外資停止倒貨式賣超,投信 8 天狂掃 70 億,鎖定內資目前加碼的股票! 【籌碼K晨報】確診人數放緩,美股飆漲 7%!「3 關鍵」助台股攻『萬點關卡』...

從 Q4 財報挑:這 21 檔殖利率 8%↑,且 EPS 增加一成!趁疫情大跌撿便宜...

4月 2020年6
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(圖片來源:Shutterstock)

 

新冠肺炎疫情影響

台股 1 個月內至少跌 20%

2020 年剛拉起序幕沒多久,

全球便深陷新冠肺炎的襲擊

除了造成人民的健康之外,

為了安全起見,許多公司實施 work from home

而工廠端的影響更大,

幾乎都面臨延後開工甚至是停工的狀態,

對經濟及股市造成莫大的衝擊。

 

2020/3 月初台股還在 11000 點之上,

殊不知不到一個月,

加權指數最低跌破 9000 點,

下滑至少 20%,跌得又急又兇

 

慘遭錯殺的股票

全球恐慌之下,不論哪一個國家的股市都遭到重擊,

台股亦是如此,

但是危機從另一個層面來看就是機會,

好公司也遭到錯殺,股價紛紛下滑,

2020/3/31 是 上市櫃公司必須要公布 2019 年財報的最後日子,

我們恰好可以檢視哪一些股票獲利成長,殖利率也高的企業,

趁這段期間剛好能夠撿便宜

 

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疫情影響,股市會回升嗎?

而又有哪些好股票遭錯殺呢?

1.新冠肺炎 vs SARS :股市的走勢

2.2019 年財報出爐:3 項選股標準

3.高殖利率 + EPS 成長 + 安全性高的股票

 

 

新冠肺炎 vs SARS :股市的走勢

2002 年全球傳染病:SARS

在 2002 年 11 月到 2003 年 9 月,

全球散佈嚴重的嚴重急性呼吸道症候群疫情,

俗稱 SARS 事件

發源地是中國大陸的廣東省,

此次造成全球超過 8000 人感染。

 

SARS 期間股價淨值比低於 1.5 倍

當然股市也受到波及,

台股當時跌破 5000 點,

且當時股價淨值比低於 1.5 倍,最低小於 1.3 倍

 

證交所對於大盤股價淨值比 的公式是:

=大盤採樣股票市值推計總額 / 大盤採樣股票淨值推計總額

根據過去的歷史資料,

股價淨值比(P/B)低於 1.5 倍,

大盤相對便宜,股市上漲的機率高

 

2003 年 9 月之後,SARS 疫情解除了,

從此之後,股市幾乎一路上漲,

到 2008 年金融海嘯之前,

這段期間股市上漲至少 1 倍

也就是說,在疫情影響股市之下,

找到好股票加碼,獲利的機會很高

 

2020 年全球傳染病:新冠肺炎

2020 年的新冠肺炎,和 SARS一樣都是傳染性疾病,

這邊不多加論述兩者的詳細比較,

相同地方是傳染性疾病,並且使全球股市重挫

 

新冠肺炎首宗感染個案發病時間是 2019 年 12 月 1 日

後來相關人員在中國大陸的武漢海鮮市場採集到病毒的樣本,

爾後數個月在全球大流行,變成一場大瘟疫,

堪稱是二次世界大戰以來面臨最嚴峻的局面

 

新冠肺炎 期間股價淨值比低於 1.5 倍

新冠肺炎尚未消除,

股市早已跌跌不休

從 11000 點最低跌破 9000 點,

雖然比 SARS 期間股市 5000 點高,

但是經過十幾年的經濟成長,

股市不能以絕對數字做為比較

採用「股價淨值比法」基準才一致

 

股價淨值比和 SARS 期間一樣,出現低於 1.5 倍的情形,

雖然不知道什麼時候才會反轉,

但是在股市相對便宜的時候,

買進好公司,長期來看還是有獲利可言

 

2019 年財報出爐

趁著股市打折選好公司

全球科技、經濟進步,不會因為疫情就停滯了,

只消等待風頭過後,股市便會回溫,且持續向上成長

台股上市櫃公司的財報甫出爐,

恰好是便宜時機則好股的機會

 

選股準則:

1. 殖利率大於 8%

2. 2019 年 EPS 比 2018 年成長 10% 以上

3.現金比銀行借款多

 

1. 殖利率大於 8%:

高殖利率護身,坐領股利

因為疫情影響,公司股價遭到下修,

但如果配息高,此時的相對低股價意味著高殖利率

等待 7、8 月是領股息旺季,

便可以領到一筆豐厚的配息

屆時即便有中美貿易戰或是疫情持續影響,

市場上投資人或法人都想找有「高殖利率」護身的標的

 

2. 2019 年 EPS 成長 10% :

營收成長填息機率高

股票雖然有高殖利率提供保護,

不過最重要是必須「填息」

才能避免「領了股息,賠了價差」

 

過去填息次數高,並不代表今年也能如此

重點是「獲利穩定」,

基本上這種公司在一段時間之內都能順利填息

依照過去填息次數來推估有一定的準確度沒錯,

並不能代表未來也能有一樣的好表現

所以企業的收入也要保持穩健,最好是成長

 

3.現金比銀行借款多

不怕過不了寒冬,安全性高

第三個選股條件以「安全」為主,

畢竟在大環境不佳的情況下,

企業要先生存才是首要條件

 

2019 年財報出爐,

我們從資產負債表上的現金和銀行借款,

檢視公司是否能度過寒冬

標準為:現金-所有的銀行借款> 0

 

銀行借款依不同期間分為 3 種會計科目

分別為短期借款、一年內到期之長期借款以及長期借款

● 短期借款:指的是跟銀行借錢,期限少於一年

● 一年內到期之長期借款:長期借款的部分逐漸還款之後,期限少於一年的部分

● 長期借款:指的是跟銀行借錢,期限大於一年

 

標準就是將此三項銀行借款相加,

看看手上的現金是否可以全部還清,

當然也不是要企業一次性償還

這是在做最壞打算,萬一被銀行要求還款

或是營收不如預期,

至少公司還有現金可以支付貸款

 

為什麼不是以支付"所有的負債"做為檢視?

這時候你可能有疑慮:

為什麼不是以現金能支付所有的負債做為檢視?

當然也是可以,這樣更為謹慎,

但是我認為能支付銀行借款,

這樣需要支付利息的「壞債」就足夠了

負債有許多是好的,

指的是不會產生利息費用,

例如:支付廠商的應付帳款、支付員工薪水的應付薪資等

這些只是時間未到,尚不需支付

而且剛好可以利用時間差異,

將要付款的金額先挪做為公司的營運所用

 

 IFRS16 造成的龐大負債

而且因為 IFRS16 在 2019 年上路,

很多企業在財報上必須要認列龐大的負債。

先來簡單認識一下 IFRS16 

會出現的目的是:讓企業的對於「租賃或購買」認列方式一致性

 

舉的例子:

小明剉冰店跟銀行借款買刨冰機,

財報上就會出現負債(銀行借款)及資產(刨冰機)

小美剉冰店也需要使用一樣機器設備,

但是是以租賃方式取得,

那麼在財報只會有租金支出產生,

不會有相關之資產或負債。

   

明明就是買一樣的刨冰機,

卻因為採用「租賃」或「購買」

在財報上的表達卻不同,

使得比較上的基準有落差,

所以呢,IFRS 16 目的就是要讓不同公司間,

財報呈現的狀態能一致

   

但也因此 IFRS 16

讓許多過去以「租賃」為主的企業負債增加

例如:航空業、運輸業、銀行業等等,

而這一類的負債,

根本不會有利息費用,

也不擔心突然被要求全額付清,

所以也就是為什麼我認為第三個選股標準只要扣除銀行借款即可

 

高殖利率 + EPS 成長 + 安全性高的股票

股市波動劇烈之下,

選擇有成長性、高股息且安全性高的標的

獲利容易比較多

當然也要買進之前要做更多的研究,

持股更安心

 

根據以下 3 條件篩選出這 21 檔清單

1. 殖利率大於 8%

2. 2019 年 EPS 比 2018 年成長 10% 以上

3.現金比銀行借款多

(資料來源 CMoney) (註 : 以上僅供基本面研究,無推介買賣之意,投資人須自負交易風險)

 

快速結論:

從歷史數據來看,

股災臨時撿便宜,更容易獲得高報酬

當然期間波動太大,可能會造成未實現虧損,

所以要選擇好公司,心態也要夠堅強

才能在股市獲利

 

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