2026年7月19日，日本蘋果公司調漲了 iPhone 的售價，這不僅反映了日圓貶值與記憶體成本上升的現況，也讓許多常去日本旅遊的人深刻感受到「買東西變貴了」。然而，在消費者感受到物價壓力的同時，這其實凸顯了日本出口導向企業在 AI 供應鏈中的定價優勢與獲利底氣。

早在2026年7月16日，野村資產管理日本股票全球主管 Yuichi Murao 接受 CNBC 採訪時便點出一個關鍵趨勢：對現在的日本企業來說，匯率的「穩定性」其實比匯率的「絕對水準」更重要。因為日本國內的通膨預期已經發生改變，企業現在有能力透過漲價來抵銷弱勢日圓帶來的進口成本增加。這個總體經濟環境的轉變，正在悄悄重塑日本股市的基本面。

擺脫通縮泥淖：日本企業找回「轉嫁成本」的定價底氣

過去數十年來，市場普遍擔憂日圓過度弱勢會導致日本進口原物料成本大增，進而侵蝕企業利潤。但根據野村資產管理的觀察，日本長期的通縮環境已經發生結構性轉變。當消費者開始接受物價溫和上漲，企業便敢於將增加的成本轉嫁至終端售價上，這意味著弱勢日圓帶來的負面衝擊正在大幅降低。

只要日圓匯率能維持在一個相對穩定的區間，不再出現劇烈的上沖下洗，出口導向的日本公司反而能保有價格優勢，甚至在全球競爭中擴大獲利空間。當企業能夠有效控制成本並穩定獲利，這股底氣自然會反映在財報表現上，進而為日本股市帶來穩健的基本面支撐。

然而，投資人仍需嚴格控管總體經濟的反向風險。如果未來日本央行（BOJ）決定大幅升息，或是全球央行貨幣政策出現劇烈轉折，導致日圓在短期內急速升值，這套「弱勢日圓帶動獲利」的傳導邏輯就會受到嚴峻考驗，企業的財報數字與日本股市短期內勢必會面臨震盪壓力。

捕捉日股轉強契機：摩根絕對日本基金的基本面解析

既然日本企業的體質正在轉強，獲利結構更具韌性，投資人若想參與這波日本經濟轉型的紅利，透過專注於日本本土市場的基金會是相對直接的作法。以「摩根絕對日本基金-累積型」（代號：98636790）為例，這檔基金將高達 97% 的資金集中投資於日本本土市場，沒有混雜其他國家的股票，完全契合上述日本企業獲利轉強、股市受惠的投資邏輯。

當日本公司能順利轉嫁成本、穩住利潤，這檔直接投資日本股市的基金就能跟著這些企業一起成長。這檔基金成立已超過 20 年，經歷過日本市場的多空循環，是一檔具備長期歷史數據參考價值的老字號基金。

從數據來看，近一年的報酬率達到 28.9%，在同類型基金中表現位居中前段班；若將時間拉長至近三年，報酬率更來到 58.8%。這意味著，若投資人在三年前投入 100 萬元，資產規模將成長至近 158 萬元。以一檔長期運作的基金而言，展現了相當強勁的成長動能。

適合追求長期資本利得的投資人，需現金流者請留意

在資產配置上，這檔基金屬於「累積型」且不配息的機制，也就是將投資賺取的股息與資本利得直接滾入淨值中再投資。這樣的設計非常適合不急需現金流、希望透過複利效應追求長期資產放大的投資人。如果您看好日本經濟結構轉型、通膨溫和回升的長遠發展，並願意持有三到五年的時間，這檔基金會是參與日本市場的優質選擇。

相對地，如果您目前的財務規劃需要每個月有固定的現金流來支付房租或貸款，這檔不配息的基金就不符合您的需求。此外，必須再次提醒，單一國家股票型基金（風險等級 RR4）的波動度本來就相對較高。若未來面臨全球資金突然撤出亞洲，或是日本央行貨幣政策轉向等總經變數，進場前務必先評估自身對短期資產上下起伏的風險承受度。

下次去日本旅遊時，除了留意匯率高低，不妨也觀察一下當地商品價格的變化。這些微小的生活細節，或許正是日本企業獲利轉強、股市基本面改變的重要投資訊號。

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