聯邦快遞 FedEx(FDX) 公布 7 月至 9 月的季度財報，展現強勁的營運成果，營收較前一年同期成長 12%，達到 228.6 億美元，超越市場預期的 224.2 億美元。調整後每股盈餘更是大幅跳升 28%，來到 3.74 美元，輕鬆擊敗分析師預期的 3.36 美元。調整後營業利益率微幅擴張至 5.24%，也符合市場預估的水準。這些數據顯示，在較高的燃料價格與緊繃的勞動力市場下，公司控制成本的努力正在發酵。

假日季財測不如預期引發賣壓

儘管上一季表現亮眼，但投資人對 10 月至 12 月的假日旺季展望感到失望。公司預估第四季每股盈餘為 6.33 美元，低於市場共識的 6.58 美元。管理層指出，卡車司機市場緊縮推升了第三方運輸成本，加上燃料費用上漲，這些「暫時性逆風」將對年底業績造成壓力。受財測疲軟影響，FedEx(FDX) 盤後股價回跌超過 2%，回吐了先前因競爭對手聯合包裹(UPS)財報利多而帶動的漲幅。

推動轉型計畫力拚長期獲利提升

為因應成本壓力並提升長期獲利能力，執行長 Raj Subramaniam 持續推動「Network 2.0」物流網絡整併計畫。目前已有近 65% 的包裹透過最佳化的站點處理，較 6 月底的 45% 大幅提升。在業務策略上，公司刻意減少為亞馬遜(AMZN)等客戶提供低利潤的送貨到府服務，將重心轉向優質的企業端包裹，以確保獲利品質。管理層有信心在 2027 年實現美國國內營業利益率的年度擴張。

擴大買回庫藏股展現營運信心

在資本配置方面，FedEx(FDX) 展現了對公司價值的信心，在 6 月至 9 月期間斥資 20 億美元買回自家股票，遠高於先前預估的 10 億美元規模。在近期股價經歷數波回檔後，擴大庫藏股計畫向市場傳遞了正面訊號，目前公司仍擁有 43 億美元的買回額度。此外，公司保留了分拆後的貨運部門 FedEx Freight 19.9% 股份，也為未來的資金運用保留了實質彈性。

全面上調2026年財測指引展望樂觀

考量到轉型計畫的進展，FedEx(FDX) 更新了 2026 日曆年的財務指引。公司將營收年成長率預估從 11% 調升至約 12%，調整後稀釋每股盈餘預估區間也從原本的 16.90 至 18.10 美元，上修為 18.00 至 18.60 美元。同時，預估有效稅率自 23% 微調降至 22.5%，而資本支出則維持在 39 億美元不變。整體財測的全面上調，顯示公司對未來幾年的營運體質深具信心。

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