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力拼轉型的新保 (9925) 今年獲利能重拾動能嗎 ?

8月 2020年19
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資料來源: Pexels

 

 

說到保全,過去我們會直接聯想到

負責守護人身及財富安全的警衛,

隨著AI .5G 時代來臨,

保全業者原本的駐警需求也隨之減少,

公司須積極搶攻新的業務來拓展規模,

在科技的變革之下,

是否還能持續維持過去的競爭力呢 ?

今天讓我們一起來認識台灣第二大保全業者-新保 ( 9925 ) .

 

 

公司簡介

台灣新光保全 (9925 ) 成立於 1980年,

為新光集團關係企業,

主要經營業務為 

國內企業與住家的安全服務、

以及現金運送、各大機關常駐駐保全等,

是台灣第2大保全業者 .

 

營收比重

 

◆電子保全服務 ( 佔比 41.3 % 為最高 )

使用保全器材、網路通訊設備及人力

防止竊盜及災變發生,

維護客戶生命財產安全,

像是企業的防盜系統 .

 

◆現鈔運送 ( 14.5 % )

為客戶執行現金或貴重物品之運送服務,

 

防止因搶劫而發生的財務損失.

 

◆常駐保全 (  21 % )

提供常駐警衛執行人員貨物進出管制,

確保人員物品及財務的安全,

 

◆其他 ( 23.1 %)

順應5G、 AI時代來臨,

保全業務不侷限於守護財產及人身安全,

也跨足智慧照護等領域,

新保在這個部分的營收2017年為15.41億,

2019年已提高到了16.37億 .

 

 

 

 

獲利能力

 

新保2020年累計到7月營收41.69億,年增1.36 %

第二季 EPS 0.82元,累計上半年 EPS 1.16元

較去年同期EPS 1元,年增16 % .

 

未來展望

新保智慧家 

從傳統安全服務結合AIoT技術轉型,

目前用戶數成長到近1.6萬戶,未來將持續發展,

 

資安閘門防護服務 

提供中小企業基礎資安防護,

有效及時阻擋黑名單網站、木馬程式、惡意病毒等

看好資訊安全強勁的需求,預期未來用戶數會快速成長.

 

AI影像保全

提供無線保全、智慧居家管理平台、辦公大樓、廠房全自動化安防系統,

微型商店、新創事業適用的數位管理平台,

減低發報率、達派遣出勤減少效果 .

 

中長期發展將順應人口高齡化趨勢,聚焦銀髮族,

參與新板傑仕堡樂齡宅的智能規劃,

整合集團內壽險與醫院資源,共建多功能的樂齡生活圈,

也將推出日照服務、雲端警衛服務,

往智慧性物業管理業者邁進 .

 

股利政策

 

已連續28年 配發股利,

2015 ~ 2020年這5年

皆配發現金股利2元,

不過值得注意的是,

這2年都有拿公積來配股,

也就是吃老本的意思,

因新保近5年EPS 呈現下降趨勢,

投資人要留意後續經營狀況,

以免賺了股利,卻賠了價差 .

 

體質評估

使用艾蜜莉定存股來檢視新保 (9925)

近期財務體質,新保有2項不良,

被評定為正常 .

 

警示1 是否體質幼弱

股本 38.75億 < 合格標準 50

 

股本較小的公司,

不能通過利空洗禮的危險性就比較大,

而新保已營運40年,

歷經了幾次的金融風暴還是存活了下來,

因此這點可以不用太擔心.

 

 

警示 2 是否連內行人都不想持有

董監和法人持股比 32.87 %  < 合格標準 33 %

 

通常公司內部人比一般散戶更了解公司,

如果董監事持股比例高,

與一般股東的利益也會比較趨向一致 .

 

新保的董監和法人持股比例 32.87 % ,

略低於合格標準 33 % ,

經查詢是外資持續降低持股,

並非公司內部人拋售自家股票,

因此我認為這個警示項目影響不大 .

 

 

 

估價 & 買賣策略

對於新保 (9925) 有了基本的了解後,

我們來看看新保的便宜價落在哪裡 ?

 

系統估算出以下3種價格

 

便宜價 24.86

合理價 33.15

昂貴價 49.73

 

 

▼ 艾蜜莉定存股估價

 

近年可以看到新保積極的在轉型,

不過獲利 卻從2015 ~ 2019年逐年遞減,

今年累計上半年EPS終於超越去年,

公司表示多角化的經營發展,

今年將邁入收割期,

轉型的效益是否持續帶來實際的獲利

還有待持續觀察 .

 

 

撰寫當下8/12 收盤價 35.9元,

位於合理到昂貴價之間,

我暫時不會買進,

等到若有機會跌落到便宜價 24.X附近時

再來評估是否進場 .

 

▼新保日K線圖

 

★溫馨提醒:以上僅為個人研究心得,絕無任何推薦買賣特定個股之意。

投資之前請務必獨立思考、審慎評估、自己為自己的投資結果負責喔!


 

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