華爾街知名投行 Evercore ISI 的策略師 Julian Emanuel 認為，美股近期的強勁漲勢短期內並不會結束。他在週日發布的客戶報告中指出，股市的長期趨勢將持續走高，加上市場對錯失行情的恐懼心理（FOMO）可能引發超漲現象，標普500指數在未來 12 個月內非常有機會挑戰 9,000 點大關。以週五收盤價 7,785.76 點計算，這意味著大盤還有高達 16% 的上漲空間。他進一步強調，過去導致牛市終結的傳統警訊，例如經濟衰退、長期殖利率飆升，或是投資人與資本市場出現極端的狂熱情緒，目前都尚未顯現。

資金轉向麥當勞(MCD)等防禦股分散風險

與當年達康泡沫破裂前夕的市場氛圍不同，當前的投資人展現出更成熟的分散風險意識。Julian Emanuel 指出，在他追蹤的「負 Beta 值清單」中，也就是過去半年內股價走勢與標普500指數呈現反向關聯的標的，數量已經大幅攀升至創紀錄的 121 檔。這份名單涵蓋了許多防禦性與防禦色彩濃厚的企業，包括麥當勞(MCD)、百事可樂(PEP)、金德摩根(KMI)、CoStar Group(CSGP) 以及顧能(IT) 等大型股。他表示，在經歷過 2000 年千禧蟲危機（Y2K）的市場動盪後，即使大盤指數屢創新高，投資人依然積極尋求資產配置的多元化以降低潛在風險。

AI牛市具上漲潛力，企業健康體質成美股後盾

綜觀歷史軌跡，2020 年代由人工智慧驅動的 AI 牛市，無論是在漲幅還是延續時間上，都尚未達到 1920 年代和 1990 年代由創新科技引領的牛市高峰。同時，目前整體企業的財務槓桿比率依然溫和，健康的企業體質為美股帶來了進一步上漲的潛力。這種由投資人對股票的偏好以及對買權強烈需求所推動的市場情緒，將持續發酵。值得注意的是，Julian Emanuel 看漲至 9,000 點的樂觀預期，遠遠超過了加拿大皇家銀行資本市場 (RBC Capital) 對 2026 年預估的 8,150 點高標。不過他在報告中也補充，針對市場的基本盤預測仍落在 7,750 點附近，與標普500指數目前的水準大致相當。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息