Blue Owl(OWL)向股東表示，旗下兩檔私募信用基金的贖回請求已經從2026年第一季的高峰期開始趨緩，儘管目前申請量仍遠高於基金設定的5%回購上限。在致股東的信件中，Blue Owl信用收益公司(OCIC)與Blue Owl科技收益公司(OTIC)均強調，這兩檔基金在該季度的信用資產品質依然保持穩健。

AI引發軟體業恐慌，私募基金曾掀贖回潮

今年稍早，市場擔憂人工智慧(AI)的發展潛力可能會侵蝕既有的軟體業務，引發了私募信用機構的贖回潮，因為這些機構中有許多將大量資金投資於軟體公司。被稱為商業發展公司(BDC)的私募機構，主要業務是直接向中型企業提供貸款，並允許投資人在特定期限內提出股份贖回請求。

OTIC贖回需求持穩，基本面與市場恐慌脫鉤

根據OTIC基金的資料，其在第三季收到了11億美元的買回請求，佔截至2026年6月30日流通股數的39.0%。這個數據與前一季的11億美元(佔38.1%)持平，並低於第一季需求高峰時的12億美元(佔40.4%)。該基金預計將滿足約13%的投標總股數。同時，OTIC指出其非應計貸款僅佔公允價值的0.3%。自成立以來，每投資100美元的平均年收益為0.06美元，表現優於同期優先擔保中端市場貸款指數0.38美元的平均淨虧損。該基金表示，這些結果突顯了市場對AI取代軟體的恐慌，與OTIC強韌的信用基本面之間存在脫鉤現象。

OCIC表現亮眼，投資人贖回需求持續改善

另一方面，OCIC第三季的贖回需求為31億美元，佔截至2026年6月30日流通股數的16.8%，相比之下，第二季為36億美元(佔18.8%)，第一季為42億美元(佔21.9%)。該基金認為，這種持續改善的趨勢得益於OCIC今年以來強勁的表現，以及在市場波動中展現的穩健投資組合基本面。OCIC將滿足約30%的投標總股數。截至年中，OCIC的非應計貸款佔公允價值的0.2%，自成立以來每投資100美元的平均年淨虧損為0.15美元，優於同期優先擔保中端市場貸款指數0.27美元的淨信用虧損。

基金流動性充裕，長期總報酬率擊敗大盤

這兩檔基金皆表示，他們已準備好充足的資金來履行要約收購，無需出售私募貸款。截至2026年8月31日，OTIC擁有12億美元的可用流動性，足以應對第三季1.35億美元的收購要約；OCIC則擁有112億美元的可用流動性，可應對第三季9億美元的收購要約。在長期回報方面，OTIC自2022年5月成立以來，為第一類股東創造了9.0%的年化總報酬率；OCIC自2021年3月成立以來，年化總報酬率達9.2%，顯著超越公開市場信用指數。在股價表現上，Blue Owl(OWL)在週五下午的交易中上漲了2.5%，不過今年以來該股累計下跌了40%。

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