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【30 檔陳重銘口袋清單】大揭密:如何評估公司的合理價值?不敗存股術 APP 完成一站式分析流程!

(圖片來源:shutterstock)

 

不敗存股術 APP 內含 30 檔口袋清單:

完成從股利、獲利分析到估值的一站式分析流程

不敗存股術 APP 自從 9 月上市以來,

真的讓我節省非常多寶貴的時間,

以前看完新聞、公司的相關資訊,

想要估值還要再額外抓股價、股利、財務等資料,

接著再用 EXCEL 表格計算,非常花時間。

一直有投資朋友,問我要如何抓資料、設計表格?

現在輕鬆了,我把功能全部整合起來,

只要透過設定 APP 條件就能滿足這些需求,

同時有「殖利率估價」、「本益比估價」2 種方式,

協助我針對不同特性的公司來進行判斷,

還幫我把 30 檔口袋清單也放入 APP 當中,

完成從股利、獲利分析到估值的一站式分析流程,

10 月的選股清單,就以 APP 中的口袋清單來作分析。

 

第 1 步:打開 APP,以「殖利率估價」設定,

觀察 30 檔口袋清單的價值評估狀況

在篩選對象欄位選取「我的陳重銘口袋清單」,

表示將以這 30 檔口袋清單作為篩選母體,

接著點選「平均股利」、「週期 10 年」,

按下「確定」就能顯示 30 檔口袋清單的價值評估,

每間公司的便宜價、合理價、昂貴價都能一目了然。

(備註:口袋清單會於未來不定期汰弱換強。)

 

第 2 步:點選「殖利率分析」觀察過去的平均殖利率,

並檢視法人預估殖利率,與過去平均進行比較

接下來,可以再點選「殖利率分析」作進階判斷,

幫助我選擇價值評估相對便宜,

而過去平均殖利率也相對較高的公司,

避免未來若遇到系統性風險,

萬一股價下跌而被短期套住,

還能有相對較高的殖利率可以拿。

 

同時,還能利用 APP 獨有的特色「法人預估殖利率」,

協助我判斷下一期的預估殖利率大約是多少,

並將「法人預估殖利率」與過去殖利率作比較,

若殖利率相對較高,表示股價位階相對較低。

 

(備註: iPhone 手機請長按連結)

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第 3 步:排除不適合「殖利率估價」的公司,

改用「本益比估價」進行價值評估

但是並非所有公司都適合用「殖利率估價」評估,

以下就拿台積電(2330)以及皇田(9951)分別舉例說明。

「殖利率估價」希望找到股利不錯,可以穩定存股的好公司,

現金股利、盈餘分配率、EPS 最好都能相對穩定,

從圖 6 可以看到台積電(2330)過去的資料,

現金股利、盈餘分配率歷史數據都呈現穩定成長的趨勢,

再來看到 EPS 同樣也是穩定成長,

因為公司獲利持續成長,市場就會願意用更高的本益比估價,

在 EPS 成長及本益比調高的加乘之下(股價 = EPS X本益比)

股價就容易持續上漲,

因此對於獲利不斷成長的公司,

較適合利用「本益比估價」來評估價值的合理性。

 

由於法人預估 2020 年 EPS 將達 18.66 元,年增 40%,

並預估 2021 年 EPS 將達 20.37 元,年增 9.2%,獲利仍持續成長。

如果是用「殖利率估價」評估台積電(2330)

就沒有辦法計算出本益比上修所帶來的合理股價漲幅。

因此會從圖 2 看到台積電(2330)的合理價評估為 171.50 元,

相較現在的 462 元差了 169% 的漲幅,

表示「殖利率估價」並不適合用來評估獲利持續成長的台積電(2330)。

接著從圖 7 看到皇田(9951)的股利、盈餘分配率與 EPS,

因為公司產品為車用零組件,具有產業景氣循環的特性,

2013 年~2017 年現金股利穩定成長,

不過 2018 年~2020 年呈現持續衰退,正是反應產業的景氣循環。

景氣循環股不論是股利、EPS 都具有較大的波動性,

若是選擇這類型的公司存股,

在遇到產業長期景氣下滑的情況之下,

容易被長期套牢,股利也會越拿越少,

如果用殖利率法(過去的股利)來評估,就可能失真

所以針對這類型的公司,使用「本益比估價」,

較能反應景氣下滑時的情況。

 

第 4 步:設定「本益比估價」,

觀察 30 檔口袋清單的價值評估狀況

這些不適合用「殖利率估價」的公司類型,

可以再打開 APP 進行「本益比估價」設定,

同樣以 30 檔口袋清單作為篩選母體,

接著點選「預估 EPS」、「週期 10 年」,

此時會看到僅有 28 檔符合條件,

主要原因為目前口袋清單當中,

包含合庫金(5880)、臻鼎-KY(4958)上市時間未滿 10 年,

沒有辦法抓取近 10 年完整的資料,

APP 就會顯示不符合週期 10 年這項條件,

如果想要觀察這 2 檔的價值評估,

可以改用 5 年或是 3 年的篩選條件。

利用「本益比估價」需要特別注意一個應用觀念,

目前 APP 顯示的價值評估是用今年度的預估 EPS

不過現在時序已經接近 2020 年底,

股價會逐漸反應 2021 年的獲利狀況。

所以可以將畫面點選至「本益比分析」,

觀察法人預估明年度的本益比,

利用預估明年度的本益比與過去本益比進行比較,

若預估本益比較低,表示股價位階相對過去較低。

 

此外投資人也可以自行計算出法人的預估 EPS,

以台積電(2330)為例,目前預估明年度本益比為 22.68,

預估 EPS = 股價 462 元 / 22.68 = 20.37 元,

如此便可以積極追蹤法人預估 EPS 的變化,

當然直接採用法人預估的本益比,是最簡單快速的方式。

 

最後結語:一間公司不一定永久適合哪一種評估方式,

學會判斷公司的類型,才能更得心應手的進行投資

最近有許多投資人提問,

某 XX 公司適合用哪一種評估方式,

在這邊需要先幫大家建立一個正確觀念,

一間公司不一定永久適合哪一種評估方式,

還是要看公司的特性以及未來的獲利展望。

 

例如台積電(2330)目前獲利持續成長,

因此適合用「本益比估價」來評估,

若未來獲利成長率明顯趨緩,

甚至是未來 10 年、20 年技術被競爭對手追上,

導致獲利無法持續成長,就不適合「本益比估價」,

股市永遠都有不確定性的風險存在,

必須清楚在什麼樣的情況下,適合用哪一種評估方式。

我在 APP 中提供「殖利率估價」及「本益比估價」兩種方法,

就是讓大家能夠從兩個方面來評估一家公司,

避免誤認為一間公司就只能用一種評估方式,

然而以台積電(2330)現在的晶圓代工技術來看,

短時間內尚未出現能與之匹敵的競爭對手,

所以我個人還是以長期投資為主。

 

另外,再以最近寫到的中鼎(9933)文章舉例,

因為公司主要產品為各項統包工程,

營運同樣具有景氣循環的特性,

因此適合以「本益比估價」計算估值,

不過我們也可以用「殖利率估價」來預估殖利率,

計算出 2021 年的預估殖利率為 5.03%,

若未來遇到系統性風險時,

至少具有相對較高的殖利率保護。

 

APP 能夠幫助我們節省寶貴的時間,

透過投資人選擇特定的篩選條件,

APP 就會自動幫我們計算出價值評估,

但此時還需要進階判斷公司適合用哪一種方式,

APP 只是輔助,重點是投資人要有判斷的能力,

透過不斷的閱讀財經文章來學習相關產業知識,

未來就能更得心應手的判斷並進行投資。

 

最後還是要說明一下警語,

APP 只是幫投資人節省繁瑣的計算流程,

實際的買賣決策還是要自己判斷。

 

貼心警語:

「新冠肺炎疫情不確定性高,可以加入安全邊際的過濾條件,例如打 9 折」

「法人預估 EPS 隨時會根據最新公司營運、產業狀況作調整,要持續關注」

 

(備註: iPhone 手機請長按連結)

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