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什麼是 利息保障倍數? 提前布局第3季:20檔 Q3營收毛利雙成長 法人買超股 有機會成為領漲先鋒!

電子零組件-谷崧(3607) 塑膠零件模具製造專家,擺脫衰退中相機、遊戲機產業,改變產品主軸

10月 2014年14
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(圖/shutterstock)

 

電子零組件-谷崧(3607)  

塑膠零件模具製造專家,

擺脫衰退中相機、遊戲機產業,改變產品主軸

 

谷崧(3607) 3Q 手機持續受惠 SHARP 及 APPLE 訂單增加,

九月營收走高,整體獲利較第二季大幅成長。

目前 2H13 公司各項產品出貨量皆往上提升,主要因新產品多在下半年出貨,

獲利較上半年大幅成長,營收也將從九月起步。

研究部預估谷崧 2014 年營收87.46 億元,成長 8.6%YOY,

稅後盈餘 5.38 億元,EPS 4.52 元。


中長期營運來看,2014 年為公司動能起步期,

且公司已逐漸擺脫NB、DSC、遊戲機等較差展望產業,

之後隨手機、耳機等成長,2015 年更為顯著,

預估 2015 年營收成長 12.4%YOY,EPS 5.64元,

故給予買進投資建議,目標價由 60 元調升至 65 元。

 

1. 第三季營運九月拉升,財報明顯成長

先前預估谷崧(3607)八月營收即可跳升至八億,

但因 SHARP 機殼有遞延訂單影響,

預估九月因 APPLE 耳機包裝盒及遞延訂單拉升至 8.7 億元,

成長 13.4%MOM,合計第三季營收 23.9億元,

成長 12.3%QOQ,成長 13.4%YOY,預估 EPS 1.53 元,

較上季 0.96 元大幅提升。 


2. 第四季手機、耳機、遊戲機、相機多頭齊發,營收將有創高表現

第四季手機部門 SHARP 機殼需求不減、iPhone 內購件出貨,手機營收持續成長,

耳機部門受惠 iPhone 耳機包裝盒出貨大增、美律頭戴式耳機出貨機型增加,

加上任天堂遊戲機新改款、運動相機新機型出貨,

第四季營收持續成長 10%以上,九、十月為主要出貨月份。

 

預估第四季加上華寶新機型出貨,

營收持續成長 10.2%QOQ,創公司新高,

預估 EPS 2.01 元,上下半年獲利為 0.98 元、2.54 元,

下半年自九月起大幅爆發,第四季最佳。 


3. 過往不利因素漸散,2015年獲利期待性高 

公司前幾年表現較差的因素在於NB、遊戲機持續衰退,

2013年承接iPhone 5C包裝盒,但銷售不佳,

導致1Q13無獲利表現。

 

但以目前公司較大佔比產品來看,

手機機殼(佔營收比重46%)客戶為Sharp、華寶(出貨NOKIA)、APPLE、中國客戶等;

耳機(佔營收比重17%)客戶為歌爾、豐達、美律。

手機殼比重明顯拉高,

而耳機受惠APPLE及潮牌耳機,NB、DSC、遊戲機已衰退至佔比重個位數,

負向影響已減緩。

 

而2015年手機、耳機部門持續成長,

公司目前也打入NMT(奈米表面處理)製程,對未來手機機殼更有發展

性,預估2015年營收成長12.4%YOY,EPS 5.64元。 

 

簡易損益表

免責宣言

本研究報告由投資網誌自行搜集上傳,版權屬統一投顧,僅作為研究參考。

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