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昨(2/24)日道瓊指數受各地疫情陸續惡化干擾，
收盤大跌 1,031.61 點，創下 2 年來最大跌點，
不過恐慌情緒並未在今日亞股蔓延，
中國以外疫情最嚴重的韓國昨(24)日大跌近 4% 後，25 日上漲 1.21%，
台股恐慌賣壓則在早盤 3 分鐘下跌 117 點後宣洩完畢，
指數到了 10：30 已回到平盤之上， 終場小漲 5.36 點，
以 11,540.23 點作收，上漲家數 229 家，下跌家數 585 家，
成交量因早盤抄底資金進場，擴大到 1,538.15 億。
(資料來源 : 證交所 ) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
近 6 個交易日走勢疲軟
昨日收盤後，市場最關心的話題莫過於外資賣超 263 億，
新台幣連續貶值，向 30.5 元邁進，
與之伴隨的是近期美債上漲(美債殖利率創低)、金價頻創新高，
種種跡象顯示在疫情的不確定下，
一些國際資金正將一些部位轉往避險性資產，
這也導致台股在2 月中反彈後，尚未填補大缺口，
就遭遇到連續疲軟走勢。
復工遭遇到的問題
過去幾周，市場有一些看法認為，
雖然中國 2 月終端需求會急速下滑，
但在 3 月全面復工後，拉貨力道就會湧現，且為了補足低水位存貨，
拉貨量反而會比往年 3 月高，
此外，復工後的拉貨力道不會只來自中國，
美國 12 月、1 月零售消費數據年增率亮眼，
也讓廠商需要在復工後，盡速補上北美地區的存貨需求，
但 2 月初中國多省停工，卻讓復工後趕進度生產遇上一些問題。
代工廠零組件不足
湖北省封省後，市場原本預期狀況會是中國面板廠、記憶體廠停工，
台廠受惠轉單效應，
但半導體廠與面板廠的產線不是可以說停就停，
封省期間中國政府也給予京東方、長江儲存等廠商可繼續運作的特殊待遇，
真正出現產能減少的，
反而是印刷電路板、被動元件這些高階非精密製程的零組件，
在代工廠於 2 月中開始增加復工率後，立刻遇到庫存零組件不足的問題，
生產上必須要趕工滿足 3 月開始的補出貨需求，
採購上又要確保倉庫中的零組件可以維持在安全水位，
市場資金也從原本面板、記憶體這些停工受惠股，
轉往復工受惠股(原本的停工受害股)。
醞釀 3 月軋空股
之前在「惡意放空數千張，後續可能爆發軋空行情！」一文中
發現多支股票年後出現外資趁火打劫的現象，
這些外資也多數在 2 月中反彈行情時慘遭軋空回補，
但除了外資放空用的借券，
本土投資人愛用的融券也在 2 月大幅增加，
但融券必須在股東會之前 2 個月回補完畢，
台股股東會大多落在 6 月，往年推算 2 個月就是 3 月，
一些股票的融券只剩下一個月可以回補，
近 6 個交易日卻還繼續增加，
本文使用 4 個條件篩選 3 月醞釀軋空股
1.2 月 24 日融券餘額大於 3 千張以上
2.2 月 25 日收盤價位位於月線之上
(空單很多，股價卻位於月線之下，代表空方力量較為強勢，軋空成功率不高)
3. 投信持股市值 > 5 億元以上
(軋空要有資金推升才能讓空方在高點回補，而投信剛好要在 3 月底作帳，
這個時候選投信持股金額大的股票放空，就是在跟法人作對)
1. 國巨(2327)
去年 9 月國巨(2327)股價在下游廠商傳出 MLCC 庫存降過頭後，
股價從止跌反彈，從 200 元上漲到 320 元，
11 月國巨(2327)發動了對美商基美(Kemet)的百億併購案，
多家券商研究部預期 2020 下半年併購後，EPS 有望推升到 30 元以上，
帶動股價於 12 月底作帳行情站上 460 元，
1 月初因股價已到多家法人的目標價，加上投信在 1 月無作帳需求，
國巨(2327) 1 月 6 日宣布要辦理現金增資後(作為併購案資金來源)，
結帳賣壓初攏，短短 2 天從 460 元下殺到 387 元，
原本市場預期國巨(2327) 1 月中後不會有太多表現，
但武漢肺炎改變了這個局面，
受停工影響，被動元件終端庫存下滑，國巨(2327)趁勢啟動漲價，
代工廠復工後為了獲得足夠的被動元件，也只好提高採購價格，
於是狀況變成：把現有庫存漲價賣出，比復工還來的對毛利率有貢獻，
國巨(2327)也就變成年後最受投信追捧的股票之一，
年後用任何選股法，只要篩網中有投信，
國巨(2327)就一定會進到篩網內。
(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
截至 2 月 24 日，國巨(2327)的融券餘額已高達 4700 張，
去(2019)年度融券最後回補日為 3 月 27 日，
若今年變化不大，融券只剩下一個月可以回補空單，
此外，大摩是國巨這次多頭的主力研報外資，
從 300 元一路喊到 480 元，2 月 20 日又將目標價調升到 555 元，
為法人圈目前最高目標價，不過法人預的 EPS 與目標價可以發現一點，
即便是傳出漲價的 2 月中，大摩也只給出 27 元的預估，
假設國巨(2327)真的大幅對系統廠漲價，EPS 比 27 元還高，
480 元股價本益比依舊偏高，因題材與籌碼面主導該股目前走勢，
可密切注意股價是否跌破 20MA 與 60MA，
以免重蹈 2018 年國巨(2327)跌破 60MA 後一路崩盤，
部分投資人卻還一路抱股的慘劇。
(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
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