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看懂「本益比」,股票再也不買貴! 輕鬆找出 便宜高成長股

3月 2019年13
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買股票,大家無不喜歡挑選便宜的下手

原因是,這樣才有利潤賺

然而,股票到底怎樣算便宜呢?

不管是股市老手或新手

第一個會聯想到的指標非「本益比」莫屬了

很多人都說「本益比」越低代表越便宜

但為什麼有時候買了低「本益比」的股票

卻如同買到地雷股一般,股價天天有低點

究竟「本益比」到底有沒有用處呢?

當然有!只是很多人都使用錯誤囉!

底下我們先來好好聊聊什麼是「本益比」..

 

 

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什麼是「本益比」?

本益比的公式很簡單 = 股價 / 每股獲利

當股價在低檔但獲利維持在高檔時,本益比偏低

暗示這檔個股有逢低買進的投資價值

相反地,當股價飆高但獲利並未跟著成長,本益比偏高

表示股價脫離合理價值,應逢高獲利了結
 

換個角度想,本益比也可視為 投入成本 和 每年收益 的比例

將它想像成「花多久才會回本」的概念,將更容易理解

 

「本益比」的概念還可以套用在利率

假設銀行一年期定存利率為 10%

代表存 100 元本錢,每年領 10 元的利息

本益比就是 100 / 10 = 10

假設銀行一年期定存利率調高至 20% 呢?

本益比就是 100 / 20 = 5

由於利率調升,錢存放銀行變得更划算了

聰明的資金可能就會從股市提款轉存銀行

這也是為什麼每次利率調升,股市常常會以崩跌來反映

 

股票的「本益比」要多少才合理呢?

一檔股票的本益比,最多不應該超過 20 倍

合理的本益比,平均大約是 15 倍

為什麼呢?

我們直接拿「台灣50」來當標準

「台灣50」的投資報酬率每年平均大約是 5% 

換句話說,投資100 元,它每年會賺 5 元的獲利

本益比就是 20 倍

這麼安全的股票,本益比都只有 20 倍

如果你買的股票本益比超過 20 倍,那就太貴囉!

 

看「本益比」 應注意的 大重點

1. 景氣循環股應「買在高本益比、賣在低本益比」

景氣循環個股的盈虧起伏極不穩定

以塑膠股 台聚(1304) 為例

當股價跌到歷史低檔區時

由於產品價格持續滑落,公司獲利微薄

EPS 只有 0.1 元左右,和 9.44 元的股價相比,本益比高達 94.4 倍

 

當市況熱絡時,股價飆漲至 39.5 元

而產品售價因供不應求而飆漲時,EPS飆高至 3.05 元

這時本益比才 12.9 倍左右

 

如果一不小心看到低本益比去買進

很容易就剛好套在股價的相對高點了

因此,像營建、DRAM、金融、鋼鐵及被動元件等景氣循環股

我們應該「買在高本益比、賣在低本益比」

( 圖片來源:追訊 )  ( 圖解:台聚 EPS 及股價走勢圖 )

 

2. 給予「成長股」較高的本益比

在市場中,可以發現很多電子股的本益比較傳產股高很多

為什麼會這樣呢?

原因是兩者的成長性差很多

舉例來說,大立光中鋼 兩間不同產業的公司

如果同樣在 100 元買進,

大立光每年獲利成長率為 50%

而中鋼每年獲利成長率為 10%

一年後,大立光持股成本變成 66 元 (100/1.5)

而中鋼持股成本則變為 90.9 元 (100/1.1)

兩者的差距也將隨著時間越來越大

因此,成長性越高的股票可以用較高的代價來持有!

( 資料來源:籌碼 K 線 )  ( 圖解:截至2015/5/22 大立光日K線圖 )

 

3. 從「未來」的角度來看本益比

由於股價反應的是未來的營運狀況

因此,在計算本益比時應利用未來一年的 EPS 來計算

除非是像 中華電 這類獲利穩健的公司

才可以用去年的 EPS 來計算本益比

 

4. 計算本益比的 EPS 應排除「業外獲利」

雖然不管是業內或業外都是獲利

但像賣土地這類一次性業外收入

並不是年年都會發生

如果計算本益比時,沒有排除

這樣很容易就把本益比算低了

舉例來說:

某營建股,假設股價 100 元,EPS 10 元( 本業 2 元、業外 8 元 )

如果不計較獲利內容,本益比只有 10 倍,可說是相當便宜

但若扣除業外EPS,本益比瞬間提高為 50 倍

因此,計算本益比的 EPS 一定要排除業外獲利

才可以買到「真正」便宜的股票

 

20檔「低本益比」且「高成長」的股票清單

為了快速挑出「低本益比」且「高成長」的股票清單

馬上打開選股法寶 ►► 選股勝利組

並利用以下 4 個條件,就能篩選出來囉!

1. 近 12 月營收年成長 > 10%

2. 最近 5 年都賺錢

3. 本益比低於 15

( 資料更新日:2018/9/5 )  註:股票依「本益比」低至高排序    

 

清單初步選出來後

可不是看到本益比低就直接買進喔

別忘了運用以上 4 大觀察本益比的技巧

聰明的你,應該知道再剔除哪些股票了吧!

 

免責宣言

本網站所提供資訊僅供參考,並無任何推介買賣之意,投資人應自行承擔交易風險。

 

 

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