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【小資存股回顧 ➀】選長線雪球股,除了殖利率要夠穩,還可善用這 4 大「質化濾網」! 高收益債券基金,能不能高報酬低風險?

【小資存股回顧 ➁】8 檔穩定殖利率股組成「雪球組合」,戰勝 0050 實單心法公開 !

7月 2019年16
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(圖片來源:筆者拍攝) 

 

筆者實單執行「穩定殖利率被動投資策略」已超過一年,

在上集的內容當中,

已將被動投資策略的原始概念,重新再整理一次

但是歷史回測的成果,實單真的有辦法做到嗎 ?

為直接試驗被動投資策略的可行性,

筆者自 2018/7/6 起投入資金下實單,

抱著「實驗性」的精神來嘗試

今天文章的內容,

筆者會將過去一年策略的執行心得,

將精華部分濃縮成完整文章,

供讀者參考,繼續看下去..

 

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策略開始執行日 : 2018/7/6 

筆者從「過去 8 年殖利率穩定 Top 50」名單當中,

加上上集內容提及的質化濾網,選取出 7 檔個股

以零股的方式執行,平均每一檔皆投入約 10,000 元 (即等權重分配)

其中 6 檔股票,皆順利於 7/6 就成交

崑鼎(6803) 於 7/9 成交

總計持股成本為 70,349 元

 

股災時期績效追蹤 : 2018/10/16 

2018 年 10 月台股行情不佳,

10/11 出現單日大跌 660 點股災

筆者的投組績效也受到影響

加計股息,帳戶權益數為 68,687 元,

帳面虧損 1662 元,帳面報酬率為 -2.36% (未計出售手續費及稅)

但投組表現,仍相對當時的大盤來得抗跌

 

✎ 崑鼎(6803) 繳出 3.22% 正報酬,最為抗跌

崑鼎(6803) 為廢棄物處理專業廠商,是股本僅 6.71 億元的 OTC 小型股,

當時並沒有和 OTC 指數一同大幅回檔

當時在籌碼結構上,

外資持股僅 2.9 %,內部人持股比例達 59%,這顯示 :

1. 少有法人關注的 OTC 小型股,不代表公司股價一定不好

2. 因外資手上僅持有崑鼎(6803) 少量的籌碼,

若外資大量將資金撤離台股,崑鼎(6803) 受影響較輕

 

崇越電(3388) 受中美貿易戰衝擊,回檔較深

崇越電(3388) 是在 OTC 交易、股本 6.41 億的小型股

處於矽利光產業。

因受中美貿易戰影響,公司營收動能減弱

當時股價回檔幅度較深,單股虧損率達 13.21%

但因被動投資策略是「等權重分配資金」

可以有效分散個股的經營風險

 

額外納入兆豐金(2886) : 2018/11/19 

投組原先沒有金融股,

雖然兆豐金(2886) 非「過去 8 年殖利率穩定 Top 50」名單當中的股票,

筆者經考量後,於 2018/11/19 買進兆豐金(2886) 380 股,成本 10,109 元

納入兆豐金(2886) 至投組當中主要原因為 :

1. 將產業版塊進一步分散

2. 看好以銀行為主的金控,獲利穩定度將優於以壽險為主力的金控

3. 當時美國升息趨勢明確,預期可帶動兆豐金(2886) 淨利息收益增長

但請留意 : 中途自行納入金融股,

並非符合被動投資策略的原意,

這是筆者個人的決策,在此特別提出說明

加計兆豐金(2886) 後,投組總成本為 80,458 元

 

敦陽科(2480) 報酬率出乎意料 : 2019/4/2

以 2019/04/02 的收盤價計算,整體投組市值為  85,716 元 

加計股息,帳戶權益數為 88,304 元,

帳面獲利 7846 元,帳面報酬率為 +9.75% (未計出售手續費及稅)

當時 敦陽科(2480) 績效明顯領先其他檔股票,

單股帳面報酬率達 +49.78%

被動投資是採「定期換股」機制,雖然是很簡單的作法

但遵守紀律,能讓我們抱得住波段

截至 2019/04/02 收盤 ,整體投組績效領先台灣五十(0050) 7.18% (9.75%-2.57%)

 

市值權重再平衡加碼 : 2019/5/2

持股當中,除了兆豐金(2886) 是主動選股自行加入外,

其他個股於 2019/5/2,皆仍在「過去 8 年殖利率穩定 Top 50」清單中

因此 2019/5/2 筆者決定不進行換股、僅做加碼動作,

讓執行面能夠完全單純化

 

✎  將每檔個股加碼至「市值同樣為 15,000 元」

讓每檔股票等權重,是此被動投資策略的原始條件

因此在加碼方式上,筆者並不是每一檔都投入固定金額

而是採「市值權重再平衡」的作法,

將每檔個股加碼至「市值同樣為 15,000 元」

以投組中的敦陽科(2480) 為例,

5/2 收盤價為 57 元、原持股 257 股,試算市值為 14,649 元

因市值已趨近於 15,000 元,因此就不加碼持股。

在加碼後,累計投入成本為 112,958 元

 

✎ 有時零股較難成交,但請別直接掛「漲停價」買

因部分股票零股成交量較小,需要耐心持續掛單。

如此次加碼時,崑鼎(6803) 是至 5/10 才成交。

筆者掛零股買單,最多是以當日收盤價「加 3 個 Tick」為限,

請勿為求快速成交、而直接掛漲停價買進,

這樣零股可能會成交到極不合理的價格

 

✎ 「再平衡」可達成紀律性逢高減碼、逢低加碼

採行再平衡,可幫我們達成「紀律性逢高減碼、逢低加碼」

但可能有些讀者會疑惑,

「市值縮水的個股,加碼攤平不是投資大忌嗎 ?」

確實,個股並不像指數,

本身是有破產和經營不善的風險

加碼攤平後,若公司獲利無法支撐股價

最後可能會血本無歸。

這裡整理出 3 個可行理由,以解決疑慮 :

1. 「雪球股被動投資」本身是一籃子股票的投資組合,

即使某一檔股票崩跌,也不會讓整體投組淨值歸零

2. 實際上美國市場上許多檔 ETF,

也是採行每檔股票等權重的方式 (如:FVD.US)

3. 在權重再平衡的過程中,

並不會將有獲利的股票全數售出,只是不加碼或是部分減碼(如:敦陽科)

並非「賣光所有賺錢的股票、不斷攤平加碼虧損的股票」

 

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♞ 重點摘要

1. 被動投資策略是「等權重分配資金」,可以分散個股的經營風險

2. 遵守「定期換股」機制,能讓我們抱得住上漲波段

3.「再平衡」可達成紀律性逢高減碼、逢低加碼

整體而言,本篇文已將近一年被動投資策略的執行細節,完整記錄下來,

下一集文章,將追蹤最新的投組績效,

並寫出進一步有關「配置」的觀念。

 

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