陸股ETF再進化 刷新A股ETF IPO紀錄 【籌碼K晨報】聯發科(2454)市值緊追鴻海!法人看旺 3 檔 5G 供應鏈 → 下半年「高速成長」

淨值比偏低的國泰金(2882),7 月被投信瞄準鎖碼,金融股 Q3 補漲行情即將發動?

7月 2020年22
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圖片來源:(Shutterstock)

 

台股近 2 周無視美股或陸股的走勢,化身成台積電(2330)的形狀,

隨著台積電(2330)從 7 月 3 日 329.5 元大漲到昨(7/22)日最高 387 元,

台股也由 11,909.66 點上漲到昨日收盤 12,397.55 點,

原本昨(7/21)日台積電(2330) ADR 漲勢趨緩,空方有機會喘一口氣,

但知名外資分析師侯明孝卻趁勝追擊,出具聯發科(2454) 目標價 1,200 元的報告,

今(7/22)日聯發科(2454)接棒台積電(2330)扮演大盤領頭羊,

並帶動前兩周被台積電(2330)壓制表現的中小型股回溫,

終場上漲 61.32 點,收在 12,458.87 點,距離 12,500 點僅一步之遙,

成交量則落在 2,255.32 億,經過 7 月這一輪拉抬,

大盤常態成交量已經從 1,800 億提升到 2,000 億上下。

(圖片來源 : 證交所) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

 

台積電出現特斯拉式走勢

美股近半年有一支股票彷彿只會漲不會跌,

就是過去財報表現極差的電動車大廠特斯拉(TSLA),

該公司從去(2019)年 10 月底發動漲勢後,多方氣勢一路高歌,

到今(2020)年股災前已突破 900 元,股災期間短暫跌到 350 元後,

Q2 又重新開啟上漲之路,4 百元起跑後幾乎每周上漲,

到 7 月 13 日最高衝到 1,794 元,市值突破 3 千億美元,

這種「股票只會漲」的走勢也發生在台股權王台積電(2330)身上,

台積電(2330) ADR 在 6 月初澄清華為制裁影響有限後,

股價就開始飆漲,短短一個月從 51.03 元漲到昨(7/21)日最高 69.25 元,

漲幅達 35.7%,股民印象中走勢牛皮的台灣最強公司,

忽然變成中小型飆股,帶領台股往 12,500 點邁進。

(圖片來源 : 富途牛牛) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

ADR 溢價收斂

這次台積電(2330)的大漲行情,ADR 是走在台灣原股之前,

台積電 ADR 與原股的換股比率是 1:5,

若將今(7/22)日收盤價 384 元,套用 29.4 的台幣兌美元匯率,

得出來的數字是 65.3 美元,

但台積電(2330)的 ADR 早在 7 月 13 日就已站上 65 美元,

當時台灣這邊的股價只有 354.5 元,

過去如果發生 ADR 價格比原股高的情形(溢價),

投資人都會認為是 ADR 市場效率出狀況,應以第一上市地原股為主,

但台積電(2330) ADR 現在一天成交額高達 5 ~ 10 億美元,

交易量比台灣的台積電(2330)還要大,

從這個角度來看,無效率的應該是台股的台積電(2330),

美股的台積電(2330)才是反映市場對這家公司的真正評價,

而台股的台積電(2330)在經過近幾天的大漲後,

與美股 ADR 的溢價已逐漸收攏。

(資料來源 : 小編整理) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

外資堅持空單避險

多半由外資組成的期貨大戶指標(十大特定人、十大交易人),

從 6 月 8 日開始就ㄧ直保持淨空單狀態,且隨著大盤跨越 12,000 點,

空單還有增加的趨勢,這些外資幾乎是從 11,600 點被軋到 12,400 點,

股市雖然一直上漲,但貿易戰、疫情等利空仍壟罩在市場上方,

部位龐大的外資基於風險控管,選擇到期貨市場進行避險操作,

不過正如前文所述,7 月份的台股已變成台積電(2330)的形狀,

外資與其說是在避險,更像是在放空台積電、聯發科,

就算指數之後回檔到 11,500 點附近,外資仍整整被軋了兩個月,

再次證明今年外資操作遠遜於內資法人。

(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

投信 Q3 佈局股

既然內資在 7 月份的操作依舊比外資出色,

在關注外資集中火力買超股的同時,

投資人也可開始注意投信 Q3 佈局方向,

目前投信除了將部分 Q2 漲多的股票減碼結帳外,

也開始將資金移往一些 Q2 沒有漲到的股票,

這些投信 7 月中才開始建倉的標的,

有機會在 Q3 作帳行情扮演投信主力持股,

本文使用 3 個篩網整理投信 7 月中佈局股

 

1.投信過去 5 個交易日(7/15 ~ 7/21)買超 1 億元以上

2. 7/21 股價距離投信成本線小於 10%

2.投信過去 5 個交易日(7/15 ~ 7/21)買超 1 千張以上

值得注意的是,投信 7 月份佈局的股票,有很多都是金融類股,

而金融類股在 6 ~ 7 月份的行情中幾乎沒有漲到,

過去都有末升段漲金融股的說法,投信可能也是基於這個想法,

才在 7 月中積極卡位金融股。

 

1. 國泰金(2882)

金融股指標國泰金(2882),6 月初碰到 42.55 元後,其反彈走勢就戛然而止,

台股於 6/10 ~ 7/22 之間共上漲 753.14 點(漲幅 6.4%),

國泰金(2882)股價卻一直在 40 ~ 42 元附近打轉,

若以今(7/22)日收盤價 40.65 元為基準,並將 7/1 除息的現金股利 2 元加回,

還原股價 42.65 元,僅較 6/10 收盤價 42.55 元上漲 0.1 元,

不過國泰金(2882)走勢嚴重落後大盤,也意味著該公司股價並未如加權指數一樣處於高點,

金融股一般不看 EPS,而是看淨值,畢竟 EPS 有操作空間,淨值卻是實實在在的反映公司資產,

從加權指數的淨值比河流圖來看,目前台股的淨值比落在 1.7 倍到 1.8 倍之間,

屬於近四年高點,反觀國泰金(2882)的淨值比卻還處於 0.79 到 0.91 倍的近 4 年低檔區,

從淨值比的角度來看,台股雖然偏貴,但國泰金(2882)股價卻相對低估。

下圖:指數淨值比目前處於四年高檔區

(圖片來源 : Cmoney) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

下圖:國泰金(2882)淨值比目前處於四年低檔區

(圖片來源 : Cmoney) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

6、7 月份走勢落後大盤的股票,在籌碼分布上大多呈現外資買內資賣,

或內資買外資賣,土洋合買的情況在

台積電(2330)、聯發科(2454)這些化身為飆股的大型科技股身上才看的到,

有趣的是,近 1 個半月表現不如電子股的國泰金(2882),

卻罕見的出現股價被壓抑,籌碼卻土洋合買的型態,

除了外資一路買超之外,投信也在 6 月底及 7 月中兩次大量買進,

似乎國泰金(2882)淨值比過低,後續可能會補漲的想法,

已經在法人圈之間慢慢形成。

(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

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