近期欣興(3037)因桃園合江廠內部爆料，捲入疑似將中國半成品運回並標示為台灣製造的「洗產地」調查風暴。此事件不僅觸及美國關稅與禁令的敏感紅線，更引發業界對AI供應鏈核心「信任度」的疑慮。受此衝擊，欣興股價近期從高點1230元重挫至873元，跌幅逼近三成。不過市場專家指出，持有其13%股權的大股東聯電(2303)，反而可能將目前被壓抑的欣興股價視為逢低佈局與增強內部影響力的契機。

撇除短期公司治理雜音，法人機構對高階載板基本面依然維持正向看法。推升未來營運的核心動能包含：

• AI晶片規格升級：GPU與ASIC設計走向大尺寸與多層數，將大幅消耗產能，並帶動先進封裝如CoWoS與EMIB-T的需求。
• 跨國擴產與新單放量：光復二廠預計於2027年投產，且Google TPU新世代產品也將同步進入量產階段。
• 產品組合優化效益：在AI營收佔比持續提升與強勢定價策略發酵下，管理層預期長期毛利率目標有望朝50%至60%邁進。

整體而言，近期的欣興股價反映了籌碼面大舉出脫與消息面的雙重壓力，但長線在AI伺服器強勁需求支撐下，供需結構仍具韌性。

電子上游-ABF｜概念股盤中觀察

受產業雜音與資金板塊輪動影響，今日目前ABF載板族群走勢相對震盪，呈現量能中性偏保守的觀望氛圍。

景碩(3189)

為台灣知名IC載板廠，近年積極擴產並佈局高階AI相關ABF載板領域。

今日目前股價小幅拉回，跌幅0.73%，盤中大戶賣盤約5004張大於買盤2387張，大戶淨差額為-2617張。盤面顯示目前賣壓較明顯，短期籌碼面需持續留意法人動向。

南電(8046)

台塑集團旗下大廠，主要生產ABF及BT載板，終端應用涵蓋網通與車用。

今日目前股價維持平盤震盪，總成交量逾4800張，大戶淨差額呈現-557張的微幅流出，整體買賣盤呈現拉鋸，量能中性偏保守，需等待新一波拉貨動能浮現。

總結來看，雖然洗產地疑雲引發市場對供應鏈信任度的擔憂，使近期欣興股價承受劇烈波動，但由AI驅動的高階ABF載板長線需求與規格升級趨勢並未反轉。投資人後續除了應密切關注官方調查結果與公司治理改善進度外，也可留意高階產能開出後的毛利表現，作為中長期決策的參考依據。

盤中資料來源：股市爆料同學會

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