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2018 漲價概念股大起大落:「MOSFET」卻維持漲價態勢,原因在於 3 關鍵!

2月 2019年25
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(圖片來源:shutterstock)

 

漲價概念股,2018 年大起大落

這 1 個族群…卻漲聲不斷

答案就是:MOSFET(金屬氧化物半導體場效電晶體)

2018 年 12 月 11 日,大中(6435)在當日下午舉行法說會

隔日,股價應聲漲停!

它是 MOSFET 概念股,為什麼它能強於其他漲價族群?

先讓我們來瞭解什麼是 MOSFET 吧!

 

它屬於功率半導體元件

更白話說就是電子資訊產品的電源控制元件

主要負責控制電路開關

有關 3C 產品內部的電流、變頻、逆變等動作都需要 MOSFET

其具備了低電阻、高電流、高切換速度、耐高壓電等特性

除了 MOSFET 外,還有 IGBT(絕緣柵雙極電晶體晶片) 也屬功率半導體元件

但因為 IGBT 相關技術,是以國外廠商較占有優勢

因此,今天我們就以台股能分一杯羹的 MOSFET 做主角!

 

接下來,我將帶你依序認識:

✪MOSFET 產業鏈:國際 3 大廠,壟斷近 50% 市場

✪MOSFET 供給端:台廠受惠國際大廠轉單

上游缺料盛況不斷,導致產品報價再提升

✪MOSFET 需求端:新興電子科技、應用趨勢不斷

✪MOSFET 未來關鍵:碳化矽材料將主導高端市場

 

讓我們繼續看下去...

 

✪MOSFET 產業鏈:國際 3 大廠,壟斷近 50% 市場

上游:矽晶圓製造

MOSFET 因為只是一個小小的半導體元件

其中一部分還是仰賴由矽晶圓組成

而矽晶圓的規格主要用產品直徑做區分:6吋、8吋、12吋

越大尺寸就能從中切割出更多小晶圓,其中技術也越先進

 

而矽晶圓又可以分為 3 個細部分工的階段

分別是矽晶圓製造→代工製成小晶圓→封裝成晶粒

代表廠商分別為:環球晶(6488)→台積電(2330)→日月光投控(3711)

 

如果想瞭解更詳細的矽晶圓製造產業,可以點此

 

中游:MOSFET 製造

再來就到了我們今天所要介紹的主角- MOSFET 製造

主要代表廠商有:大中(6435)、杰力(5299)、富鼎(8261)、尼克森(3317)

 

而將其進行封裝測試的廠商為:捷敏-KY(6525)

 

下游:終端應用

MOSFET 又以終端產品電壓高低,分為低壓、中壓、高壓
(以下僅列舉幾個代表範例)

低壓:主機板、筆電、繪圖卡

中壓:網通電源、桌電、伺服器

高壓:車用電子、電動車、工控設備

 

而生產越高壓的產品,毛利率就相對較高

因其所需的技術、材料更為高端

 

看完台灣供應鏈後,也還是讓我們瞭解一下全球市場的分布

以 2017 年全球 MOSFET 公司市占率來看,

 

 

Infineon(英飛凌)為龍頭廠商,市占率達 26.4%

另外再由依序的On Semi(安森美)、Renesas(瑞薩)

3 家國際大廠合計占 49%,幾乎是世界的一半了

可見 MOSFET 相關技術還是集中於歐美大廠

那麼,台灣吃的到什麼呢?

就直接讓我們以產品供給、需求做分析

 

✪MOSFET 供給端:台廠受惠國際大廠轉單

上游缺料盛況不斷,導致產品報價再提升

國際大廠轉往生產高毛利率(中高壓)領域,台廠受惠轉單

因應各國針對新能源政策、產業發展方向的影響

近年來,車用電子、電動車、工業 4.0 的需求開始爆發成長

就如中國也推出「雙積分」政策,

簡單來說,就是車廠賣出傳統汽車的同時

也必須賣出一定比例的電動車配額,否則就會遭罰款

而這項配額在車廠之間能夠拿來做販售之用

我們想成是賣傳統車會扣分,電動車會加分

賣出較多電動車的正分車廠能夠出售分數給負分的車廠

雖然目前整體數量還不夠龐大,但已經是未來趨勢之一

 

而車用電子,也因為 ADAS(自動駕駛輔助系統)正大行其道

人們對於車用安全的要求越來越高

其中在 2018 年更有 2 大汽車權威安全機構Euro NCAP、IIHS

都將自動緊急煞車系統、碰撞預警系統列為安全評分項目

這都將有利於車用電子未來的成長動能

 

因此,MOSFET 國際大廠紛紛轉往較高毛利率的部分

對原有的主機板、筆電等的供貨合約進行停止續簽

形成了這些低壓領域產品的供給真空狀態

最後導致下游廠商找上台灣能夠生產低壓 MOSFET 的廠商

 

上游矽晶圓供貨吃緊

從前面的供應鏈,我們就能知道 MOSFET 最上游是矽晶圓

而看完補充的矽晶圓產業詳細介紹後

我們也可以得知目前矽晶圓的供給已無法新興終端需求

客戶呈現搶單的盛況,造成產品報價持續提升

 

因為上游原料供貨吃緊,原料報價提升

MOSFET 也因此提升報價

而又在終端搶單盛況下

導致 MOSFET 產品交貨期從原有的 15 週

延長到 30-40 週,成長了 2 倍以上

供給廠商只好繼續提升 MOSFET 報價,部分緩和市場的需求

 

✪MOSFET 需求端:新興電子科技、應用趨勢不斷

其實看完供給端,我們也大略知道了需求端發生了什麼事情

在未來各種新興科技、應用趨勢下

包含:車用、5G 網通、高速運算、工業 4.0 等等的大趨勢環境下

相關電子產品層出不窮,更換速度也是越來越快

而這些都需要用到最基礎的功率半導體元件 – MOSFET

 

其中,我們以 ADAS 來作舉例

根據市調機構統計,ADAS 全球市場規模

將在 2022 年達 490 億美金規模

2016-2022 也將以年複合成長率 11.4% 成長

 

而 5G 更是在 2018 年中,制定了第 2 代標準

各家設備廠商的建置潮正式啟動!

根據 5G 相關設備市場規模統計

2020 年將達 95.6 億美金

而 2015-2020 將以年複合成長率 32.06% 高成長

 

MOSFET 未來關鍵:碳化矽材料將主導高端市場

為了追求更高的產品性能及更小尺寸的產品

原有 MOSFET 主要都以矽(Si)做為基礎原料

未來則將加入:碳化矽(SiC) 材料的競爭

 

先前我們提到 MOSFET 主要是電子產品的控制元件

其中一個主要功能就是進行電能電源的轉換

以電動車來說,會須要交流電、直流電之間的開關及轉換

其中的轉換效率、傳導所耗損的電量都是關鍵

在使用碳化矽 MOSFET 之下,

能夠比原先的矽 MOSFET 提升 35% 的行駛距離

 

但目前在碳化矽的製程階段還遭遇很大的技術待突破

在於材料的精準比例分配、極高溫的生產環境及製造經驗未成熟下

生產良率未能呈現穩定狀態,導致目前還無法大量供應

呈現「供不應求」的狀態

未來誰能穩定提供碳化矽材料就將主導更高端的市場需求!

 

4 大重點整理:

1.MOSFET 由國際 3 大廠主導近 50% 市場

2.台廠受惠轉單效應,湧入低壓領域產品訂單

3.上游矽晶圓缺貨不斷,MOSFET 報價也應聲上漲

4.碳化矽是主導高端市場需求的關鍵材料

 

延伸閱讀:「5G 產業」大解密!

 

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