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收購北美廣告巨頭擴展版圖
National CineMedia(NCMI)最新公布了2026年第二季財報，同時宣布與北美數位影片電梯及大廳廣告領導品牌Captivate達成最終收購協議。公司執行長表示，這項交易將打造一個頂尖的數位戶外廣告平台，覆蓋全美超過4萬8000個數位螢幕。為了應對這項收購案的資金需求與資本配置轉換，管理層決定暫停近期的股息發放與股票回購計畫。
第二季營收較去年同期成長逾一成
回顧第二季營運表現，National CineMedia(NCMI)總營收達到5840萬美元，較前一年同期成長12.7%，其中地方廣告收入表現亮眼，大幅增長48.4%。調整後營業利潤(OIBDA)為210萬美元，較前一年同期飆升3倍。儘管近期幾部電影帶來了強勁的觀影人潮，但管理層坦言，R級和恐怖片的廣告變現難度較高，這對整體的廣告收益率造成了部分壓力。
淨槓桿率攀升引發市場關注
在財務體質方面，National CineMedia(NCMI)第二季結束時持有約4610萬美元現金，總債務維持在約1200萬美元，而無槓桿自由現金流為負210萬美元。針對這筆價值2.75億美元的併購案，財務長指出預計交易完成時的淨槓桿率將來到約3.9倍。為此，公司已啟動成本撙節計畫，目標是實現約1100萬美元的年化成本節約，並預期在未來兩到三年內大幅降低負債水位。
暫停發布未來財測引發分析師疑慮
由於併購案預計在今年下半年完成，確切時程存在不確定性，National CineMedia(NCMI)決定暫停提供未來的財務預測，這與前一季大方給出區間指引的態度形成強烈對比。此舉加上槓桿率的上升，引發了華爾街分析師的保守看待。法人機構在電話會議中針對收購的估值邏輯、多元化策略的時機，以及資訊揭露的落差提出了不少質疑，顯示市場對短期整合風險的高度關注。
關於National CineMedia(NCMI)
National CineMedia(NCMI)是一家控股公司，主要在北美運營數位影院媒體網路，透過電影院、線上和行動裝置展示廣告，最重要的業務是電影開演前播放的FirstLook前置節目。根據最新交易日數據，該股收盤價為2.22美元，單日下跌1.57美元，跌幅高達41.42%，成交量爆出1056萬8007股的巨量，成交量較平日飆升1333.25%。
