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【内部大戶20講】之六:比較散戶、法人、內部大戶,在景氣循環各階段的行為

5月 2020年21
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(圖片來源:shutter stock)

 

景氣循環在不同產業上的影響表現都不一樣

產業都有所謂景氣循環,每個行業的景氣循環都不一樣,

甚至每個個股在景氣循環的表現也都跟整個產業的表現不同,

但我們如果長期看個股在景氣循環中的漲跌跟内部大戶的持股行爲,

我們可以得到一些規律性的現象,

我們同時把【散戶】、【法人】跟【内部大戶】在景氣循環位置的行爲來做對比,

我們會發現歷史是驚人的相似。

而景氣循環我們看不到具體的數字,

但我們可以從股價的高低點來代表景氣循環的高低點。

 

 

一,在景氣循環的【底部】

是大量的散戶跟少量的法人跟内部大戶的基本持股所構成,

這些散戶大部分是套牢在高點捨不得賣的,

少量法人是高點沒有出清的,

内部大戶因爲擔任公司的董監事或高層還會持有一些股票。

這個底部可能是一年甚至是三到五年。

 

二,在景氣循環開始走向【復蘇的初期】,

内部大戶開始進場買股票,股價稍微上漲,

不耐久盤的散戶跟法人把持股賣給内部大戶。

 

三,景氣循環進入【主升段的初期】,

内部大戶繼續買進股票,股價繼續上漲,

但因爲營收是落後呈現的,

法人還沒有聞到上漲的味道,

散戶可能會因爲解套或者小虧小賺就出清持股。

 

 

四,景區循環進入【主升段的中期】

營收持續回升,甚至創新高,

法人開始進場,内部大戶保持部位,

或者少量買進,散戶會滿意少量的獲利繼續賣出股票。

 

五,景氣循環進入【主升段的末期】

這時法人繼續大買,持股比例最高,

新一批的散戶看到法人持續買進追高,

但内部大戶卻開始賣股票,降低持股部位,

收割獲利的果實。

六,景區循環開始走向【衰退】,

内部大戶繼續抛售,法人也開始賣股票,

散戶卻因爲虧損而加碼攤平。

七,景氣循環回到新一輪的【底部】

套牢大量的散戶跟少量的法人,内部大戶回到基本持股。

一般人看不出景氣循環的輪回,

但我們用内部大戶跟法人的持股看景氣循環的他們的持股變化,

會看到整個輪回的過程,阿彌陀佛!

 

 

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