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年後台股指數像是嗑藥,動輒百點上沖下洗,法人表現卻相對淡定? 這間「PCB 廠」無復工問題!營收年增上飆 50% 投信青睞點火,帶量突破再創波段高!

換機潮熱度不減!網通業的營收有望成長逾 10%,去年最會賺錢的 3 大供應商還有錢景嗎?

2月 2020年10
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(圖片來源:Shutterstock)

 

看好網通業的營收將成長 12%

2020 年隨著 5G 與 Wi-Fi 6 新規格持續出貨

帶動市場換機潮需求

即將迎接通訊產業成長之際

卻遇上武漢肺炎疫情擴散

多個城市相繼封城停工

對當地設廠的台商,尤其是電子產業造成衝擊

不過台灣網通廠早在 2018 年受美中貿易影響

陸續遷廠至越南、菲律賓等東南亞地區

搶攻貿易戰轉單商機

新廠大多於 2019 年 Q2、Q3 投入生產

如今產線轉移完畢,受疫情影響供貨的程度較小

新廠稼動率提升,獲利也將回升

法人預估 2020 年網通產業的營收有望成長 12%

看好後市發展

繼續看下去...

 

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網通產業鏈快速解析

產業鏈上游的晶片具備高技術性

成本占上游零組件約 40% ,為網路設備的關鍵零件

而產業中游,據 IDC 預測

交換機路由器將成為網路設備市場成長的主要驅動力

隨著下游終端機升級

如智慧手機、筆電內建 WiFi 6 功能、

資料中心的交換器升級至 400G

與電信光纖及有線電視寬頻網路 DOCSIS 3.0 持續進步等

帶給中游網通設備廠的換機商機

(資料來源:選股勝利組、筆者整理)

 

換機潮受惠廠商

搭上 5G 商機,網通受惠換機潮

網通設備供應商 2019 年營收表現亮眼

啟碁(6285) 全年營收突破 600 億元,年增 11%

成為最賺錢的網通設備廠

其後為智邦(2345) 全年營收 554 億元(年增 28.6%)、

智易(3596) 去年營收約 329 億元(年增 23.6%)

(資料來源:選股勝利組筆者整理)

 

2019年營收前三大的網通設備廠

✎ 啟碁(6285)

屬於緯創(3231) 集團

因電動車滲透率提昇,攜手高通布局車聯網市場

享有車用電子、資料中心交換器、

ADAS 防撞雷達、5G 等各種商機

2019年前三季營收逐步增加

貢獻營業毛利、營業利益及稅後純益成長

累計每股盈餘(EPS) 超過 3 元

(資料來源:追迅)

 

今年隨著車聯網及 Wi-Fi 6 等新興主流產品線帶動下

2020 年各式 CPE、行動熱點等終端裝置新品出貨可望放量

法人預估 2020 年營收將上看 701.99 億元

近期股價表現,啟碁(6285) 因部分產能於大陸,

受武漢肺炎疫情的恐慌情緒影響

年後於 1/30 開盤跳空大跌 7.15% 後

2/3 盤中股價更跌至近一年低點

目前(2/5) 股價仍處於低檔區

主力買盤力道不明顯

(資料來源:籌碼 k 線)

 

✎ 智邦(2345)

台灣首家通過開放運算計畫(Open Compute Project)

認證的實現匿名通信交換器廠商

受惠於雲端資料中心需求

推動白牌交換器訂單成長

產品市占率已達三成以上

營收更是急起直追

前三季累計每股盈餘達6.97元

(資料來源:追迅)

 

目前智邦(2345) 的交換器客戶以國際品牌廠為主

包含華為、惠普與阿爾卡特朗訊

在 5G 網通發展下,對於資料交換速度需求成長

5G 白牌資料中心 400G 交換器升級與轉換需求持續增加

超高速 400G / 800G 交換器及伺服器的高度整合產品

將成為未來營運的一大動能

近期股價表現

智邦(2345) 於年後開盤跳空大跌愈 8% 後

隔日主力買盤逐漸回溫

多家內外資法人趁勢進場撿便宜

大摩於 1/31-2/5 連續四個交易日大買 1752 張

智邦(2345) 目前(2/5) 股價穩步漲回封關前的價位

(資料來源:籌碼 k 線)

 

✎ 智易(3596)

透過語音辨識、機上盒的軟硬體系統整合、

雲端技術分析、以及網狀網路(Mesh WiFi) 等技術優勢

協助電信客戶開發產品

新客戶與新產品開發,帶動 2019 年持續成長

營收及獲利上揚

累計至 2019 Q3 每股盈餘達 5.52 元

(資料來源:追迅)

 

智易(3596) 對於 2020 年看法是樂觀

因為客戶和產品線都在增加

預期2020下半年會比上半年好

其中 IAD 將成為主要的成長動能

隨著北美電信客戶 IAD 量產出貨成長

訂單可維持一整年

而 WiFi-6 產品方面,因 2019 年 WiFi-6 滲透率僅 5%~10%

預計今年手機陸續搭載 WiFi-6 後

可望促進 WiFi-6 Router 出貨成長,帶動營收上揚

近期股價表現

智易(3596) 於年後開盤跳空大跌愈 9% 後

2/3 股價甚至跌破近一年新低

目前(2/5) 股價仍處於低檔區

主力賣超力道較大

(資料來源:籌碼 k 線)

 

快速結論

1. 隨著 5G 與 Wi-Fi 6 新規格出貨,2020 年網通產業的營收有望成長 12%

2. 搭上換機潮, 2019 年網通設備供應商營收表現亮眼

    前三大賺錢的公司分別為啟碁(6285)、智邦(2345) 及智易(3596)

3. 啟碁(6285) 受惠車聯網及 Wi-Fi 6,法人預估 2020 年營收將突破 700 億元

4. 智邦(2345) 擁有全球市占第一的雲端資料中心白牌交換器市場

    受益於資料中心 400G 交換器升級,成為今年營運的主要動能

5. 智易(3596) 樂觀看待今年營收,受益於 IAD 與 WiFi-6 產品出貨成長

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