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中國加速推動基礎建設:「水泥產業否極泰來」4 月起迎接復甦,獲利動能將延續至 2020 下半年!

7月 2020年3
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(圖片來源:shutterstock)

 

中國政府加速推動基礎建設用以刺激經濟,

「水泥產業」4 月起迎接復甦將延續至下半年

2020 年新冠肺炎疫情重創全球經濟成長率,

中國第一季的 GDP 出現年減 6.8%,

是 1992 年有紀錄以來首度出現負成長。

中國政府為了刺激經濟,

擴大地方政府專項債規模,也利用抵押補充貸款,

想要加速推動基礎建設,總投資金額目前達 49.6 兆人民幣,

不過真正在 2020 年實現的規模預計約為 7.6 兆人民幣。

 

年初因為許多公司停工,企業投資跟著減少,

中國第一季的固定資產投資呈現雙位數衰退,

不過隨著中國地方政府頒布許多投資計劃,

月的固定資產投資已經復甦到個位數衰退,

也因此帶動了基礎建設相關產業的需求成長。

(備註:固定資產投資為觀察經濟成長動能之一,

檢視企業是否擴大生產規模,反映對未來景氣的看法。)

從下圖可以看到中國水泥產量的年增率,

已經在 4 月開始翻正,月持續保持向上的成長動能,

各地區的水泥價格也開始漲價,維持在近年的高檔,

此外約占水泥生產成本 3 成左右的煤炭價格更維持在低檔。

煤炭價格近年之所以下滑與中國實施的政策有很大關係,

近年空氣汙染的問題在內地相當嚴重,

為了改善環境汙染問題,中國在 2017 年實施「煤改氣」政策,

開始減少或是禁用燃煤發電,改用天然氣來替代,

造成煤炭需求下降、庫存增加,2018 年煤炭價格開始滑落,

對於水泥業者而言,成本下滑就能夠因此提升獲利。

總結來說,隨著中國政府為了刺激經濟加速推動基礎建設,

水泥的產量以及價格都從 4 月開始回升,

再加上煤炭價格持續受到政策影響維持在低檔,

「水泥產業」的復甦動能將可以延續至下半年。

 

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