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ServiceNow【NOW】:靠著這1關鍵因素,營收每年以30%速度成長 ,股價足足翻了 5 倍!

(圖片來源:shutterstock)

 

雲端運算改變資訊產業發展

過往在使用資訊服務前

須購買硬體設備和建置主機

並購買和安裝軟體才能使用

但現在不用再像過往一樣

使用者無須擁有基礎設施或軟體

透過網際網路即可使用服務

稱為雲端運算

 

雲端服務 4 種模式

1. 軟體即服務(SaaS)

提供使用者應用程式的雲端服務

舉個簡單的例子

像我們平常使用的 Gmail

Gmail 提供電子郵件服務

使用者只要連上網際網路即可操作

SaaS 為目前市場上最受歡迎的的雲端服務模式

 

SaaS 的優勢是使用者可以透過任何裝置隨時隨地來使用

此外資料也會同步

過往看一部電影,須先從網路上下載至個人電腦上才能觀看

但現在只要打開 Youtube 頻道,直接線上收看自己想要的影片

完全不用下載至個人行動裝置上,快速且方便

 

2. 平台即服務(PaaS)

提供使用者開發平台的雲端服務

可以在平台上開發自己的原創應用程式

不需額外建立開發環境

只須專心在開發、提供應用程式

 

3. 基礎架構即服務(IaaS)

提供使用者租用硬體設備的雲端服務

供應商替用戶建置雲端運算中心

使用者只要透過網路租用

即可建置自己所需的環境

也不必擔心維修費用

 

4. 商業流程即服務(BPaaS)

供應商除了提供上述 3 種服務外

更提供客戶所需的一站式服務

為使用者創造額外價值

 

ServiceNow 為 IT 服務管理領域(ITSM)的領頭羊

提供 SaaS 的雲端服務

近 5 年股價翻了 5 倍多

 

以下本文將依序探討

✏ 公司介紹–現在的 IT 面向將結合技術與商業

✏ 營運狀況–營收至少以 30% 速度持續增長

✏ 財務表現–2019 年首度出現獲利,後市值得期待

✏ 未來展望–高度續訂率使 ServiceNow 統治 SaaS 雲端服務

 

 

公司介紹–現在的 IT 面向將結合技術與商業

ServiceNow 成立於 2004 年

為 ITSM 領域的 SaaS 服務商

幫助企業對 IT 系統的規劃、研發、實施和運營進行管理

建立完整的 IT 服務流程

讓工作自動化、降低人事成本

並提供異常偵測與智能自動化引擎

讓企業可以即時監控

 

ITSM 的核心概念就是「顧客導向」的 IT 服務

要求 IT 人員不能僅以技術面向思考

更須與商業目的相結合

換句話說,傳統的 IT 只擔任支援的角色

現在的 IT 則是包含各種服務

從流程整合、基礎監控到應用程式、伺服器、網路、

儲存與資料、資訊安全、服務等業務應用系統

都是 ITSM 所涵括的範圍

 

營運狀況–營收至少以 30% 速度持續增長

從 ServiceNow 營收來觀察

2010-2013 年營收成長率高達 60% 以上

雖然最近幾年稍有趨緩

但仍維持 30% 以上的成長

近 10 年年複合成長率高達 62.83%

ServiceNow 營收有如此高的成長動能

歸功於聚焦在優質客戶

絕大多數客戶都是 G2K 成員(福布斯全球2,000強企業)

分布在各行各業,包括金融服務、民生用品、醫療保健等

另外一個觀察營收指標為年度合約價值(ACV)

代表客戶訂閱的平均年度合約價值

由下圖可得知 ACV 大於 100 萬美金的客戶有 933 間

且近幾季皆以 30% 左右持續成長

貢獻了公司大部份的營收

進一步分析營收結構

可發現訂閱服務為營收主要來源

目前佔整體營收 94% 且逐年增加

訂閱服務包含數字工作流程 IT 營運管理

數字工作流程佔訂閱服務的 86.35%(佔整體營收 81.22%)

數字工作流程最主要業務為 IT 服務管理(ITSM)

近兩年平均續訂率高達 97.5%

由此可見顧客對產品的黏著性甚高

最後從營收地區分析

北美是公司主要營收來源,佔比達 65.79%

不過近幾年有下降趨勢

第二大為歐洲地區,佔比達 25% 左右

近期亞洲地區比重稍有成長

 

 

財務表現–2019 年首度出現獲利,後市值得期待

拆解毛利率發現

訂閱服務因數據中心需求上升以及規模經濟影響

毛利率穩定成長

但在專業服務上因人事費用節節上升

導致近 2 年毛利率呈現負成長

公司近來持續減少專業服務業務比重

使整體毛利率呈現逐年上升趨勢

2019 年營益率、淨利率首次出現盈利

淨利率大幅提升係因遞延所得稅退稅影響

自 2011 年以來 ServiceNow 的自由現金流量維持正數

2019 年自由現金流量高達 8.98 億美元

對一間新創公司而言相當可貴

由於訂閱用戶一般按年提前收費

因此使公司現金流穩定且有大量預收現金

 

競爭對手

從 ServiceNow 的主要業務找尋競爭對手

根據 Apps Run The World 統計

在 ITSM 市場中以 ServiceNow 稱霸市場,佔比達 36.8%

其次為 Atlassian,佔比達 13.2%

離 ServiceNow 還有一段差距

且上述兩間公司以 36.8%、41% 成長

讓其他公司望塵莫及

ServiceNow 每年營收以 30% 以上增長

並持續創造自由現金流量

加上產品在市場的續訂率高達 97%

未來市占率仍有望提升

 

未來展望–高度續訂率使 ServiceNow 統治 SaaS 雲端服務

全球雲端需求正逐漸增溫

根據 Gartner 調查

SaaS 比重仍是雲端業務中佔比最高的

且全球雲端運算產值將以年複合 15.87% 成長

未來雲端運算將取代現行電腦運算模式

 

ServiceNow 以 SaaS 雲服務模式

提供企業 ITSM 服務

為企業建立一套完整的服務管理系統

降低企業人事成本,並提高營運效率

目前在 ITSM 市場處於龍頭地位

且續訂率仍居高不下

ServiceNow未來依然有很大發展空間

 

 

 

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