今日台股大盤賣壓沉重，被動元件龍頭國巨*(2327)股價同樣遭受波及，最新收盤價來到404.5元，創下近期波段低點。儘管短短半個月內股價大幅回檔逾25.37%，但受惠於AI應用需求爆發，帶動高階積層陶瓷電容（MLCC）與鉭質電容訂單持續暢旺，公司基本面表現依然強勁，成為市場關注焦點。

AI需求助攻營運淡季不淡

根據日前法說會釋出的樂觀展望，國巨*整體訂單出貨比已逼近2的亮眼水準。在AI相關業務的強勁帶動下，預估今年第四季的產能利用率將超過95%，呈現出淡季不淡的營運態勢。不僅如此，市場預期其單季營收、毛利率以及營益率等關鍵財務指標，均有望交出優於上一季的優異成績單，顯示核心競爭力穩健。

法人籌碼調節引發賣壓沉重

儘管營運展望樂觀，但國巨*近期股價仍不敵法人結帳賣壓。從10月21日收盤價542元一路下探至今日的404.5元，累計大跌137.5元。在籌碼面部分，截至11月4日為止，三大法人連續五個交易日合計賣超達3.09萬張，其中外資更是大砍2.86萬張，投信與自營商也分別賣超約1,737張及579張，顯示短線籌碼極度鬆動。

明年擴產計畫成為後市關鍵

展望明年營運，國巨*已規劃擴充MLCC及鉭質電容產能約10%至15%，預計新產能將自第二季起陸續開出。隨著AI業務營收占比逐步攀升至將近二成，加上客戶正積極洽談長期供貨協議，未來的成長動能備受期待。投資人後續需密切觀察外資賣壓何時減輕，以及新產能開出後對營運的實際挹注效果。

國巨*(2327)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

國巨*為全球被動元件服務供應龍頭，主要產品涵蓋MLCC、電阻等。受惠於客戶需求強勁，2026年9月單月合併營收達170.68億元，月增4.51%，年成長高達46.12%，連續多月創下歷史新高。在AI應用推升下，高階產品出貨暢旺，成為推升獲利成長的核心動能。

籌碼與法人觀察

近期籌碼面相對弱勢，截至2026年11月5日，外資單日大幅賣超8,101張，三大法人合計賣超達8,708張。觀察近20日主力買賣超比例為負9.8%，顯示主力與法人機構近期偏向站在賣方。官股雖有逢低承接跡象，但整體籌碼集中度仍在下降，需留意法人動向何時反轉。

技術面重點

觀察近期股價走勢，國巨*自今年高點震盪回落，9月底收盤價落在548元，隨後至11月初進一步下探至404.5元，失守多條短中期均線。量能方面，近期交易量隨股價下跌而放大，顯示低檔籌碼正進行激烈換手。短線關鍵價位可參考近月區間低點作為支撐測試。須留意股價短線跌幅較深、技術面乖離率擴大，若量能無法有效沉澱，將有賣壓續航的風險。

留意籌碼沉澱與長線基本面

綜合來看，國巨*短期面臨法人大舉提款與技術面破底壓力，股價波動劇烈。然而其基本面在AI訂單加持下依舊穩健，營收頻創新高且具備長期擴產規劃。投資人應持續關注外資賣壓是否趨緩，並將每月營收成長表現列為核心追蹤指標，審慎評估潛在風險與後續動向。

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