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小資女不畏大盤上漲勇敢作空,卻還能輕鬆獲利,原來她看了______。 0050、0056 誰更適合當「定存股」? 原來我們以前都搞錯了...

年年配息,卻"不適合"存股?這 1 個『小細節』透露出遠傳(4904)的秘密..

2月 2019年27
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(圖片來源:shutter stock)

 

『遠傳(4904)將配息 3.75 元,

殖利率高達 5.24%』

遠傳(4904)是許多存股族喜愛的標的,

因為電信業不管經濟如何,

都是要打電話、使用網路,

受景氣影響較小,

加上每年穩定配息,

是一檔存股族心中標準的股票

 

(圖片來源:工商時報)

 

『配發率 130% ?』

原來是用「資本公積配息」

公司賺 100 元,結果配息可以發 130 元?

細看財報,可以發現自從 2011 年以來,

有部分股利就是資本公積配發的

 

這時候有些讀者可能會有疑惑:

「什麼是資本公積?」

「什麼是資本公積配息?」

別擔心,本篇文章與您分享:

🏆 資本公積是什麼?

🏆 資本公積配息是什麼?

🏆 遠傳(4904)適合存股嗎?

 

繼續看下去...

 

 

🏆 資本公積是什麼?

是一個分類項目,歸屬於「股東權益」項下

主要常見的有以下 3 種類型:

(一) 股本溢價:

發行股票所收到的股款,超過面額的部分

例如:A 公司發行股票 25 元,

一股的面額是 10 元,

則 25 元 - 10 元 = 15 元稱之為股本溢價,

列為資本公積項下。

 

(二)受領贈與:

受贈各項資產

例如:股東贈送公司 1 棟商業大樓價值 50 億元,

就會列為資本公積。

 

(三) 庫藏股交易:

指庫藏股再出售的價格高於帳面價值的部分。

公司買回自家的股票稱為庫藏股,

之後可以轉讓給員工或是再出售到市場上等。

例如:假設 B 公司買回自己的股票平均每股 18 元,

過了一陣子再出售到市場上,

此時價格為 25 元,

則中間價差 25 元 - 18 元 = 7 元稱為資本公積-庫藏股交易。

 

而又以第一種資本公積 - 股本溢價最常見。

 

🏆 資本公積配息是什麼?

就是拿以前留下來的資產發股利

根據上段文字,

對於資本公積有些認識,

他們都有一個共通點,

就是以前留下來的資產,

並非當年度產生的收入。

 

記得一開始遠傳(4904)的宣布發布股利的消息嗎?

有一點很奇怪:配發率 130%

公司當年度 EPS 只有 2.88 元而已,

竟然可以發 3.75 元給你?

這就是因為資本公積配息,

並不是完全靠當年度收入配發,

就是吃老本的狀態。

 

可以從股東權益變動表看出公司有沒有用資本公積配息,

例如在遠傳(4904)的股東權益變動表,

就可以看到「以資本公積配發現金股利」約 20 億元。

(圖片來源:遠傳財報)

 

資本公積配息,股民可以拿到錢沒錯,

不過資本公積本來就是股東權益的一部分,

既然是股東權益,代表這原本就是屬於股東,

只是現在公司錢賺太少,

所以將資本公積以現金的形式發給你,

讓人以為是因為公司的營收而所得到配息

 

🏆遠傳(4904)適合存股嗎?

不適合,因為已經連續 6 年都有資本公積配息

電信產業是存股族喜愛的股票,

是因為配息穩定發放。

遠傳(4904)從 2002 年至今,

每年都發現金股利,

但是從 2011 開始,

已經連續 6 年的部分股利是從資本公積發放而來的,

這是一個警訊,

千萬不要看到股息穩定,殖利率高就認為可以穩穩地存股,

遠傳(4904)已經開始吃老本了

 

為什麼要資本公積配發股息?

原因很簡單,

就是要維持股價,

試想,遠傳平均每年發放 3.5 元,

今年如果只發 2 元,

殖利率可能會剩下不到 3%,

就會遭到存股族賣出,

引發市場恐慌。

 

快速結論:資本公積配息的股票不值得存股

(1).資本公積是屬於股東權益,

常見的情況就是股本溢價,

發行價格高於面額 10 元的部分屬於資本公積。

(2).資本公積配息,就是拿以前留下來的資產發股利,

並非當年度的收益。

(3).可以從股東權益變動表看出公司有沒有用資本公積配息,

(4).遠傳不適合存股,因為已經連續 6 年都有資本公積配息

(5).為什麼要資本公積配發股息?

原因很簡單,就是要維持股價

 

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