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什麼是財務信評和Z-Score (Z分數) ? 12檔 逆勢成長收紅股 價量齊揚,不怕大盤重挫百點

電子零組件-毅嘉(2402) 轉型衝刺汽車軟板業務,新製程開發完成

10月 2014年20
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(圖/shutterstock)

 

電子零組件 -毅嘉(2402)

電子零組件手機類股,轉型衝刺汽車軟板業務


毅嘉(2402)舉辦第四季法說會,公布第三季自結財報,

營收 27.71 億元,衰退 12.4%QOQ,成長 7.9%YOY,

EPS 0.89 元(先前預估 0.91元),小幅低於預期,

第三季衰退的狀況在於非APPLE產品觀望氣氛濃厚,

加上公司 Pedlim(細線路軟板)新產品出貨初期良率較低,

第四季營運持平,合計2014 年營收 115.83 億元,

成長 20.8%YOY,EPS 3.71 元(前次預估 4.26 元)。

 

而 2015 年公司仍以汽車軟板及細線路新產品持續拉動成長。

預估 2015年營收 125.62 億元,成長 8.5%YOY,

EPS 4.09 元(前次預估5.12 元)。

短線公司股價已大幅修正三成,反映下修獲利,

下修目標價至 44 元(前次目標價 61 元),投資建議調降至買進。 

 

重點摘要

1. 第三季自結EPS 0.89 EPS,第四季無旺季期待 

毅嘉(2402)法說會公布第三季自結財報,營收27.71億元,

衰退12.4%QOQ,成長7.9%YOY,EPS 0.89元(先前預估0.91元),

小幅低於預期,第三季衰退的狀況在於非APPLE產品觀望氣氛濃厚,

加上公司Pedlim(細線路軟板)新產品出貨初期良率較低,

除營收衰退外,毛利率也下滑。

目前第四季仍有APPLE壓抑,汽車軟板穩定出貨,營收無大幅拉升動能,

預估第四季營收28.65億元,成長3.4%QOQ,

EPS0.91元,合計2014年EPS 3.71元。 


2. 汽車軟板仍為公司穩定獲利,細線路2015年持續發展

公司車用軟板仍以LCM為主,目前已有四家客戶(2014年增加一家),

營收穩定成長,也拉升良率及產能利用率,

2014年公司毛利率已達18-20%,擺脫往年僅10%上下的水準,

今年汽車軟板佔公司比重約 20% ,

2015 年 持續成長15%YOY。

新產品細線路軟板,目前仍為小量,但已打入手機使用,

2015年除手機外,穿戴式產品為另一發展。 


3. 獲利已明顯改善,短線股價已修正至滿足點

在公司軟板毛利率改善及先前手機機構件部門縮減的調整下,

公司獲利已大幅改善,目前公司成長動能來自於汽車,

智慧型裝置,先前拖累的Blackberry及NOKIA已不存在,

2014、2015年EPS分別為3.71元、4.09元,

而股價也由高點51元修正至37元,修正近三成,

也達今年10倍本益比,在2015年公司仍有成長動能情況下,

股價已無太多跌幅空間。 

 

簡易損益表

延伸閱讀

林恩如 粉絲G小姐分享:操作毅嘉(2402),4個月獲利257%

平平都是毅嘉(2402),為何獲利會差這麼多!你不知道的投資"眉角"在這裡

 

免責宣言

本研究報告由投資網誌自行搜集上傳,版權屬統一投顧,僅作為研究參考。

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