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「特股高息」ETN 熱賣破萬張!一篇文章看懂:ETN是什麼?有什麼風險?

6月 2019年15
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2019年初,新聞非常熱門報導ETN這項商品。

根據新聞報導,目前已有九家券商發行十檔ETN,

七檔上市、三檔上櫃,分別在證交所、櫃買中心掛牌。

到底ETN是什麼呢?有什麼風險?適合新手嗎?

真的像新聞所說的有助市場發展?能增加台股動能嗎?

 

 

一、ETN的基本介紹

ETN是指數投資證券,英文是Exchange Trade Notes。

它的特色有點像是結合ETF、債券的金融商品。

ETN像是是證券商掛牌買賣的「債券」,

市場價值是追蹤某一個指數連結,

可以是股票指數、商品指數等等。買賣方式跟股票、ETF一樣。

 

我們想像一下~投資人買進ETN後,把錢交給券商,

在法律上有點像把錢借給券商。

當ETN到期了,則是根據ETN所追蹤的指數作為標價。

換言之,投資人會買進ETN,

是希望拿到該檔ETN所追蹤的指數的報酬。

 

二、ETN的信用風險:

並未實際持有追蹤指數的成分股!

當今天小明買進ABC券商發行的ETN,

前面提到過,是把錢借給ABC券商,

而且ABC券商無須去買進相對應的成分股,可以自由使用這筆錢。

因此,有點變成是ABC券商只擔保要小明在ETN到期後,

會實現追蹤指數的報酬。換言之,就是你跟券商的承諾。

聰明的您一定想到了最大的問題:

如果發行券商倒閉了……怎麼辦!

 

沒錯!ETN 最大的風險為券商信用風險。

ETN不持有任何資產,不保本、無擔保、無第三方保證,

所以發行機構的信譽就很重要。

如果真的一定要買ETN,

一定一定要選擇信譽良好、資本額巨大的發行商。

 

三、ETN的其他風險:

可強制贖回、沒有漲跌幅限制!

除了上面提到的信用風險之外,

還要注意的是當ETN指數跌50%的時候,可以強制贖回。

如果小明的ETN追蹤指數跌到50%時,

券商發動強制贖回,券商直接淨賺50%,

投資人一點辦法都沒有。


此外,ETN沒有漲跌幅限制,

國外也曾經發生一檔代號是代號XIV的ETN下市的例子,

讓投資人血本無歸。

 

 

四、ETN、ETF比一比:交易稅、手續費、管理費

前面提到ETN的買賣方式跟股票、ETF一樣,

此外,ETN的交易稅也是在賣出時支付的千分之一,

手續費則是千分之1.425。

但ETN的年管理費約莫是在1~2%之間,比ETF高。

既然提到ETF了,也常有人問到ETN跟ETF的關係,

它們只差一個字,難道是攣生兄弟嗎?

下面艾蜜莉整理一個ETN、ETF的比較表格:

 

 

ETN

ETF

擔保品

券商信用擔保

持有標的

管理費

較高

較低

投資透明度

不公開細節

公開持有標的之公司

信用風險

到期日

強制贖回

 

最後,艾蜜莉個人認為兩者相較起來,E

TF是較適合新手、較好的投資工具。

而如果您非投資ETN不可,一定要挑選費用低、信用良好的券商。

 

★警語:

以上只是個人研究記錄記錄,

非任何形式之投資建議,

投資前請獨立思考、審慎評估,

切勿以跟單模式進行!

 

 

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