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20 檔 Q1 營收黑馬股搶先看!業績爆發不受疫情影響,反倒越來越旺...

4月 2020年9
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圖片來源:(Shutterstock)

 

今(2020)年上市櫃公司的營收分布較往年來的特別,

以往 1 、2 月營收可能受年假影響,呈現不同的年減年增,

假如前一年過年在 1 月,今年過年在 2 月,

那 1 月營收就會大幅年增,2 月則會變為年減,反之亦然,

投資人如果要判斷公司業績變化,多把 1、2 月營收加在一起看,

但這次受肺炎疫情干擾,多數公司直到 3 月才大規模復工,

許多企業的產品出貨及營收認列都遞延到 3 月認列,

3 月營收就變成今年一個很重要的指標。

 

 

3 個月營收加總看

扣除掉產能集中在台灣的公司,

多數上市櫃企業就算手中訂單較去年多,

1、2 月營收仍是大幅年減,

要到 3 月才會出現明顯的營收年增,

但這個年增率大增又有很大一部分是本來 2 月份要出的訂單遞延到 3 月發貨,

如果單純看 3 月營收,會誤判業績狀況,

將 1 ~ 3 月的營收加總看,比較能真實反映公司目前營運狀況。

 

產能是否集中在中國

另一個要觀察的指標是產能是否集中在台灣,

2 月份中國疫情爆發時,上市櫃公司的營收基本呈兩極化表現,

工廠集中在台灣或東南亞企業,營收表現比較不受影響,

甚至受惠急單效應,1、2 月營收大幅增漲,

主要產能位於中國的公司,則出現明顯的減幅,

第一種公司的 3 月份營收要關注的是月增率而不是年增率,

第二種公司則是要將第一季 3 個月的營收加總在一起看,

最後要注意,很多股票在 3 月下旬反彈後,

已累計上漲 2 ~ 30% 甚至 50%,

投資人應注意是否有股價提前反應 3 月營收的狀況。

 

3 月營收月增、累計年增股

透過四個條件篩選出 3 月營收月增 + 累計年增股

1. 2020 年 3 月營收月增率 > 10%

產能在中國的公司營收一定呈現月增,

產能在台灣的公司也應該要月增。

 

2. 3 月營收單月年成長 40%

3 月營收要大幅增加,越多越好,

這裡抓 3 月營收年增率 > 40% 的公司

 

3. 前 3 個月累計營收年增 20%

3 月單月營收因訂單遞延,年增幅度較大,

但如果看 1 ~ 3 月的累計營收年增率,

標準就不需要拉到這麼高,這裡抓前 3 個月累計營收年增 20%

 

4. 過去 60 日平均日成交量大於 2 千張

這個篩網很簡單,除了營收好、業績好,還要是市場上的熱門股,

冷門股容易出現股價對營收毫無反應的尷尬狀況。

(圖片來源 : 小編整理) (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

1. 旺宏(2337)

Nor flash 大廠旺宏(2337)從去(2019)年 11 月就是台股的話題王,

過去 2 年 Nor flash 因需求不振市況不佳,美光等大廠退出 Nor flash 市場,

加上真無線藍芽耳機、任天堂 Switch 需求增加,

可望帶動旺宏(2337) 2020 年業績呈年增趨勢,

肺炎疫情爆發後,遊戲機及遠端上班讓記憶體需求較原先預估強烈,

3 月營收月增 39.8%,年增 97.7%,為連續第四個月雙位數年增,

法人預估,儘管報價可能因消費性電子需求下滑導致漲幅不如預期,

但在其他疫情帶動的需求加持下,2020 年 eps 還是有望挑戰 2.5 ~ 3 元。

(圖片來源 : Cmoney (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

2. 致茂(2360)

測試儀器廠致茂(2360)去(2019)年營收年減 17.85%,表現不如預期,

但 2020 年受惠電動車、5G 基地台及 3D 感測元件趨勢,

對精密儀器的測試需求增加,業績可望重回成長趨勢,

雖然肺炎疫情在全球爆發後,市場對電子業後續訂單需求有所疑慮,

不過截至目前,電動車銷量仍呈年增走勢,5G 基地台的建設也沒有暫緩,

致茂(2360)業績表現在電子股中排名前段,

3 月營收月增 56.38%,年增 45.03%,

已連續 6 個月營收年增,

法人預估致茂 2020 年營收可望挑戰雙位數年增率,EPS 上看 6 ~ 8 元。

(圖片來源 : Cmoney (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

3. 群聯(8299)

台灣的 Nand flash 控制晶片主要有 2 大廠分瓜,

分別是在美國掛牌的慧榮(SIMO)及在台股掛牌的群聯(8299),

相比慧榮單純販售控制 IC 的模式,群聯(8255)除了控制 IC 業務,

也有跨足記憶體模組業務,其獨特的營運模式,

讓群聯(8299)無論在 Nand flash 供過於求或供不應求的環境下,

都可以保持獲利能力,今(2020)年市場原本就預期,

在資料中心及 SSD 滲透率提高兩個條件下,Nand flash 報價可望止跌回升,

群聯(8299)可同時發揮記憶體模組廠與控制晶片廠的優勢,

結果武漢肺炎爆發,市場對 SSD 需求產生疑慮,股價跟著大跌,

但疫情反而帶動伺服器建置速度及商用筆電需求(SSD),

群聯(8299)業績不受影響,3 月月增 38.4%,年增 69.2%,

連續 3 個月年增率在 50% 上下,法人預期,

群聯(8299)2020 年 EPS 可望較 2019 年的 23.05 元增加,向上挑戰 25 ~ 30 元,

(圖片來源 : Cmoney (註 : 以上僅為數據揭露,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

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