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(圖片來源：shutterstock)
紡織業股王 – 儒鴻(1476)：
2018 年營收、稅後淨利皆創歷史新高
外資看好，最高目標價 530 元
儒鴻在 2019.06.18 舉辦完股東會後
外資高度看好儒鴻的後勢，最高目標價調升至 530 元
距離現在 400 元的股價(2019.06.25)，約有 32.5% 的漲幅空間
不禁讓我想研究看看，為何外資如此看好儒鴻？
儒鴻成立於 1977 年，至今已經 42 年
但是卻從未有過一年發生虧損，實在是不簡單
紡織業過去曾經被稱為「夕陽產業」
以往當紅的華隆、中紡、新纖
不是股票下市，就是早為投資人所遺忘
儒鴻為何可以扭轉乾坤，讓股價高達數百元呢？
這都多虧了當時的創辦人，也是現任的董事長：洪鎮海
洪鎮海創立之初，吸取以往「夕陽產業」的教訓，
致力於將高科技引進紡織業
重視紡織的創新研發，期許紡織業可以走向精緻化、科技化
現在回頭看來，不得不佩服他的遠見，他確實是做到了！
首先來看看最近 10 年，儒鴻的營運狀況是如何
2009～2015 年的營收、稅後淨利、EPS，都是不斷攀升，表示公司不斷在成長
2016 與 2017 兩年進入停滯期，加上 2017 年發放股票股利擴大了股本，稀釋掉部份 EPS
但是到 2018 年，營收、稅後淨利，又同步創下歷史新高，重新回到成長軌道！
3 大競爭優勢，奠定紡織股王的基礎
儒鴻主要的產品是成衣、針織布
佔整體營收比重分別為 70.41%、29.59%
而銷售地區，則是以美洲、亞洲為主
其中，儒鴻擁有的 3 大競爭優勢
是我認為他能成為紡織股王的真正原因
1.垂直整合力
首先，要提到的是儒鴻的垂直整合能力
紡織業的製造的流程相當繁瑣
包含紡紗、織布、染整、成衣等
而且每一項製作過程都需要不同的專業技術
但儒鴻卻做到了織布、染整到成衣的「垂直整合」
從布料選材，一直到成衣設計的，儒鴻提供客戶一條龍服務
藉此幫助客戶節省一一尋找供應商的時間，
讓客戶能夠將更多心思放在經營與銷售上
當然也因此增加了客戶的信賴度與黏著度
2.研發創新力
董事長洪鎮海在創立時，就強調了紡織的創新發展
在儒鴻的研發總部裡
每年可以開發 3 千種新布料，每天有 350 件新樣品出爐
不僅可以提供客戶每年更多種布料的選擇
也能幫助品牌廠設計成衣
成功的從以往的 OEM，轉型為 ODM
(OEM：Original Equipment Manufacturer，
就是純代工，不負責產品設計，設計及配方是由原廠提供，賺的是代工辛苦錢)
(ODM：Original Design Manufactures，
除代工生產外，代工廠也負責產品配方及設計，可以提高代工價格，守住客戶不流失)
而第 3 點，也是最重要的 1 點！
