我的網誌
AI熱潮帶動硬體需求，兩大晶片廠市值看漲
在大型記憶體製造商市值突破 1 兆美元門檻後短短幾個月，華爾街分析師指出，部分晶片製造商正準備朝 2 兆美元市值邁進。Melius 科技研究主管 Ben Reitzes 在週三給客戶的報告中表示，記憶體大廠美光(MU)和專注於中央處理器的超微(AMD)都可能踏上通往 2 兆美元市值的道路。
AI推升需求，超微獲利目標需大幅調高
Reitzes 分析，超微(AMD)能上看 2 兆美元市值，主要歸功於「代理式 AI」讓 CPU 的重要性重新獲得重視。這是因為未來的系統架構相對於 GPU（繪圖處理器），將需要配置更多的 CPU。他進一步在報告中寫道：「為了實現下一個 1 兆美元市值，超微可能需要證明其具備每股盈餘(EPS)達到 50 美元以上的實力。這意味著該公司原本設定 2030 年 EPS 超過 20 美元的目標，必須再大幅度向上調升。」
美光受惠AI運算升級，分析師看好回購潛力
針對美光(MU)邁向 2 兆美元市值的潛力，主要是建立在 AI 運算效率提升的基礎上，因為未來的系統運作將需要消耗更多記憶體。然而，目前阻礙美光發展的最大絆腳石，在於其業務傳統的週期性，也就是繁榮與蕭條交替的產業特性。不過 Reitzes 對此相當樂觀，他提到：「過去記憶體產業的刻板印象壓抑了股價表現。但只要等到 2027 或 2028 年，這些公司可能會買回高達 25% 的市值，這是連輝達(NVDA)執行長黃仁勳都做不到的規模。」
投資專家示警，記憶體產業恐重返下行週期
不過，因精準做空 2007 年至 2009 年房地產泡沫而聞名的投資人 Michael Burry，近期卻抱持著完全相反的看法。他認為記憶體產業的週期性即將強勢回歸，且隨著中國記憶體產能持續開出，將有效緩解目前的供應短缺，進而削弱該產業目前擁有的龐大定價能力與豐厚利潤率。Burry 在 9 月 22 日的文章中警告：「在未來兩年內，隨著產量逐漸趕上需求，這種短缺現象將會消失，記憶體市場也將再次陷入下行週期。」
市場聚焦美光財報，預估股價將現劇烈波動
美光(MU)將於週三盤後公布最新財報，市場造市商預估，財報公布後股價將出現約 7% 的波動幅度。根據 FactSet 的預估數據顯示，市場預期其每股盈餘(EPS)將達 31.72 美元，營收則上看 513.3 億美元。截至美東時間週三中午，美光股價微幅上漲 0.8%；而根據 FactSet 統計，該公司股價今年以來已大幅飆漲 276%。
