我的網誌
美軍報復性打擊伊朗目標，原油價格單日跳漲5%
最新消息指出，在美國對伊朗伊斯蘭革命衛隊(IRGC)目標發動新一輪打擊後，原油(CL1:COM)價格在週二單日大幅跳漲5%。美國中央司令部表示，此次軍事行動主要為了回應近期伊朗對荷莫茲海峽商業航運以及駐紮該地區美軍的攻擊事件。這場衝突延續了中東地區的報復循環，也讓市場對全球能源供應的擔憂迅速升溫。
荷莫茲海峽運輸持續受阻，能源供應面臨挑戰
作為全球最重要的石油運輸通道，荷莫茲海峽在2月下旬衝突爆發前，承載著全球約五分之一的石油供應量。然而，目前該水域的商業運輸狀況遠未恢復正常，整體商品運輸量持續低於危機前的水準。近期油輪接連遇襲，不僅重新引發了市場對石油供應中斷的強烈擔憂，各方試圖恢復正常航運的調解努力也未能達成持久協議。
市場預期轉趨悲觀，短期內航運交通難以恢復
原先許多交易員預期荷莫茲海峽的日常運輸能盡快恢復，但這種樂觀看法如今已經消退。根據預測市場Kalshi的數據顯示，2026年該海峽能全面恢復常態的機率相當渺茫，而針對2027年恢復正常的預期也出現大幅下修。由於美伊雙方皆未展現出放棄控制這個戰略咽喉的意願，導致原油市場持續維持著較高的風險溢價。
市場看淡復原前景，多數預估耗時至2028年
根據Kalshi平台上交易員針對荷莫茲海峽交通何時恢復正常的最新預測，2026年10月1日前的機率僅有3%，11月1日前為9%，而2026年底(12月1日)前也僅有18%。即使將時間推遲至2027年，1月1日前的機率為23%，4月1日為44%，7月1日前的恢復機率也僅有53%。數據進一步顯示，多數交易員認為該海域的航運要到2028年1月1日(機率62%)甚至2028年7月1日(機率70%)前，才有較高的機會回到正常狀態，而2029年1月1日前的機率則為71%。
能源與大盤ETF受牽連，投資人需留意波動
這場地緣政治危機不僅衝擊原油市場，也牽動整體美股表現。市場密切關注大盤追蹤基金的走勢，包含道瓊工業平均指數ETF(DIA)、ProShares二倍做多道瓊指數ETF(DDM)、ProShares三倍做多道瓊指數ETF(UDOW)、ProShares做空道瓊指數ETF(DOG)、ProShares二倍做空道瓊指數ETF(DXD)、ProShares三倍做空道瓊指數ETF(SDOW)；以及標普500指數ETF(SPY)、Vanguard標普500指數ETF(VOO)、iShares核心標普500指數ETF(IVV)、Invesco標普500等權重ETF(RSP)、ProShares二倍做多標普500指數ETF(SSO)、ProShares三倍做多標普500指數ETF(UPRO)、ProShares做空標普500指數ETF(SH)、ProShares二倍做空標普500指數ETF(SDS)、ProShares三倍做空標普500指數ETF(SPXU)、Fidelity500指數基金(FXAIX)、Vanguard500指數基金(VFIAX)、Vanguard機構500指數基金(VFFSX)、Schwab標普500指數基金(SWPPX)；還有Invesco納斯達克100指數ETF(QQQ)、Invesco納斯達克100指數ETF(QQQM)、ProShares三倍做空納斯達克指數ETF(SQQQ)、ProShares三倍做多納斯達克指數ETF(TQQQ)、ProShares二倍做多納斯達克指數ETF(QLD)與ProShares二倍做空納斯達克指數ETF(QID)。在能源相關標的方面，則涵蓋美國原油ETF(USO)、ProShares二倍做多彭博原油ETF(UCO)、Invesco德銀原油ETF(DBO)、ProShares K-1自由原油策略ETF(OILK)、美國12個月原油ETF(USL)；天然氣類別的美國天然氣ETF(UNG)、ProShares二倍做多彭博天然氣ETF(BOIL)、美國12個月天然氣ETF(UNL)；以及能源類股ETF(XLE)、Vanguard能源ETF(VDE)、油氣開採ETF(XOP)、VanEck石油服務ETF(OIH)、Alerian MLP ETF(AMLP)與iShares全球能源ETF(IXC)等，皆可能受到市場情緒影響，投資人在評估時需特別留意潛在風險。
