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3M【MMM】:創下美國新記錄,持續百年配發股息,更連續 61 年增加年度股利!

5月 2020年6
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(圖片來源:shutterstock)

 

武漢肺炎助長防疫類股

武漢肺炎衝擊全球經濟

各個產業皆受創

根據財經M平方編列的武漢肺炎信心指數

該指數參考每日確診人數和美國消費者信心指數等指標編制

可看出近期疫情有趨緩現象

但尚未明顯退燒

防疫產業上也因此大有斬獲

像是耳溫槍、口罩等醫療用品產業

都出現供不應求的現象

這次文章的主角為 3M

3M 會讓大家聯想到各種產品,如便利貼、受傷貼布、汽車隔熱紙等等

包山包海的產品線

充斥在生活周遭

而且在經過無數次景氣循環後

連續百年配發股利

 

以下本文將依序探討

✏ 公司介紹–創新成為 3M 的代名詞

✏ 營運狀況–不斷投入研發,創造意想不到的產品

✏ 財務表現–股利年年發放、越發越多

✏ 未來展望–3M 看好未來醫療保健市場

 

 

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以下正文繼續…

 

 

公司介紹–創新成為 3M 的代名詞

3M 公司於 1902 年誕生於明尼蘇達的蘇必利爾湖畔

最初從事採礦業,為了和同行競爭

所以鼓勵工人們發明創造新產品

並成立了研發部門

而這些新產品不斷取代現有產品

成為公司新的核心業務,使得公司不斷成功轉型

 

「研發創新」支撐公司的發展

3M 將自身定義為科研技術導向的材料公司

如果用一個詞來描述 3M 的話,非「創新」莫屬

這也是它能夠屹立百年而依然輝煌的原因

公司從創立初期就堅信研發才是公司發展的最核心動力

100 多年來 3M 獲得超過 10 萬項專利

開發近 7 萬種產品,平均每天研發新產品 1.7 個

 

在 1948 年 3M 的 CEO 推出著名的  15% 法則

鼓勵研發人員每星期拿出 15% 的工作時間來研究自己感興趣的產品

並提供研發獎金鼓勵員工研發新產品

這一項規定推動 3M 的創新氛圍

連 Google 也效仿

 

營運狀況–不斷投入研發,創造意想不到的產品

3M 業務多元化

近年來營收穩定增長

年複合成長率為 2.07%

前面提到公司在研發上不遺餘力

近 10 年研發佔整體營收平均 5.64%

領先其他同業

從業務端來看

主要分為安全與工業、交通運輸和電子、醫療保健、消費性產品

安全與工業項目一直是公司的主力商品

佔比高達 34.3%

不過近年來公司發展重心漸漸轉往高淨利的醫療保健

醫療保健產品成長幅度近 11%

從 2020 Q1 營收結構來看

因應武漢肺炎疫情影響

3M 調整公司生產線

增加 N95 口罩、呼吸器等醫療產品產量

較前一季度成長 21%

在疫情嚴重的美洲地區更提升 38.9%

從營收地區來看

美洲始終是公司的主要市場

佔比達 4 成

國際市場則以亞洲排第二

佔比達 3 成

 

財務表現–股利年年發放、越發越多

近 5 年來財務比率沒有大幅波動

不過近期因增加高毛利的醫療保健產品產量

有助於提升公司整體毛利

3M 有別於一般的美國公司

連續百年配發股息

股利發放率竟高達 73.75%

股利殖利率在 2019 年年底達3.26%

適合喜歡領取穩定配息的投資人

 

創新就是 3M 最大的競爭優勢

由於3M 產品項目多元

競爭對手也相當多

而3M認為永恆不變的競爭優勢就是創新

雖然創新是需要投入大量成本培養

也不見得會立刻見到成效

但 3M 仍持續每年投入高額研發費用

並鼓勵公司同仁投入研發創新

使公司的新產品能不斷地一直產出

 

 

未來展望–3M 看好未來醫療保健市場

根據 Deloitte 預測

全球健康醫療花費將在 2022 年達 10 兆美金

年複合成長率達 5.42%

3M醫療保健產品比重逐年增加

看好未來醫療保健市場

 

受到疫情的影響

醫療用品需求大增

口罩也是供不應求

3M 原本每年生產 4 億個口罩

在 3 月份宣布提高產量到 20 億個

口罩產量將成長 5 倍

武漢肺炎襲擊全球經濟尚未結束

3M 在這波疫情扮演著關鍵的角色

靠著高毛利率的醫療保健產品

增加公司整體營收

 

附上近 5 年股價走勢圖

 

本文重點整理

近期全球遭到疫情的肆虐

各產業皆面臨嚴酷的挑戰

但對防疫類股而言

相對有利營運

 

近年 3M 也將業務重心逐漸轉往高毛利率的醫療保健

未來有機會增加營收動能

是值得長期關注的好公司

 

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