(圖/shutterstock)

 

每個投資人對於買股票的操作方式都不一樣，

有些人喜歡炒作短線，有些人則是比較偏好長期投資。

無論是哪種操作方式，

無非就是希望自己的資產能夠有明顯的增加，

早日達到財務自由的目標。

 

「小樂的生存之道」版主小樂，

從2012年開始在部落格上公開他的投資紀錄，

自2011年開始，每年都有股利收入，且年年都有顯著增長。

今年他還將太太的投資成果一起加入統計，

結果發現今年的股利收入超過了20萬元！

到底小樂是怎麼辦到的？

 
小樂表示， 自己的選股心法是從巴菲特
（ W a r r e n Buffett）、費雪（Philip A. Fisher）、

及彼得林區（Peter Lynch）等3位大師的投資概念消化得來。
 
在巴菲特的理論中，小樂學到投資一家公司不要經常去關注股價的波動，

而是要透過公司的財務報表、經營模式以及經理人特質，

去了解公司的價值，從公司的經營概念來做篩選。

因此，如果是好的公司，當價格大幅低於價值時，就是可以買進的好時機。

 

價值投資法，賺到10萬元甜頭

小樂一開始從這樣的概念學習起，

因此買進的股票都是市場上較被忽略的價值股。

比如興農（1712），股票淨值有14～15元，每年都可賺1塊錢以上，

連續5年配發現金股息0.8元，而在2011年歐債危機發生時，

台股跟著跌至6,600點，興農股價一度來到10塊錢的票面價，

因此他買入了20多張，等後來股價漲到16～17元出脫，而有了約10多萬元的獲利。

 

而這一次的獲利經驗，也讓小樂有了信心，

相信巴菲特的價值投資法是可以實際執行的。

除了買進股息穩定的價值股之外，小樂也開始研究成長股。

 

透過閱讀成長股投資大師費雪的《非常潛力股》一書，

小樂開始試著從台股買進一些價位較高的成長股。

與巴菲特不同，費雪並不強調逢低買進成長股，

而是要投資人確認這支股票有成長性，

那麼就可於合理價位買進並集中持股，以獲得較佳的報酬率。

 

小樂認為，依據費雪的理論，

一支好的成長股若能長抱，將獲取可觀的獲利。

因此他曾經以138元左右的價格買進新麥（1580），

在175元左右獲利出場，獲利大約40%。

 

小樂近4年持股股利收入概況

 

從日常生活挑股票，獲利超穩定

那麼彼得林區又給小樂什麼樣的影響呢？

小樂說，他按照彼得林區的方法，

去找尋自己所熟悉產業或跟日常生活相關的股票。

 

小樂的投資配置

喜歡運動的他，因為會買籃球鞋，因此就深入了解製鞋相關的產業。

 

像是三芳（1307）這一檔股票，

是做PU合成皮的公司，市占率近40%，為全球最大的人工皮革製造公司，

更是世界重要運動鞋大廠如Nike、puma、Adidas的合作夥伴之一。

在深入了解公司的背景後，小樂目前的持股中，大約有近4成比率放在三芳上。

 

另外像是做大豆油脂的大統益（1232）、飲料鋁罐的大華（9905）、

汽車貸款以及租賃的裕融（9941）、除溼及芳香類產品的花仙子（1730），

因為這些個股都與生活息息相關，獲利也都相當穩定，

因此也在小樂的持股口袋名單或是觀察名單中。

 

 

除了透過上面3招挑選股票之外，小樂還會將手中股票所配發的股息，

投入股市買進更多的股票，就如同基金教母蕭碧燕教投資人以基金養基金一樣。

 

小樂表示，目前手中的股票可以分為核心持股與衛星持股，

核心持股的部分是規畫每年固定投入資金以增加持股數量，

而每年股票所發出的配息資金，則是轉入衛星持股。

 

存股殖利率，不一定愈高愈好

那麼，小樂如何選擇核心持股？

他表示，會被選入核心持股的公司會是比較有成長動能的，

他以手中的三芳舉例，

因為有配股又有配息，雖然每年的成長大約在4～5元，

算是中低成長股，殖利率也沒有高股息好，可是因為有配發股票，

雖然會稀釋獲利，可是這同時代表著公司還在成長中，

且對於成長性有相當的把握才敢配發股票，

因此這樣的公司，就會被小樂列在核心持股當中。

 

 

從上述的選股方式可以發現，小樂對股票殖利率要求似乎不高，

但小樂開始投資以來，股息卻每年成長。

小樂指出，一開始買股票的時候，的確會覺得殖利率要愈高愈好，

但隨著投資成長股後，他的想法也有所改變。

 

他說，依照費雪的理論，其實不能只注重配息，

配股對於股東來說也是有益處的，況且公司敢配發股票，

代表著對於自己的營運與前景有信心，因此才願意稀釋公司的獲利配發股票。

 

小樂也說，在決定投資某家公司之前，

除了會看財報與公司營運狀況之外，

他還會以股東身分向發言人問問題與證實所聽來的消息，看看對方回應如何。

 

本益比超出預設值，就會賣股

另外，正因為現在還有投資成長股，

因此如果手中的股票本益比若是到一個程度還是會賣掉，

尤其當獲利超出預期，一定會賣出。

 

小樂認為選股不是買ETF，而且手上還有其他觀察的個股，

尚有替換的空間，所以還是會適度的調節。

不過他也提醒投資人，股票做價差很容易會做上癮，

這樣一來持股就會抱不住，這樣也就沒有存股的效果了。

 

 

本文由 財訊雙周刊 授權轉載，

同步刊載於趨勢贏家 第 49 期，原文於此