按讚看精選好文
粉絲團按讚:
在臉書上追蹤我們的訊息
封關倒數 1 日,你該注意「這 1 件事」!這樣才能安心過好【鼠】年... 年營收減3.7%的中華電(2412),還適合當定存股嗎?

電信三雄獲利王 ! 台灣大(3045)營收突破1200億元,EPS為4.51元,現在適合買進嗎?

1月 2020年17
收藏

(圖片來源-網站)

 

科技日新月異,

手機的功能讓我們的生活更便利及快速,

因此近幾年電信業者,

也力拼轉型展開異業結盟,

擺脫一般人對傳統電信商的印象。

 

今天我們就來介紹,

電信三雄其中一家-台灣大(3045),

除了維持發展本業行動加值服務,

也秉持多角化的經營策略,

2019年11月的營收亮麗,

旗下電商momo功不可沒,

拿下電子商務龍頭的地位,

目前台灣大(3045)還持續將版圖拓展

至物聯網和車聯網、人工智慧、大數據、

AR、VR虛實整合及雲端技術服務.....等。

 

近期五大電信業者已於2019年12月,

進行第一波5G頻譜競標案,

後續還要建置基地台以提高覆蓋率,

未來的營運勢必帶來沈重的成本壓力,

這樣台灣大(3045)還可買入嗎?

就讓我們繼續往下看.......

 

了解公司

台灣大哥大成立於 1997年 2月,

2002年8月於證券交易所掛牌上市,

是台灣第一家上市交易的民營電信公司。

2017年11月取得NCC核發300萬個物聯網門號,

正式啟動物聯網時代。

2017年11月推出全台首創M+發紅包功能,

2018年3月攜手國內外50家大廠,物聯網大生態圈成軍。

2018年7月打造全國首座Pre5G智慧棒球場。

2019年1月全台首度以5G頻段3.5GHz 發射訊號,

真實環境測試。

 

▼ 台灣大(3045)四大事業體系及三大業務別

(資料來源-台灣大2018年度年報)

 

▼ 台灣大(3045) 2018年度電信業務營業比重

電信收入為主要的營收來源,

市佔率亦為國內市場第二大,

2018年採企業結盟,佈建台灣第一個

自研自製國家AI 雲端平台,

以行動、固網、雲端三大根基,

將服務延伸至物聯網、智慧城市、

智慧金融、智慧醫療等AI相關運用上。

 

(資料來源-台灣大2018年度年報,圖表來源-自製)

 

▼ 台灣大(3045) 2018年度有線電視業務營業比重

數位頻道收視收入為主要的營收來源,

除了提供4K超高畫質數位影音服務,

也是業界第一家,

透過雲端架構及光纖網路技術,

讓客戶在家就能享受數位影音的樂趣。

 

(資料來源-台灣大2018年度年報,圖表來源-自製)

 

▼ 台灣大(3045) 2018年度零售業務營業比重

富邦媒網路購物為主要的營收來源,

看好未來數位零售業商機,

進攻當下火紅的直播、網紅及社群行銷,

並打破傳統有線電視產業經營模式,

創新發展新影音平台及投資momo TV節目。

 

(資料來源-台灣大2018年度年報,圖表來源-自製)

 

台灣大(3045)正朝向5G技術在發展,

第5代行動通訊網路的五大層面為,

大量數據傳輸、行動用戶體驗、

提升企業效率、創造數位生態及

5G基礎設施及服務,

因此達到這樣的層面必須具備大頻寛特性,

才能容納上網設備支援物聯網裝置,

上網速度要夠快甚至超過4G的10-20倍,

連線的延遲秒數也縮短至只有0.001秒。

 

▼ 台灣大(3045)技術及研發概況

(資料來源-台灣大2018年度年報)

 

財務體質評估

檢視APP有2項不符合標準,

其餘8項均為正常,

是一間經營穩健的公司。

 

▼ 台灣大(3045)體質評估檢視表

(資料來源-艾蜜莉定存股APP)

 

不良項目1:是否欠錢壓力大

▼  負債比率>50%

(資料來源-艾蜜莉定存股APP)

 

負債比率56.3%略高於標準值50%,

以近二年的財報數字來看,

台灣大(3045)的負債比率本來就偏高,

每季都是維持在53%~59%之間,

因此不用太過於擔心,

不過截至1月12日的競標狀況,

台灣5G頻譜標金已突破1,200億,

未來的建置資金將是龐大的一筆成本,

目前雖然各家電信業者仍持續觀望,

後續需多留意負債比率是否上升。

 (資料來源-公開資訊觀測站)

 

不良項目2:是否連內行人都不想持有

▼ 董監和法人持股比<33%

(資料來源-艾蜜莉定存股APP)

 

近年董監事持股比均穩定在10%上下,

主要股東還是以國內法人為主,

包括中華郵政及國內大型壽險公司,

雖然董監和法人持股比率小於33%,

但以下表股東名單來看還算穩定,

所以這項警示我覺得可以接受。

 

▼ 董事及監察人持股狀況統計圖

(資料來源-Goodinfo! 台灣股市資訊網)

 

▼ 台灣大(3045)主要股東名單

(資料來源-台灣大107年度年報)

 

近期營收及EPS

▼ 台灣大(3045)營收

(資料來源-艾蜜莉定存股APP)

 

▼ 台灣大(3045)每股盈餘

(資料來源-艾蜜莉定存股APP)

 

1月10日公布2019年12月營收為111億元,

月減14.8億元,減少11.8%,

自結全年合併營收為1,244億元,

年增56.9億元,成長4.8%

創下22年以來的歷史最高,

2019Q4 EPS為 1.05元,

全年稅後EPS4.51元,

獲利為電信三雄中之冠,

會有這樣亮眼的佳績,

主要是受惠於雙11購物節衝高買氣,

momo電子商務營收大增,

另外有線電視的折舊降低,

以致營業利益的上升,

也是獲利創高的原因之一。

 

股利政策及本益比

▼ 台灣大(3045)股利政策   

(資料來源-艾蜜莉定存股APP)

 

連續21年配發股利,合計85.68

主要是以現金為主,

近10年平均股利在5.3元左右,

以1月10日收盤價109.5元計算,

殖利率接近4.8%,

因電信業不易受經濟景氣影響,

更不會有中美貿易戰的問題,

以致於股價波動伏度不大,

配息相當穩定,

多數投資人也樂於當電信業的股東,

長期下來股利既領得安心,

報酬率也比銀行定存高很多。

 

▼ 台灣大(3045)本益比                       

(資料來源-艾蜜莉定存股APP)

 

觀察目前本益比河流圖的位置,

近期從黃色區域向下滑落至淺綠色位置,

需再持續觀察股價是否有先拉升再回跌,

如果股價能落在深綠色區間後,

也沒有再跌破前面的低點,

那在這時進場會更為安全。

 

利空分析

▼ 台灣大(3045)近10年月K線圖

(資料來源-Cmoney理財寶籌碼K線圖,截自2020/01/10)

 

台灣大(3045)股價走勢平穩,

近三年股價都維持在100元以上,

最近的利空在2015年8月,

因人民幣重眨引發全球股災,

最低點來到95元,

不過這僅是系統性風險造成的,

並不是公司的基本面有了改變,

電信股的特性就是抗跌,

就算碰到國際利空事件也可以安心抱股。

 

結論:估價及買賣策略

▼ 台灣大(3045)估價

(資料來源-艾蜜莉定存股APP)

 

便宜價:73.51元,

合理價:98.01元,

昂貴價:147.02

 

以1月10日的收盤價109.5元來看,

目前位於合理價到昂貴價之間,

因此現階段不是進場的好時機,

等未來有發生系統性利空時,

股價跌至合理價98.01元以下,

甚至能接近便宜價會更好,

再進一步考慮分三批買入。

 

第一批:合理價約98.01元,

第二批:合理價9折約88.2元,

第三批:合理價8折約78.4元。

 

電信五雄搶攻5G頻譜仍進行中,

針對主力頻段3.5GHz,

政府釋出給業者的頻寬僅270MHz,

在標金不斷持續創高的情況下,

對業者來說並不是好現象,

加上由於競標上限為100MHz,

台灣大是否和亞太結盟共用頻譜,

以及消費者是否接受高額的資費..等,

這些因素對未來的營收都會有影響!

 

★警語:

以上只是個人研究記錄,

非任何形式之投資建議,
投資前請獨立思考、審慎評估。

 

  25 K 起薪小資女也能不勒緊褲帶過日子,過上財務自由的人生?

趕快來看秘訣手刀衝 >>

 

 【歡迎加入 艾蜜莉-自由之路 臉書粉絲團】

跟著艾蜜莉一起 學習投資理財,

一起邁向 財富自由~(手刀衝)

 

 

好文章 分享給朋友吧~

粉絲團按讚:
在臉書上追蹤我們

熱門文章排行

    最新文章分享

      熱門標籤

      熱門作者

      文章分類