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AI驅動獲利創歷史新高，訂單滿手積壓破紀錄
慧與科技(HPE)最新公布的第三季財報展現強勁爆發力，執行長Antonio Neri表示，AI已成為推動公司多年成長的核心引擎。受惠於客戶需求暴增，該季接單量創下歷史新高，但也導致公司累積了史無前例的未出貨訂單。
在財務數據方面，財務長Marie Myers指出，第三季營運表現亮眼，營業利益率達到16.2%，較前一季大幅成長290個基點，依據一般公認會計原則(GAAP)計算的每股盈餘(EPS)為1.06美元。雲端與AI部門營收高達90億美元，其中AI系統貢獻了近16億美元，顯示AI基礎設施需求持續發酵。
營運展望大幅上修，2027年自由現金流上看50億美元
基於強勁的接單動能，經營團隊全面調升未來財測。針對即將到來的第四季，預估營收將落在139億美元至148億美元區間，每股盈餘預期為1.20美元至1.30美元。更令市場振奮的是，慧與科技(HPE)不僅看好短期表現，對中長期營運也深具信心。
針對2026財年，公司將每股盈餘預估目標區間調升至3.75美元至3.85美元，自由現金流目標提高至至少37.5億美元。而針對2027財年，預估合併營收成長率更是從原先的8%至12%，大幅上修至13%至17%，自由現金流更上看至少50億美元，展現經營層對獲利轉換能力的樂觀態度。
擴大結盟甲骨文搶攻市場，整併計畫進度超前
在戰略佈局上，慧與科技(HPE)宣布擴大與甲骨文(ORCL)的合作夥伴關係，旨在加速推動十億瓦(gigawatt)規模的AI基礎設施建置。執行長在問答環節中透露，這是一項高達數十億美元、為期多年的多世代基礎設施協議，顯示科技巨頭間的結盟正加速深化。
此外，針對網路事業的發展，AI網路設備需求在第三季加速成長，單季訂單創下7億美元新高，累計AI網路訂單已達22億美元。公司因此將年底目標上調至25億至30億美元。同時，收購Juniper的案件在八月已獲美國聯邦法院批准，且整合計畫與成本綜效的推動進度均超前預期。
供應鏈瓶頸仍是最大隱憂，零組件缺貨恐影響短期利潤
儘管需求端表現優異，但供應鏈限制仍是慧與科技(HPE)將訂單轉化為營收的最大阻礙。經營團隊坦言，包括DDR5與DDR4記憶體、NAND快閃記憶體以及晶圓代工產能，目前都處於持續吃緊的狀態，供應鏈的穩定性將直接牽動後續的出貨進度。
在利潤率方面，財務長提醒投資人，隨著雲端與AI部門中AI系統的營收佔比不斷提高，加上產品定價機制的影響，預期未來的毛利率將逐漸向歷史平均水準靠攏。此外，目前2027年的財測尚未包含超微(AMD)Helios專案的潛在收益，這部分仍需等待時程更明確後才會納入評估，是未來值得關注的潛在成長動能。
