「網通大廠」首季不淡,2Q20 營運有望回升,瑞信、大摩接連布局,股價打完底部再創新高! 如何致電發言人,獲取獨家訊息 - 教戰守則一次看

豐泰 (9910) 受惠東奧提前拉貨,去年賺 8.48 元!但受疫情而延期,還能投資嗎?

4月 2020年18
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近年來運動風氣興盛,

國人注重健康與養生的觀念下,

全民運動已形成了一股潮流,

不管是戶外活動踏青,

或者是健身房的是內鍛鍊,

每個人對運動鞋的需求量,

及品質要求也愈來愈高。

也讓國內製鞋大廠 - 豐泰 (9910) ,

受惠產業起飛與奧運題材,

業績與獲利逐年成長,

但因疫情的突然降臨,

導致奧運被迫延期一年,

以及全球許多民眾都被迫在家,

避免遭到病毒的攻擊,

這時候是"危機入市"的好時機嗎?

我們來看他年報與法說會怎麼說......

 

 

公司簡介

成立於 1971 年的豐泰 9910 ,

坐落於雲林科技工業園區,

以製鞋聞名世界,

主要業務鞋類製造銷售,

佔比高達 97%,

其他項目為 4%;

生產基地以越南為主,

佔比超過一半,

其餘產地有中國 10% 、印尼 14% 、印度 24%

全球員工總數超過 13 萬人。

 

 

產品組合

主要大客戶為 NIKE 

豐泰主要客戶為 Nike,

占營收約 87%,

可以說是專門位 Nike 代工也不為過,

剩餘的產能也是知名品牌,

像是 Converse、Bauer、Salomon 等;

而這幾年來,

豐泰製鞋的銷售量成長,

比 Nike 鞋類營收的成長還要強,

代表豐泰對於 Nike 的滲透率持續提升。

 

 

 

提前拉貨,生產量持續增加

去年在東京奧運提前拉貨的效應下,

第 4 季生產 3,281 萬雙鞋,

比去年第三季增加 4.0% ,

其中,

以印度地區的成長最快;

去年總共生產了 1 億 2,273 萬雙,

年成長 7.2% 。

而全年鞋子銷售量,

則是成長了約 6.3% 。

 

 

 

 

2019 年營收獲利皆有大成長

營收創歷史新高

受惠最大客戶 Nike 持續增加訂單,

加上資本支出後的新廠擴充產能,

豐泰在去年繳出亮眼的成績,

營收達到 739.3 億元,

持續保持雙位數的成長動能,

年增14.62%,

創下歷史新高。

 

 

 

產能擴充, EPS 創高

豐泰的獲利與 EPS 呈正向發展,

並沒有削價競爭,

與犧牲毛利的問題,

毛利率維持與去年相同的 24% ,

也讓稅後盈餘成長 18.39% ,

全年大賺 62.3 億元、

EPS 8.48 元,

比前一年成長 18% ,

也寫下歷史新高。

 

 

 

 

 

本業與業外皆成長

從損益表觀察,

豐泰保持穩定的毛利與淨利率,

而營業利益及營業外收入同步增加,

這代表本業產能持續擴充,

訂單持續成長,

發揮規模經濟的效益;

加上營業外收入控管得宜,

並沒有太多"意外"的認列損失,

在本業與業外皆美的情況下,

EPS 硬是比去年成長了 18% 。

 

 

 

 

持續資本支出,資產連續成長

2018 到 2019 之間,

豐泰資產主要上升的原因是"擴廠",

不動產、廠房及設備欄在去年增加 40 億,

也符合豐泰之前提出的資本支出約 40 億元,

主要用在產線擴增,

以及中國大陸自動化產線的設立,

目前大陸廠共有六條自動化產線。

 

 

 

 

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非任何形式之投資建議,

投資前請獨立思考、審慎評估。

 

 

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