(圖/shutterstock)

 

我在財經新聞，看到它說，資金拉警報

但那是啥?

你是否常常看到這樣的新聞？

標題中會看到「M1B、M2...」等字眼，

最近這類新聞中，甚至出現台股資金拉緊的警報

到底「M1B、M2...」是什麼？

跟台股表現的預測又有什麼關聯性？

 

發行的貨幣越多，市場資金越充沛！

中央銀行：將貨幣分類成M1A、M1B和M2

 

 

 

 

 

想要投資，就必須要有資金，

而資金多寡由你有多少貨幣（也就是錢）來決定，

在台灣，負責發行、管理貨幣的機構是 中央銀行，

但各種形式的貨幣會被使用的頻率（流動性）不一，

當你需要錢時，你會先動用口袋裡的現金，

如果口袋沒有現金，才會考慮提領存款，

因此，現金的使用頻率比存款還高，

而存款又依種類，有不同的流動性，

例如活期存款的使用頻率一定比定期存款高。

 

央行為了方便管理不同流動性的貨幣，

將貨幣分類成 M1A、M1B 和 M2

 

透過觀察各貨幣分類數量的變化，

就能了解市場資金的增減，

進而了解台股表現。

 

M1A = 通貨淨額（社會大眾手上的現金）+ 支票存款 + 活期存款

代表國人所持有的短期資金，

屬於流動性大而富交易媒介功能的貨幣，

組成包括 通貨淨額（社會大眾手上的現金）+ 支票存款 + 活期存款。

 

M1B = M1A  + 活期儲蓄存款

相較於M1A，M1B的流動性較低，

代表國人手邊隨時可動用的資金，

組成包括M1A和活期儲蓄存款，

M1B 年增率被視為「股市資金動能指標」！

 

下圖將M1B年增率和台股大盤指數作比較，

可發現兩者走勢大致相同，

當M1B年增率上升時，大盤表現通常也會上揚；

當M1B年增率下降時，大盤表現通常也會下跌

（資料來源：中央銀行全球資訊網）

 

M2 = M1B + 準貨幣（定期存款 + 外匯存款 + 郵政儲金）

屬流動性更低的金融資產，

組成包括M1B，

還包含 作為價值儲存目的的準貨幣，

包含 定期存款、外匯存款、外國人新台幣存款、郵政儲金及貨幣市場共同基金...等，

代表整體市場的資金。

 

 

比較 M1B、M2 年增率的相對表現，了解台股動能

1. M1B年增率向上突破M2年增率：黃金交叉

當M1B年增率由下方向上突破M2年增率時，

表示資金可能從定期性流向活期性存款，

顯示投資股市的報酬率高於銀行存款，

所以資金向股市靠攏，

有利於股市後續表現，

市場將此現象稱作「黃金交叉」。

 

下圖為近10年，出現黃金交叉的時點

（資料來源：中央銀行全球資訊網）

 

從下面台灣台灣歷史加權股價走勢圖中可發現，

當出現黃金交叉時，大盤表現會上揚

（資料來源：中央銀行全球資訊網）

 

2. M1B年增率向下跌破M2年增率：死亡交叉

反之，當M1B年增率由上方向下跌破M2年增率時，

則是國人較願意將資金鎖進定存，

顯示投資股市的報酬率低於銀行存款，

代表資金從股市中抽出，

市場將此現象稱作「黃金交叉」。

對股市表現來說，則是警訊。

 

下圖為近10年，出現死亡交叉的時點

（資料來源：中央銀行全球資訊網）

 

從下面台灣台灣歷史加權股價走勢圖中可發現，

當出現死亡交叉時，大盤表現會下跌

（資料來源：中央銀行全球資訊網）

 

中央銀行公布今年11月金融情況：黃金交叉又縮水！

M2年增率↑、M1B年增率↓，近5個月最小差距

 

 

 

 

觀察今年11月的M1B、M2年增率，

可發現皆為正值，

且M1B年增率仍大於M2年增率，

維持黃金交叉

（資料來源：中央銀行全球資訊網）

 

但 M1B 年增率已連 4 個月下滑，

11月下滑至 6.95%

反觀 M2 年增率，11月反轉回升至 5.22%，

使得 M1B、M 2年增率的黃金交叉縮水，

兩線距離縮小至 1.73%，

為近 5 個月最小差距

因此呢，目前從數據來看

雖然仍然是資金很充沛的局面

但是已經不像 幾個月前那麼充沛

因此呢，台股的 "量能"

也同步萎縮了！

下次我們一定要記得

好好看一下 這個數據

可以讓我們對 股市的價量關係

有更完整的理解。

 

 

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