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投資這檔「產業型 ETF」,最近 10 年內竟有 9 年賺錢,報酬率戰勝標普 500 !

(圖片來源:Darren拍攝)

 

近 10 年,有 9 年呈現正報酬

「醫療照護產業」惦惦吃三碗公 ! 

比起知名的微軟、亞馬遜、臉書等科技股,

許多投資人對於美國「醫療照護類股」,恐怕比較不熟悉

但是,美股市場上這檔健康照護類股 ETF :  XLV 

在 2008 年金融海嘯之後,

近 10 年來(2009-18),9 年呈正酬,只有 1 年出現負報酬

長期投資這產業 ETF 的股民,可說是惦惦吃三碗公呀..

(圖片來源:portfoliovisualizer)

 

相對於台股市場,

美股市場上的「產業型 ETF」選擇相當豐富,

回到實務交易面,這些 ETF 究竟該如何分析 ? 

今天就以「SPDR 健康照護類股 ETF (XLV)」為主軸,

一一向讀者分享產業型 ETF 的健診步驟 :

繼續看下去吧..

 

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首先,快速了解「產業型 ETF」 為何

「產業型 ETF」顧名思義,

即是一檔 ETF 的成份股,都是同種產業的公司

通常一個產業的數檔龍頭股,會佔 ETF 權重較高

以 SPDR 健康照護類股 ETF (XLV) 為例,

嬌生公司(Johnson & Johnson) 佔比達 10% 

投資產業型 ETF,主要原因不外乎有 :

✎ 無須研究個股財報、進行選股

✎ 可分散單一公司營運風險

✎ 資金彈性配置 : 假設預期後勢將修正,但不想完全將資金撤出股市

可將資金轉進公用事業、健康照護、民生必需消費等防禦型產業之 ETF

 

▍以下就以 SPDR 健康照護類股 ETF (XLV) 為健診主軸,

一步步進行解析 :

 

① 總管理費、買賣流動性

低廉的總管理費,等於為投資人節省成本

以 SPDR 健康照護類股 ETF (XLV) 為例,

總管理費率(內扣費用率) 僅 0.13%,

許多醫療健康照護的主動型共同基金,費率皆超過 1%

 

另外,買賣流動性(成交量是否足夠) 也須要留意,

若 ETF 交易情況冷清,造成買賣不易

就不是我們的首選 

XLV 於 1998 年就成立,整體 ETF 規模達 192.28 億美元,

是一檔相當成熟的 ETF,成交量充足

(資料來源:ETF.COM,資料擷取日期:2019/03/20)

 

② 歷史績效與波動程度

✎ 2008 年金融海嘯相對抗跌

雖然一檔 ETF 成立時間的長短,並非最重要的評斷標準

但筆者個人仍是偏好成立時間較長,

且有經歷過 2008 年金融海嘯、淨值長期表現穩定的 ETF

 

健康照護類股的特性,與必需消費品類股、公用事業類股相近,

上述這些產業的市場需求,在經濟衰退時也不容易降低

定位偏向「防禦型產業類股」

若取 2008 年 ~ 2018 年作為回測期間,

XLV 於 2008 年金融海嘯期間,較 SPY (標普500指數ETF) 來得抗跌

當年 SPY 修正 36.81%,XLV 下跌 23.31%

(資料來源:portfoliovisualizer.com)

 

✎ 長線年化報酬率優於 SPY

根據 portfoliovisualizer.com 的歷史回測數據,在 2008 ~ 2018 年之間,

XLV 的年化報酬率達 10.41% ,更勝 SPY 的 7.19%

在標準差(衡量波動的數據) 的部分,

 XLV 標準差為 14.26%,小於 SPY 的 15.05%

顯示在 2008 ~ 2018 年 XLV 績效比 SPY 更好,且波動程度較 SPY 更低

(資料來源:portfoliovisualizer.com) (註:標準差為衡量波動程度的統計數據)

 

③ ETF 持股權重分佈狀況

通常一個產業的數檔龍頭股,會佔產業型 ETF 權重較高

ETF 前 10 大持股,合計佔 XLV 權重達 51.23%

可看出 XLE 為持股集中程度高的 ETF

其中前 5 大公司分別為 :

1. Johnson & Johnson (嬌生公司)

2. Unitedhealth group inc (聯合健康集團)

3. Pfizer Inc. (輝瑞藥廠)

4. Merck & Co., Inc. (默克藥廠)

5. Abbott Laboratories (亞培)

(資料來源:ETF.COM,資料擷取日期:2019/03/20)

 

④ 主要基本面風險

✎ 龍頭公司旗下產品爆發醜聞

XLV 是一檔持股集中的 ETF,

若持股比重高的龍頭公司,旗下產品爆發醜聞,

XLV 股價也容易受到波及

而近期的案例,即發生在第一大持股 Johnson & Johnson (嬌生) 身上

嬌生所生產的嬰兒爽身粉,爆出可能含有致癌風險的石綿

嬌生股價因此大跌,而 XLV 也受到影響

(圖片來源:券商看盤軟體,發生時點 : 2018 年 12 月中旬)

 

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♞ 快速結論

「產業型 ETF」在美股市場發展成熟,

若不想研究單一公司財報,但看好某個產業的發展,

就可以考慮將產業型 ETF,納入投資組合

而分析產業型 ETF 的重點大致包括 :

① 總管理費、買賣流動性

② 歷史績效與波動程度

③ ETF 持股權重分佈狀況

④ 主要基本面風險

 

就 SPDR 健康照護類股 ETF (XLV) 來看,

在市場陷入恐慌情緒時,

通常盤面資金會青睞具有防禦性質的健康照護類股,

在 2018 年,美股受中美貿易戰波及出現修正,

XLV 仍繳出 +6.28% 的年度正報酬

然在此仍要提醒 : XLV 雖然具有防禦的特性

但並不保證未來績效能持續超越 SPY

此為投資產業型 ETF 時,應有的認知

 

延伸閱讀 : 美股複委託開戶完全解析

 

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