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手機出貨量減少,全球第5大IC設計廠聯發科(2454),在看好5G、物聯網的情況下,可以趁機低接嗎?

1月 2019年24
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(圖片來源: pixabay)

 

翻開聯發科2018年股價走勢圖,

從4月份最高點363元,一路下跌,

甚至跌破200元大關,

所有投資人都想知道身為全球前 5 大 IC 設計公司的聯發科,

公司是遭遇短暫性利空還是永久性衰敗呢?

如果未來股價若跌落至便宜價,

我們能不能進場投資呢?

讓我們來仔細研究…

 

 

10項財務指標全部過關

首先利用「艾蜜莉定存股」的「體質評估」功能,

來檢視聯發科的財務狀況,

我們發現聯發科被評定為「正常」

且10項財務指標,全部合格,

表示聯發科是一個財務健全的企業。

 

▼聯發科體質評估。

(資料來源:艾蜜莉定存股理財寶)

 

哪些利空消息造成股價下跌呢?

聯發科在2018年7月31日的法說會指出,

全年營收及手機出貨量將比2017年下滑。

外資研究報告指出中國與新興市場智慧型手機需求降低,

加上美中貿易戰和美國制裁中興等不確定因素,

因此調低聯發科的目標價。

 

 

已在5G、物聯網等新興市場佈局

事實上,智慧手機早已進入高原期,

從2015年以來,全球智慧型手機出貨成長率,逐年遞減,

因應產業的變化,聯發科早已在5G、物聯網等新興市場佈局,

分析聯發科的2018營收比重

智慧型手機、平板等行動運算產品約佔37~42%,

AI、5G、物聯網等成長型產品約佔25~30%,

電視等成熟型產品約佔30~25%。

顯示聯發科並非只專注在手機晶片開發,

雖然智慧型手機晶片出貨衰退,

但是在其他領域,像是網路通訊、電源管理

營收依然有兩位數的成長

5G商機,預估2020年才會商轉,

因此2019年屬於過渡期,

即便推出新款5G、AI晶片,

依然無法抵銷智慧型手機市場萎縮造成的衝擊。

 

 

 

股價下跌屬於短期利空

產業趨勢改變造成營收衰退

是高科技產業經常遇到的問題

重點是公司是否成功轉型或是佈局新領域,

聯發科的技術護城河並未被破壞,

因此外資調降目標價,

屬於短期利空消息。

 

那什麼價位適合進場便宜呢?

使用艾蜜莉定存股軟體來估價,

聯發科目前的股價244元,

超出便宜價,

因此我暫時不考慮買進。

 

▼聯發科的估價

(資料來源:艾蜜莉定存股,2018 Q3財報,2019/1/18截圖)

 

 

便宜價217元買進,領股利,價差賺20%可出場

如果未來股價落入便宜價217元上下,

我會考慮拿出一部分的資金投入,

股價落入便宜價時217元投入第1批,

便宜價8折217元時(217*0.8=173)時投入第2批,

但也有可能未投入到第2批時股價就回彈,

但這樣也沒關係。

如果以長期投資的角度看來,

進場較佳的時間點應是在公司體質沒有轉壞,

而股票有短期利空導致股價落入便宜價時買進,

耐心持有股票領取股利,

待營收成長,股價再度往上攀升時,

設定好自己的停利點,

如獲利20%即出場,

如此一來,

股價下跌時可以安心持有領股利,

股價上漲時又可以賺取價差獲利了結。

 

警語:

以上只是個人研究記錄,

非任何形式之投資建議,

投資前請獨立思考、審慎評估,

切勿以跟單模式進行!

 

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