(圖片來源:筆者拍攝)

 

食品內需股 成抗跌扛霸子

統一集團 「3 金雞」 展現防禦力

從 10 月以來，台股可說是「內憂外患」不斷

除了美國股市快速修正、衝擊台股投資人信心

被動元件、矽晶圓族群的跌勢，

也是削弱多方氣勢的關鍵因素之一

不過，即使中美貿易戰愈演愈烈、

影響到半導體、工具機產業的成長

但人總還是離不開「柴米油鹽醬醋茶」

筆者觀察到，近期美股的知名食品類股

包括麥當勞(MCD.US)、可口可樂(KO.US)

自 10 月以來，股價幾乎是毫髮無傷

 

那換個角度想，

台股有這樣知名的「食品王國」嗎 ?

答案是 : 有，其中就是我們耳熟能詳的統一集團

而且旗下有數間企業，

股價在近期，都展現出驚人抗跌力

以下筆者將針對近期抗跌的三間公司 :

統一(1216)、大統益(1232)、統一超(1216)

作一連串的介紹與比較，繼續看下去吧..

(資料來源:籌碼 K 線，漲跌幅統計日期 : 2018/10/29)

 

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統一(1216) : 台灣最大食品飲料公司

統一集團於 1967 年於臺南正式成立

起初員工僅 82 人，但經過三十餘年的發展，

統一除了已經成為一個完整的食品王國

也將事業版圖延伸至流通零售業、容器包材業、

休閒業、證券業、生技業等

 

統一企業集團是台灣最大食品飲料公司

母公司的產品，以乳品飲料為營收主力

不過就筆者角度來看，

統一(1216) 母公司旗下交叉持股不同類型的公司

似乎已不像是一檔單純的個股，

反而更像是一檔「民生食品消費基金」

(資料來源:統一 2018/09/05法說會簡報)

 

大統益(1232) : 台灣最大油脂製造商

大統益(1232) 屬於大豆加工業，

主要產品為大豆粉及大豆油

同時也是台灣最大油脂製造商

油脂產品屬於民生必須品，不易受到景氣循環影響

公司也無需花費大筆資本支出

因此擴廠、融資的需求不高

以股權結構觀察，

統一(1216) 母公司為最大股東，持股比例達 38.5 %

(資料來源:大統益 2018/03/29法說會簡報)

 

統一超(2912) : 台灣最大連鎖超商業者

統一超(2912) 旗下 7-11 超商至 2018 年 6 月止，

共計有 5281 間，9 成以上為加盟店，

在台灣地區市佔率達 50%、位居第一名

從上半年營收比重觀察，

63 % 來自於 7-11 便利超商

28 % 則來自於 流通零售事業群

包括 : 康是美、夢時代、星巴克、

21 世紀炸雞店，皆是統一超(2912) 關係企業

(資料來源:統一 2018/09/05法說會簡報)

 

籌碼結構比較

統一(1216)、大統益(1232)、統一超(2912)

雖然都屬統一集團企業，但籌碼結構並不同

其中統一(1216)、統一超(2912) 的籌碼結構較為相近

屬於外資認養股

而大統益(1232) 雖較不受法人青睞

大部分持股是落在內部人手上，佔 68 %

另外，筆者就 2018/10/26 的盤後資料觀察

三檔個股的融資持股比重、皆在 0.5% 以下

籌碼處於相對穩定狀態

(資料來源:籌碼 K 線，資料日期 : 2018/10/29)

 

每股盈餘

✎ 2017 年處份上海星巴克股權使 EPS 跳增

2017 年，統一超(2912) 因出售上海星巴克股權

稅後 EPS 因此提升至 29.83 元

若排除星巴克交易案一次性的收益，

2017 年 EPS 為 10.18 元

而統一(1216) 持有 統一超(2912) 股權，

在轉投資認列下，

統一(1216)  2017 年 EPS 也達 7.01 元

(資料來源:CMoney選股勝利組)

 

✎ 2018 EPS 預估數

筆者根據各大券商的預估值，

以及參考近 4 季 EPS 表現，

預估 三間公司  2018 全年獲利數 :

(資料來源:CMoney 決策精靈，僅供參考，無推介買賣之意)

 

股利政策比較

✎ 現金股利發放率

從下表 近 5 年現金股利發放率觀察，

三間公司每年發放率多數皆在 75 % 以上，

從平均值來看，

近 5 年現金股利發放率最高為 大統益(1232)

平均值達 88.44 %

(資料來源:CMoney選股勝利組)

 

✎ 現金股利殖利率

從下表 近 5 年現金股利殖利率觀察，

統一(1216)、統一超(2912) 除了 2017 年較高 (因處份上海星巴克股權)

2013 年 ~ 2016 年，多數介在 3 % 上下

而從平均值來看，

近 5 年現金股利殖利率最高為 大統益(1232)

平均值達 5.54 %、且表現穩定

(資料來源:CMoney選股勝利組)

 

 

快速結論

從產業地位來看，

統一(1216) 企業集團為台灣最大食品飲料公司、

統一超(2912) 為台灣最大連鎖超商業者

大統益(1232) 則是台灣最大油脂製造商

由於屬於龍頭地位，

且在民生需求持續、獲利穩定下

市場皆給予較高的本益比

 

若是偏好年年領息的投資人，

相較之下，大統益(1232) 的股利發放率、殖利率在三者間位居第一

以下為 回測 2013/10/29 ~ 2018/10/29 之間，

三間公司 投資報酬率與風險值(標準差)比較

其中 大統益(1232) 表現最佳，

除了年化報酬率 13.55 % 居三者首位，

風險值(標準差) 僅 11.92 %，也是最低

(以下僅供讀者參考，無推介買賣之意)

(圖片來源:STOCK-AI)

 

✎ 2013/10/29 各投入 10000 元，截至 2018/10/29 淨值 : 

(圖片來源:STOCK-AI)

 

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