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筆電代工大廠-廣達(2382) Apple手錶獨家供應商,2015 表現將優於同業

12月 2014年27
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(圖/shutterstock)

 

 

廣達(2382)為筆記型電腦研發製造大廠

廣達(2382)電腦成立於1988年,最初設址於台北市士林區,

1999年遷至桃園縣龜山鄉,

2000年起生產線逐漸遷至中國大陸,

目前有上海市松江區製造城(QSMC)、常熟製造城(CSMC)、

重慶兩江新區製造城(QCMC),目前在台灣僅留行政與研發。

 

全球據點

 

 

 

 

廣達(2382)電腦為專門的ODM、OEM代工廠,

代工客戶有Acer、IBM、HP、戴爾、蘋果電腦、

Toshiba、Sony、聯想集團(Lenovo)等:

而在雲端軟硬體整合產品上,

有雲達QCT(完整伺服器、儲存、網通設備整合)等品牌,

目前QCT在全球大型雲端資料中心(前50大)市占率超過五成。

 

廣達(2382)電腦的關係企業有廣輝電子、廣明光電、

鼎天國際、達威電子、控創科技等。

2006年4月,林百里宣布廣輝電子與友達光電合併,

同年7月廣達宣佈以1比1.25換股方式將鼎天國際加入廣達集團,負責GPS產品,

董事長由廣達電腦總經理梁次震出任;

同年2月,廣達成立達威電子,

負責廣達集團旗下無線網路通訊產品;

 

2008年廣達(2382)入股德商肯創(Kontron AG)之台灣分公司控創科技,

成為第一大股東,並與肯創結盟推出「Quanmax」工業電腦新品牌。

 

營運概況

1. 2014年訂單集中化趨勢的受惠者:

2014年 NB代工訂單集中於前兩大代工廠,

其中廣達(2382)持續為HP與 Apple的主要代工廠,

而在華碩訂單比例上也有所成長因此帶動其出貨量提升。

 

2014年 前 11月廣達累計NB出貨量已達 4430萬台,

超越 2013年的4080萬台,受惠訂單集中化趨 勢,

預估 2014年估廣達 NB出貨量 4760萬台,將成長 16.7%YOY。

2014年估營收9708億元,

成長 3.5%YOY,稅 後盈餘 191.8億 元,EPS4.97元 。

 

2. Apple Watch將讓1Q15營運淡季不淡:

1Q15為 廣達(2382)傳統營運淡季,不過 Apple Watch預計將於 3月份上市,

廣達為獨家代工廠,研究部預估1Q15

廣 達 Apple Watch出貨量為 400萬支 ,

將可貢獻營收200億元。
 

此外,Apple也預計推出12吋版的Macbook,

訂單也由廣達承接,新機效應可望能挹注廣達營收。

1Q15預估廣達NB出貨量1060萬台,較1Q14的1050萬台

小幅成長。預估 1Q15廣達營收2244億元,衰退 5%QOQ,

成長 4%YOY,稅後盈餘 52.7億元,EPS1.36元 。

 

 

 

 

 

2015年NB代工訂單贏家,出貨將優於產業與同業 

展望2015 年,NB代工訂單大致已談妥,

其中廣達(2382)仍為 HP、Apple 及華碩的主要代工廠,

此外佔宏碁比重也將拉升,

預估 2015 年廣達 NB出貨量將可小幅成長 1%~2%YOY,

出貨量預估為 4840 萬台,表現將優於產業與同業。

預估 2015 年廣達營收 9708 億元 ,

成長 6.6%YOY,稅後盈餘 214 億元 ,

EPS5.54 元 。

 

評等調升至買進, 目標價 89 元

1Q15 廣達 Apple Watch 將開始出貨,

Apple 預計將於 1H15 推出新款Macbook,

訂單皆由廣達獨家代工,將使廣達 1Q15 營運淡季不淡。此

外,廣達 2015 年 NB 代工訂單也將成長,為代工廠中最佳,研究部以

2015 年預估 EPS 5.54 元,給予 PER16X,目標價 89 元,將投資建議

由中立調升至買進。

 

 

 

簡易損益表

 

免責宣言

本研究報告由投資網誌自行搜集上傳,版權屬統一投顧,僅作為研究參考。

 

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