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07/16 午盤獵報:電信股怎麼了 ? 繼台灣大(3045)後,遠傳(4904) 也陷貼息狀態.. 【小資存股回顧 ➁】8 檔穩定殖利率股組成「雪球組合」,戰勝 0050 實單心法公開 !

【小資存股回顧 ➀】選長線雪球股,除了殖利率要夠穩,還可善用這 4 大「質化濾網」!

7月 2019年16
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(圖片來源:筆者拍攝) 

 

穩定殖利率被動投資策略

實單已 Run 超過一年

筆者實單執行「穩定殖利率被動投資策略」已超過一年,

前前後後撰寫了 8 篇文章。

筆者近日將先前發佈的文章,再全數瀏覽一次後

將初始概念、策略運作的過程整合連貫起來,

預期編修、撰寫三集完整的系列文

希望讓讀者快速了解「穩定殖利率被動投資策略」是如何運行

今天第一集,與讀者分享的內容包括 :

1. 應有認知

2. 策略優點

3. 策略核心

4. 進階濾網

繼續看下去...

 

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應有認知

✎  並非求報酬最大化,而是追求戰勝大盤

主動投資有可能創造出驚人報酬,

但要能長期維持一定水準的報酬率並非易事,

且必須花費許多時間研究。

就筆者的心態與認知,

穩定殖利率被動投資策略,所追求的不是極大的報酬,

而是在「策略最單純化」的背景下戰勝大盤

 

✎  並非年年都保證取得正報酬

雖然長期執行策略,累積下來可獲得正報酬

若空頭來襲,策略還是會受到衝擊

帳戶淨值將回落

 

策略優點

✎ 不需要盯盤,投資方式單純

筆者所執行的被動投資策略,

簡單而言就是自己動手組「雪球股 ETF」:

依循經回測過後的選股條件,在每年固定時間換股

並且不斷重複執行。

被動投資適合沒有時間盯盤,喜歡單純投資方式的人

另外,因為投資組合裡是持有「一籃子」股票,

因此投組淨值波動,會比單壓個股來得低

 

✎ 每年配發現金股利

「穩定殖利率被動投資策略」所持有的股票,

每年會穩定配發股息

適合偏好、或有領息需求的投資人

 

策略核心

✎ 殖利率 Sharp 值

每年挑選「殖利率過去 8 年最穩定的前 30 檔股票」組成投組,

每年 4 月 30 日,進行選股。於次日開盤,進行換股

回測 2006/1/2 ~ 2018/1/5 共 12 年的時間,

總報酬為 438%,年化報酬率 15%

穩定的定義是利用「殖利率夏普值」來衡量

公式為 : 「殖利率平均值」除以「標準差」(即配息波動度)

簡單來說,殖利率夏普值越高,代表配息越穩定

(圖片來源:  CMoney.ETF 被動投資實驗室)

 

✎ 等權重分配

每檔成份股,皆分配等額的資金買進,

舉例而言,手上有 10 萬元想投入 10 檔成份股,

就 1 檔分配 1 萬元買進,

在平均分配下,即使當中有一檔股票出現 50% 的虧損,

實際損失也僅是總資金的 5%

 

4 項進階質化濾網

每年挑選「殖利率過去 8 年最穩定的前 30 檔股票」等權重買進

實務執行上,須要足夠大的資金規模

另外為了達成等權重買進的目標,

因此要透過盤後零股交易才能達成

筆者自己在操作上,是偏好零股交易量較充足的股票

將選股投資池,擴大至「過去 8 年殖利率穩定 Top 50」

並加入以下「質化濾網」

從中選取長線績優企業,作為投資組合 

 

✎ 偏好易於了解、市場需求持續存在的防禦產業

若是打算長期投資的公司,

筆者偏好易於了解的防禦型產業,

而且市場需求未來會持續存在

此類型公司在景氣反轉的時侯

通常盈餘表現不會受到太大影響

 

✎ 偏好下游客戶產業分散的公司

一間公司的下游客戶,所處產業如果分散,

較不易受單一產業逆風影響,

有利盈餘保持穩定

敦陽科(2408) 為例,

客戶偏佈金融業、教育單位、

政府單位、半導體製造業等,下游客戶相當分散

 

想查看各公司下游客戶集中程度,

可至「公開資訊觀測站」下載年報進行研究

 

✎ 偏好有定價能力、毛利率穩定的公司

一間公司能擁有較高的毛利率,

通常代表產品在市場上具有定價能力,

或是具有專利技術、自有品牌

或是與官方簽訂特許協議

崑鼎(6803) 為例,

公司與政府單位簽訂垃圾焚化委託處理契約

能使營收、毛利率維持穩定水準,不易衰退

 

✎ 避開營收明顯減退的公司

今年公司所賺得的每股盈餘 (EPS),

與明年發放股利的金額,息息相關

而營收又是 EPS 的泉源,

因此選股時,筆者會避開營收明顯減退的公司

 

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♞ 重點摘要

1. 被動投資並非求報酬最大化,而是追求戰勝大盤,

    並非年年都保證取得正報酬,這是對被動投資應有的認知。

2. 被動投資策略,即是依循經回測過後的選股條件、

    在每年固定時間換股,並且不斷重複執行,

    不需要盯盤,投資方式單純。

3. 「穩定殖利率被動投資策略」策略核心為「殖利率 Sharp 值」

    每年 4 月 30 日,進行選股。於次日開盤,進行換股

    資金等權重分配買進。

4. 因為需「等權重分配」,因此要透過盤後零股交易

    筆者自身在操作上,是偏好零股交易量過充足的股票。

5. 筆者在實務操作上,將選股投資池擴大至「過去 8 年殖利率穩定 Top 50」

    並加入質化濾網,從中選取長線績優企業組成投組。

 

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