2 檔「旺季股」投信、外資雙寵!其中 1 檔 Q2 稅後純益年增竟高達 1.4 倍… 台股已經漲高了,想買美股,卻不知道怎麼算合理價?這篇文章告訴您.....

18 檔季報三率三升的黑馬股,這檔投信 10 天鎖碼 1 億元,下半年營運將持續爆發!

圖片來源:(Shutterstock)

 

8 月 14 日事台股上市櫃公司公告第二季財報的期限,

截至本周四(8/13),幾乎大部分的上市櫃公司都已將財報上傳至公開資訊觀測站,

由於行情已經從 Q2 的止跌反彈,逐漸變成股災爆發前基本面說話的走勢,

不少投資人也就更加重視第二季財報的表現,

尤其是一些電子類股法說會展望認為 Q3 營收僅會較 Q2 小幅下降甚至持平,

如果 Q2 繳出優秀的財務比率,

第三季就有可能在營收規模不變狀況下,維持與 Q2 相當的獲利能力。

 

 

本文使用 2020Q2 的財報作為資料進行篩選,

並額外加上 4 層篩網,

篩選標準為:

 

1. Q2 損益表與去年同期相比三率三升

今(2020)年 Q2 疫情引爆宅經濟及遠距辦公的電子產品需求,

相關公司的營收反而出現 10 年來少見的榮景,

年增 50% 以上的公司比比皆是,年增 100% 的也不在少數,

不過營收年增是一回事,有些公司筆電相關的營收其實是產品線當中毛利最差的一塊,

營收大增反而讓毛利率年減,連帶導致稅後淨利不如預期,

突然其來的大單,也可能讓公司的薪資費用(人力擴充、加班費)上升,

毛利率就算不變,營業費用的上升還是讓營業利益率下滑,

透過三率三升這個篩網,篩選出獲利結構良好的個股。

 

2. 8/14 股價位於月線之上

8 月開始個股的強弱越來越明顯,

有些股票 6 ~ 7 月被法人過度拉抬,導致股價已反應到 2021 年的 EPS,

儘管下半年營收展望優於上半年,但還是難逃法人結帳及本益比修正的壓力,

還有一些產業則是出現同一族群,卻出現不同營運看法的狀況,

以筆電族群來講,目前大致可以將筆電分成 商用筆電、電競筆電及 Mac,

Q2 所有筆電相關類股營收表現都遠優於去年同期,

但 7 月底 ~ 8 月中,各家公司陸續召開法說會後,卻出現不同的展望,

終端產品以商用筆電為主的公司,多數預期 Q3 營收會較 Q2 下滑,

股價也提早反應這個事實,Q3 才過到 8 月中,股價就已轉弱跌破月線(20 MA),

而電競筆電及 Mac 佔比較重的公司,則釋出相對樂觀的展望,

股價也維持強勢多頭走勢,截至 8 月中股價都還在月線之上保持強勁走勢。

 

3. 投信過去 10 日買超金額大於 1 億

7 月下旬開始,因各家公司對下半年展望不同調,

投信也開始針對手中持股進行調整,一些公司 Q2 財報表現優異,

但股價卻遭到投信賣壓襲擊,這可能代表下半年將無法重現 Q2 的優異表現,

反之,如果該公司 Q2 財報三率三升,且投信一直到 8 月都還在加碼,

則 Q2 營運動能延續到 Q3 甚至 Q4 的可能性就較高,

畢竟投信不會貿然買進一檔下半年旺季不旺的股票。

 

4. 8/3 ~ 8/14 股價漲幅超過 10%

財報公告前後股價上漲,代表市場對這份財報是有反應的,

畢竟再好的財報,還是要投資人買單,

不然就只是一個與市場絕緣的平行事件而已。

 

1. 樺漢(6414)

鴻海(2317)轉投資的工業電腦大廠樺漢(6414),於 2 年前股價跌破 500 元之後,

走勢就一厥不振,併購的效應不僅無法反應在財報上,

還因為獲利都是依靠轉投資企業,而被市場當成控股公司,

3 月股災時一度跌到只剩 119.5 元,不過公司於 6 月召開股東會時,

秀出秘密武器「短焦雷射投影機」,號稱只需要 20 公分的距離,

就可以投影出大螢幕畫面,預計 2020Q4 開始出貨,2021 上半年放量,

展現想擺脫控股公司標籤的企圖心,此外,樺漢(6414)旗下轉投資事業,

S&T AG、瑞祺電通(6416)及帆宣(6196),下半年及 2021 年營運都看旺,

種種利多讓樺漢(6414)股價在 6 ~ 7 月份從 2 百元初頭漲到 290 元財熄火,

隨後因市場預期,Q2 財報可能因疫情影響不如預期,導致股價於 7 月底又跌至 250 元左右。

(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

樺漢(6414)於 8/12 盤後召開法說會,公布 Q2 EPS 3.62 元,

遠優於市場預期及去(2019)年同期的 2.87 元,

毛利率、營益率、稅後淨利率,達 25.1%、4.7% 及 1.62%,

都高於去年 Q2 的數字(22.52%、3.82%、1.27%),

拆解 2020Q2 的財報來看,獲利提升的關鍵主要在母公司本體獲利能力提升,

以及轉投資帆宣(6196)的貢獻增加,尤其設計製造(ODM)部門,

在興櫃子公司沅聖(6638)丟掉亞馬遜大單的情況下,對 EPS 的貢獻還能從 1.29 元拉升到 1.67 元,

說明母公司在經過 1 年的整頓後,獲利能力已逐漸跟上轉投資公司的水平,

這份財報讓法人圈集體調升評等,也帶動股價在 8/13 攻上漲停板。

(資料來源 : 樺漢法說會簡報) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

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