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股市心態學:避開導致虧損的 2 大地雷,壓低波動風險可以「這麼做」..

9月 2019年27
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(圖片來源:筆者好友拍攝)

 

僅管風險高、常有人因為鉅額虧損離開股票市場,

但股市誘人的魅力,仍是不斷吸引新血投入進去

即使股票市場的遊戲規則幾乎沒有改變,

但想在股市累積到獲利,仍非容易的事

對許多人而言,在一開始踏入市場時,常會有所謂的「新手運」,

剛開始就能嚐到賺錢的甜頭

筆者認為:在市場賺錢非難事,但要達到「穩定獲利的境界」卻難

以權證這項槓桿型商品為例,

單次賺 10%、20%、30% 是常見之事,

但當資產規模放大,想穩定獲利,難度勢必會逐步提升

今日的專欄文章,將與讀者分享容易

1. 易導致投資人虧損的「2 大地雷」

2. 壓低波動風險、建立穩健投資組合的白話邏輯

繼續看下去..

 

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易導致投資人虧損的「2 大地雷」

✎ 無法持之以恆執行策略

只要持續留在市場上,必然會碰上慘淡的修正時期,

比起賺錢,人們對於「避免輸錢」往往更加重視

白話舉例來說,因為急於出場沒有抱到波段行情,少賺 5000 元,

跟因為凹單而被套牢損失 5000 元,

這兩種情況就結果論來看,都是少了 5000 元,

但情況 2.凹單而被套牢,造成投資人心理痛苦的程度相對較大

虧損後信心受打擊,無法持之以恆的執行策略,

在行情反彈回升時,也就錯失良機了

 

✎ 漲時抱不住股,跌時捨不得停損

就實務面來說,有些投資人在操作上雖然勝率頗高,

但因「漲時抱不住股,跌時捨不得停損」,

獲利出場時僅賺幾百元,但一旦虧損,幅度卻是上萬元

「定錨效應」為其中一個原因,

定錨效應,是出自於海龜投資法則一書,

簡單而言「定錨效應」就是鎖定近日價格來做決策,

投資人常會把眼前的現價,來和近日的高點價做比較

例如:看到股價近日盤中最高價來到 100 元,

心理想「100 元的高點一定會再上去」,

即使原先的策略,已經出現賣出/停損的訊號,

但因為不甘心沒有賣在 100 塊錢的高點,

因此不願意出售股票,總想再凹看看

對許多人而言,若沒有在第一時間停損,

之後要停損,往往會更難

 

壓低波動風險、建立穩健投組的白話邏輯:島國經濟理論

島國經濟理論是出自於「漫步華爾街」一書,

假設在一個小島上,而島上只有兩種企業,

一間企業是休閒度假村,另一間企業是雨傘製造工業,

氣候變化影響著這兩間企業的生意,

在出大太陽的晴天,休閒度假村生意大好,雨傘製造工業門可羅雀,

當進入雨季時,雨傘製造工業銷售量成長,休閒度假村卻會面臨虧損,

以下為兩種企業,在不同氣候的假定報酬:

(數據來源:漫步華爾街)

 

假設一年之內,一半的時間是晴天,一半的時間是雨季,

某投資人有 200 美元,100 美元投資雨傘製造工業,100 美元投資休閒度假村

在雨季時,投資人可以合計賺進 25 美元,在晴天亦同

這個簡單案例其實隱含 2 大投資概念:

1. 分散投資在價格走勢負相關的商品,

    有助於降低風險、增加獲利的機會

2. 即使每次出手的勝率僅 50%,但若獲利時若能放大,

    當損失時能控制幅度,長線下來就能獲利

(數據來源:漫步華爾街)

 

✎ 以分散收益流的概念建立穩健投資組合

如果用收益流的角度來看,

投資市場上常見的獲利來源包括:

源源不斷的配息、價值與價格的差距、

價格短期內的大波動、被動式投資參與經濟成長

源源不斷的配息,指的是高殖利率股、

債券基金等固定收益型商品,所穩定產生的配息

價值與價格的差距

指的是買進價格被低估的股票、進行波段型的操作,

當市場與予的本益比調升、價值股價格上漲,即能獲利

價格短期內的大波動,當市場上有大事件發生(例如川普發出推特),

利用期貨或選擇權(程式交易),可參與到事件發生時的價格波動,

不論大漲或是大跌,都可以從中獲利

被動式投資參與經濟成長,即是常見的買進並長線持有 ETF,

因經濟成長、股市長線上漲,ETF 也將同步走揚

 

而上述這四條收益流,策略不同,

彼此的績效走勢呈高度相關性的機率低,

若投資人選擇多條收益流同時進行,不單股重壓,

雖然績效爆發力,可能會比單股重壓來得低

但有利於降低破產風險,此與島國經濟理論的概念是相似的

筆者相信「戒一個 "貪" 字,持續於股市生存,市場上的錢是永遠賺不完的」

 

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♞ 快速結論

1. 易導致投資人虧損的 2 大地雷,包括

    (1)無法持之以恆執行策略、 (2)漲時抱不住股,跌時捨不得停損

2. 分散投資在價格走勢負相關的商品,有助於降低風險

3. 投資市場上常見的獲利來源包括:源源不斷的配息、價值與價格的差距、

    價格短期內的大波動、被動式投資參與經濟成長,

    每條收益流因策略不同,彼此的績效走勢呈高度相關性的機率低,

    若投資人選擇多條收益流同時進行,不單股重壓,有利於降低破產風險

 

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