風電概念股:永冠-KY(1589)領先族群上漲 13.7%!教你觀察「籌碼異常變化」提早發現 【K晨報】熱錢大撤出▼匯市爆18億美元巨量,外資離場 → 台灣50(0050)填息路崎嶇

股價曾高達850元的廣達(2382),現金殖利率一直在5-7%,對「存股族」是個 可考慮的標的!

1月 2019年22
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圖片:非凡新聞

 

90年代的台灣,

筆電及主機板是當時的當紅炸子雞,

廣達在這一波高潮時,

股價曾漲到850元,

可說是股市傳奇事件之一。

可是隨著智慧型手機的出現,

台灣的PC大廠的股價卻逐漸凋零,

廣達也是其中的一員,

股價從800多元,

一路跌落至70多元。

 

從去年底就大起大落的股市,

許多專家都預測股災即將到來,

艾蜜莉無法確切的跟大家說股災發生的時間,

但我們可以來研究看看,

最近的廣達,

若跌落至艾蜜莉定存股所預測的便宜價時,

是否值得入手?

大家都知道,

艾蜜莉屬於價值型投資,

也就是找好公司、買便宜價,

因此我們需要知道,

廣達至今是否仍為一家好公司。

 

打開艾蜜莉定存股的APP,

我們發現在廣達的體質評估中,

十項中有三項是警示,

原則上若有七項是正常,

就可認為是好公司。

但我們還是來確認一下這三項警示,

是否會帶來危害。

 

  • 是否靠副業賺錢
    合格標準:本業收入比率>80%

(資料來源-艾蜜莉定存股軟體)

 

廣達的本業收入比率約為73,

我們合格的標準為80,

相差不大,

因此還可認定其主要靠本業賺錢。

 

  • 是否現金斷水流
    合格標準:自由現金流>0

(資料來源-艾蜜莉定存股軟體)

 

自由現金流為營業現金流減去投資現金流。

把廣達這八年來的自由現金流找出來,

如下圖:

(資料來源-財報狗)

 

可以看到在每一年第四季結算時,大多為正,

但在其他時期是比較不穩的。

 

這八年來的自由現金流,

約有3-4年以上是正值,

而廣達因為投資很多在新產品:AI技術以及雲端產業,

因此在投資的流出金額會比其他產業多一些

故這部分認定為尚可接受,

但仍需密切觀察。

  • 是否欠錢壓力大
    合格標準:負債比>50%、速動比率>100%、利息保障倍數至少5倍

(資料來源-艾蜜莉定存股軟體)

 

這裡可以看到,

廣達的負債比偏高,

但其主要為流動性負債(如下圖),

(資料來源-財報狗)

 

而流動性負債中,

應付帳款佔大宗(如下圖),

(資料來源-廣達2018第3季季報)

 

這主要是要付給供應商的,

像是無息貸款,

因此不用太過擔心。

 

速動比為流動資產減去存貨、減去預付費用,

再除以流動負債

但由於其產業特性,

流動負債中有較多的應付帳款,

使得負債比偏高,

流動比跟速動比相對偏低,

因此速動比的小項目視為合理可接受。

最後是利息保障倍數,

其算法為稅前息前淨利除以利息費用,

在銀行的要求是要大於2倍,

在艾蜜莉的標準則是要大於5倍,

廣達在這項至少有大於2倍,

算是達到低標,

因此也是屬於可接受範圍內。

 

綜上所述,

廣達的公司體質依目前的狀況來看,

雖然當中有幾項有警示,

但影響不大,

仍符合艾蜜莉定存股好公司的標準,

 

廣達雖然是以筆電為主的公司,

但公司力求發展,

在2018年第四季有很漂亮的營收數字,

以下節錄自新聞:
財訊快報/王宜弘報導
筆電大廠12月業績全數出爐,
龍頭廣達(2382)最為突出,
第四季單月業績首度均逾千億元大關,
單季營收一舉突破3千億元,
季增12.24%,年增12.4%,
再創歷史新高,推升全年營收達10.3兆元,
年增率翻正達0.65%。

 

因為廣達有看到品牌效應,

積極爭取到蘋果Apple Watch與Macbook筆電的代工機會,

在這一波3C產品的潮流中,

獲取到可觀的營利。

(圖片來源:經濟日報)

 

另外,

廣達董事長林百里也全力投入AI,

也非常看好未來雲端產業。

在2018年還斥資42.8億,

買下中環的華亞科技園區廠房,

作為未來雲端伺服器的生產基地,

可見公司積極轉型及多方發展。
(參考資料:謝金河/今周刊專欄)

廣達對股東們也很大方,

它的現金殖利率大約在5-7%不等(如下圖),

(資料來源-Goodinfo!台灣股市資訊網)

 

因此投資這檔股票,

除了賺取價差,

也可以將殖利率加入考量,

從上圖可以看到,

廣達這十年來的殖利率算穩健,

2008年金融海嘯的時候仍有發放股息股利,

故對於喜愛存股的存股族來說,

是個不錯的標的。

 

確認是好公司之後,

我們再來打開艾蜜莉定存股,

在估價法的地方,

把兩個極端值剔除,

所得到的便宜價為:47.88元。

(資料來源-艾蜜莉定存股軟體)

若廣達股價落到48元左右,

我會開始分批購買,

做好資金控管,

一樣分成三批,

第一批的購入價為48元左右,

第二批的購入價為48*0.9=43元左右,

第三批的購入價48*0.8=39元左右,

如果你想要增加購買到的機率,

可以把安全邊際折數再做調整,

但請注意,

仍是要遵循分批買進原則,

以降低風險。

 

艾蜜莉我在2018年11月時,

以48.X元買入了廣達,

(收盤價日期2018/11/18,收盤價49.15),

可惜後來沒有跌到第二批的便宜價,

因此只購買了一次,

然後只要等待.............
 

 

 

★警語:

以上只是個人研究記錄,非任何形式之投資建議,

投資前請獨立思考、審慎評估。

 

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