按讚看精選好文
粉絲團按讚:
在臉書上追蹤我們的訊息
2014.10 月營收 創新高個股清單(109檔)(免費下載) 《坦伯頓投資法則》幫你在低迷的股市中,找到物美價廉的 便宜股!

筆電ODM大廠-和碩(4938) Q3獲利創新高,受惠蘋果訂單、營收續增!

11月 2014年14
收藏

(圖/shutterstock)

 

和碩是全球第五大的筆記型電腦ODM廠商

本業獲利創歷史新高!第三季營業利益70.6億元、EPS2.03元。

第三季和碩(4938)營收2367億元,成長11.5%QOQ,衰退6.8%YOY,

單季毛利率6.43%,為單季最佳!

費用率維持在3.44%,單季營業利益70.6億元,本業獲利創歷史新高。

業外方面,因ECB評價損失大幅減少,加以有匯兌收益4.7億元挹注,

第三季稅後盈餘47.4億元,EPS 2.03元,表現優於預期。 

財報預測:

第四季展望樂觀,研究部上修營收預估!

展望第四季,和碩預期NB出貨將成長20%~30%QOQ,

DT與MB則將衰退0%~5%QOQ。

非PC產品方面,受惠於iPhone6訂單持續挹注,

非PC事業營收將成長40%~50%QOQ。

整體來看,研究部預估第四季和碩營收為3093億元(前次預估為2779億元),

將成長30.7%QOQ,成長16.3%YOY,預估稅後盈餘44億元,EPS1.89元。 

 

非PC事業前景佳,將撐起2015年的營運動能。

和碩近年來調整體質,積極佈局於非PC領域產品,

營運上也逐漸看到成效,但其在NB訂單上表現偏弱。

前三季和碩NB出貨量約740萬台,衰退28%YOY,為三大事業中表現最弱。

預估2014年和碩NB出貨量約995萬台,手機約4500萬支,平板出貨1500萬台,

營收9771億元,成長2.9%YOY,

稅後盈餘133.8億元,EPS5.75元(原預估5.69元)。

就2015年的展望來看,因PC/NB市場欠缺成長動能,預期難為和碩帶來營運成長動能。

然而在非PC事業方面,

預期將可持續受惠於Apple新機及華碩在手機市場發展的帶動下持續成長。

研究部預估2015年和碩NB出貨量950萬台,加上華碩手機5200萬支的帶動下,

營收可望成長至1兆7億元,成長3.1%YOY,稅後盈餘預估163億元,EPS7元。

(以稀釋後股本254.7億元計算,EPS為6.4元)

 

投資建議:

研究部對於和碩(4938)今明兩年的營運抱持著正面的看法,

主要是考量:

1.第三季本業獲利創歷史新高,表現優於預期。

2.因應非PC產品營收成長,上修第四季的營收預估。

3.研究部預估2015年營收1兆7億元,稅後盈餘預估 163 億元,

以2015年稀釋後EPS6.4元計算,給予和碩PER10X,目標價64元,潛在上漲空間13%。


故將投資建議由中立調升至買進。

 

簡易損益表

免責宣言

本研究報告由投資網誌自行搜集上傳,版權屬統一投顧,僅作為研究參考。

 

粉絲團按讚:
在臉書上追蹤我們

熱門文章排行

    最新文章分享

      熱門標籤

      熱門作者

      文章分類