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元大期(6023):市占第 1 期貨經紀商,受惠中美貿易戰,帶動「業外收入」持續創高!

10月 2019年4
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(圖片來源:shutterstock)

 

元大期(6023):台股市占率第 1 期貨經紀商

不受景氣榮枯影響,穩定獲利的金融產業

從 2018 年國際股市受中美貿易戰影響以來,股市呈現劇烈波動,

在 2018 年 2 月、10 月都分別發生過股災

2019 年,歐洲債市殖利率呈現負值(債券價格持續上漲)

黃金價格也在 2019 年上漲約 20%,市場避險需求明顯攀升

 

「期貨、選擇權」也是投資人常用的一種避險工具

不管股市方向是多還是空,都有人持續操作期貨

畢竟除了避險功能,還有投機、套利等等的需求

可以知道的是,期貨業者較不受景氣榮枯的影響

是一個相對穩定獲利的金融產業

元大期(6023)身為台股市占率第 1 的期貨經紀商,正是受惠者之一

元大期成立在 1997 年,前身是寶來期貨經紀

2012 年與元大期貨合併, 2015 年更名為元大期貨

主要業務包含:期貨經紀、期貨自營、期貨顧問等等

其中,「期貨經紀」占營收比重高達 90% 以上,是主要營收來源

業務內容就是受託買賣台灣期貨、選擇權、國外期貨商品等等

 

先來看一下元大期(6023)近 10 年的營運狀況,

營收長期維持一個平穩的狀態

但稅後淨利、EPS 卻逐年成長,

直到 2018 年創下近 10 年新高

穩定的業外收入,是元大期的獲利關鍵

那麼,就要來看一下財務比率的狀況

是不是獲利能力逐漸提升?

從下圖,發現稅後淨利率在 2012 年開始持續超過營業利益率(本業獲利率)

可以知道,「業外收入」持續大於本業收入

而這也是元大期近年獲利持續成長的關鍵原因!

 

穩定的業外收入從哪裡來?

業外收入在未還能持續多久?

又有什麼風險需要注意呢?

 

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