(圖/shutterstock)

 

前面已經跟讀者介紹了股票的本質 與 及早投資股票的好處。

那麼在我們進場之後，

我們該期待的是什麼呢？

 

首先我們必須要有一個正確的認知，

如果是投資定存或是債券，在對方不倒債的情況下，

我們領到的是 “不侵蝕本金”之下的額外利息”。

 

投資股票，雖然大部分的好公司會配股息，

但這股息只是從公司的帳上配到股東的手中。

這個動作，本質上是會侵蝕公司的資產的(也就是侵蝕您的本金)。

 

不過在上節中，我們已經提到，

不管如何，殖利率 仍然是投資股票很重要的指標。

 

我們再把焦點回到股票的本質上。

投資股票，本質上等同出資跟朋友合夥做生意。

只是當我們持有股份沒有那麼多時，

我們沒有權利介入公司經營，只有權力分配盈餘。

因此投資了股票，我們是因為看好這間公司的經營情況，

願意入股這家公司，才去投資它。

 

如同與朋友合夥做生意一樣，我們把血汗錢投進去，

自然希望公司經營蒸蒸日上，每年都能領到盈餘分配。

投資上市櫃公司股票也一樣，如果公司穩定經營，甚至蒸蒸日上，

我們也會享有分配盈餘的權利(也就是收到股利)。

 

不過在實務上，上市櫃公司也許今年賺10億，但卻不配發股利，

而是把賺到的錢都投資到新設備或新生產線上。

此時雖然我們沒有股利可以入帳，

但若公司經營情況良好，股價會上漲，

等到股價漲到超過我們買進的價格，

雖然沒有收到任何股利，也還沒有把股票賣掉，

但是實質上，我們已經賺到價差了。

 

資本利得 = 已實現(賣掉)交易獲利 + 未實現交易獲利。

 

讀到這裡，我們已經理解到 股票市場獲利的主軸是資本利得，

輔以股利收入(如果投資的股票順利填權息的話)。

 

因此，持有股票我們應該期待公司的股價不要波動太大，

以免將來臨時需要錢時，會賣在不好的價格(也就是風險不要太大)，

以及早晚能夠獲得合理的資本利得。

或是經過一段比較長時間以後，領到的股利能令人滿意，

股價並且漲回到除權息以前的價格之上。

 

我們再來看一次股市過去的報酬率統計：

表 大盤指數報酬率

 

 

從表格我們可以發現股市的三個特質：

 

股市特質(一) ：股市漲的時間比跌的時間多。

股市特質(二) ：股市的長期報酬率很大。

股市特質(三) ：股市的波動性也很大，漲的時候大多緩漲，跌的時候就跌很快。

                           如果碰到空頭年，有可能一年財產就腰斬。

 

了解事情的本質，與了解遊戲規則，

是做好每一件事的必要條件。

 

如果能在一個相對低點進場，長期投資股市，

則能夠獲得很大的報酬。

 

不過 問題是 分辨股市現在到底是高點還是低點 是困難的事情，

因此只要及早進場，靠著複利的效果，

就算進場的股價水位是比較高的，長期投資下來還是可以獲得不錯的報酬。

 

 

《 本文作者簡介 》

陳金瑩 老師，畢業於台大經濟學研究所

歷任大型法人投資機構數年

現為自由投資人

 

老師經常在網路上分享他的投資方法

目的是幫助別人：

〝少走冤枉路、直接登堂入室穩穩賺！〞

所以受到廣大網友的喜愛！

 

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