超微(AMD)公布第三季財報，各項數據全面擊敗華爾街預期，帶動盤後股價大漲8%。該季度營收飆升45%，達到133.8億美元，超越分析師預估的130.9億美元，並大幅領先去年同期的92.5億美元。在獲利方面，調整後每股盈餘交出2.09美元的亮眼成績，優於市場預期的1.95美元。隨著強勁財報發布，也帶動CoreWeave與Nebius等雲端概念股同步轉強。

伺服器營收估倍增，鞏固晶圓產能

超微(AMD)執行長蘇姿丰在財報會議中宣告，預期2027年伺服器營收將較前一年同期倍增，且資料中心AI業務的成長速度更勝三個月前的預估。她強調，為了支撐明年更龐大的成長爆發力，公司已全面啟動供應鏈佈局，成功確保晶圓、基板、先進封裝與記憶體等關鍵零組件產能。相較之下，對手英特爾(INTC)雖在第三季資料中心營收成長78%，但因財測疲軟與產能疑慮，導致股價在週五重挫29%。

AI引爆需求，資料中心佔比達64%

資料中心已成為超微(AMD)最重要的業務命脈，佔整體營收比重從去年同期的47%大幅攀升至64%。在過去幾年積極追趕輝達(NVDA)人工智慧圖形處理器市場後，超微的中央處理器正迎來重大復甦。這主要歸功於Meta(META) Muse等代理型AI應用的崛起，這類應用需要強大的伺服器中央處理器來維持虛擬機長時間的獨立運作。蘇姿丰指出，隨著代理型AI被廣泛部署並處理更複雜的工作，相關需求將出現跳躍式成長，此趨勢更推升超微股價在10月創下歷史新高。

PC衰退受挫，Q4營收仍上看170億

儘管超微(AMD)今年股價已狂飆約125%，但近期因市場擔憂AI過度投資，股價一度連跌三天。超微在疲軟的個人電腦市場也受到波及，面臨高通(QCOM)與蘋果(AAPL)等安謀(ARM)架構晶片的激烈競爭。根據Counterpoint Research數據，由於記憶體等零組件成本飆升，第二季全球個人電腦出貨量較前一年同期衰退4%。這導致超微包含個人電腦與遊戲晶片的合併部門營收較前一年同期下滑8%至37億美元，其中遊戲營收更是大幅衰退40%。不過，超微預估第四季營收將達約170億美元，超越分析師預期的162億美元，毛利率則預估為55%，微幅低於預期的55.3%。

猛攻AI機架，重金投資Meta與新創

為了正面迎擊輝達(NVDA)的Grace Blackwell與Vera Rubin系統，超微(AMD)推出名為Helios的全機架規模資料中心圖形處理器系統，目前已獲Meta(META)、微軟(MSFT)、Anthropic、OpenAI與甲骨文(ORCL)等科技巨頭導入使用。在投資佈局上，超微不僅同意投入10億美元參與Meta的股權發行，更承諾向準備首次公開募股的Anthropic投資最高50億美元。此外，超微在9月宣布斥資82億美元全股票收購由AI先驅李飛飛創立的World Labs，開發模擬3D環境的世界模型以推動實體AI應用。同時，蘇姿丰也在10月訪台會見台積電(TSM)、SK海力士與三星等供應商，承諾將在2027年大幅提升產品供應量。

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