股人阿勳短評/ 台積電遭外資降評「最後一個還沒被擊垮的巨人」?!投資建議是...... 統一超(2912) 搭上「三倍券」商機,7 月營收創歷史新高!今年配息 9 元,逼近台積電!

中信金 (2891) 傳出可能入股日盛金 (5820),艾蜜莉的看法是…

圖片來源:ShutterStock

 

日盛金控 (5820) 大股東香港建群投資有意出售 24.09% 持股,

金管會主委黃天牧 8 月 31 日證實,股權移轉一案目前已由金管會銀行局審查中。

市場消息指出中信金是潛在的買家,由於中信金 (2891) 長期以來都在我的觀察名單上,

因此針對中信金可能入股日盛金,我的看法是…

 

(繼續往下看)

 

併入台灣人壽,中信金 (2891) 具備壽險銀行雙獲利引擎

中信金 (2891) 目前位居台灣第三大金控,

總資產規模達 6.38 兆元,僅次於國泰、富邦兩家金控,

旗下主要的事業主體為中國信託銀行及台灣人壽。

根據中信金今年 (2020) 第二季法說會的簡報顯示,

中信銀貢獻中信金 72% 的獲利,台灣人壽貢獻 56%,

其他的事業群,包括中國信託證券、中國信託投信等仍處於虧損。

截至今年 (2020) 前七月,中信金的稅後純益 271.5 億元,EPS 1.34元,高居金控第三名。

資料來源:中國信託金控2020第二季法說會簡報

 

中信金近年來的併購案以擴展保險業為主要目標,

陸續在 2011 年併購大都會人壽、2013 年併購宏利人壽、2015 年斥資 323.5 億元併購台灣人壽,

2016 年將金控旗下的中國信託人壽與台灣人壽完成合併,台灣人壽為存續公司,

截至今年 (2020) 第二季台灣人壽總資產已成長至近 2 兆元,使中信金順利轉為銀行保險雙獲利引擎的金控。

 

資料來源:中國信託金控2020第二季法說會簡報

 

日盛金為少數以證券為獲利引擎之金控業者

日盛金控是中小型的金控,資產規模 3478 億元,

金控旗下的事業主體為日盛證券及日盛銀行,

今年 (2020) 上半年日盛金的累計稅後純益 12.7 億元,EPS 0.34 元,

其中日盛證券貢獻稅後純益 8.2 億元,占比約 6 成左右,

日盛銀稅後純益 4.75 億元。

日盛證券是台灣最早成立的券商之一,

目前全台的營業據點 42 個,是經紀業務市佔率前十大的券商。

資料來源:日盛金控2020第二季財報

 

合併綜效分析

從日盛金相對中信金的優勢來看,

中信銀目前全台分行數已達 152 家,且是最大的民營銀行,

因此日盛商銀很難是中信金看上日盛金的理由。

日盛證券應該才是中信金有意入股的主要因素,

一方面中信金近年來在保險業的擴張已逐步完成,

對於目前已有銀行、壽險雙引擎的中信金來說,

證券將是下一個擴展的領域,

尤其自家的中國信託證券,屬於小型規模的券商,

即便近年來中信金採取的策略,

是以在中信銀增設證券營業櫃檯的方式擴增業務量,

2012 年,更曾喊出要在五年內讓營業據點成長至 20 個,市占率成長至 2%,

但截至目前,中國信託證券的聚點數仍停留在 9 個...

可見過去數年間中國信託證券的成長,

尤其在經紀業務這塊,相當有限,

因此近期傳出入股日盛金,

甚至可能在未來從日盛金的其他大股東承接更多股權,

取得金控的主導權,

可望擴大中信金在證券業務的市占率。

 

快速結論

對中信金而言入股日盛金較偏向利多,

有助於擴大中信金的證券業務,

未來有機會發展成銀行、壽險及證券三獲利引擎的全方位金控。

 

但如果真的中信金收購成功,

也請大家記得要選好股也要買便宜價 ,

買對股也要安全邊際保護才能放的安心、放的久也賺的多。

 

 

 

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