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同樣是拿一筆錢出來投資，最近有些人看著科技股狂飆賺翻天，卻默默把一部份資金轉進一些短期帳面看起來稍微跌一點點的標的。你可能會想，在這種大牛市裡這樣做是不是搞錯了什麼？其實，這背後藏著他們為了保護資產，所做的一個非常聰明的決定。
什麼是特別股？跟一般我們買的股票差在哪？
最近在財經社群裡，有種基金的討論度默默變高了，也就是所謂的特別股基金。如果你是剛開始學理財的新手，看到「特別股」三個字可能會有點愣住。其實，你可以先懂一個概念：特別股(結合債券領息與股票特性的投資工具，公司發錢時有優先領取權)。
想像一下，一家大型跨國公司就像一間超級賺錢的大型連鎖餐廳。一般的股票投資人就像是餐廳的股東，如果餐廳今年大賺，股東可以分到很多錢，但如果遇到疫情生意不好，股東可能一毛錢都拿不到，還要承擔倒閉的風險。
但是，買特別股的人，角色比較像是這間餐廳的「VIP 債主兼金主」。這些 VIP 不太管餐廳每天賣了多少份套餐，他們只在乎一件事：只要餐廳有賺錢，必須「優先」把講好的一筆固定利息發給他們，剩下的錢才能分給一般股東。
因為有這種「優先拿錢」的特性，很多投信公司會特別為此設計產品。舉例來說，像是柏瑞特別股息收益基金-B類型(美元) (TW000T2124K2)，它在公開說明書裡的投資目標就很明確，規定至少 60% 的淨資產都要投資於特別股。也就是說，這檔基金的核心引擎，就是專門去各大公司收集這些 VIP 級別的穩定收益，幫投資人打造一個相對安穩的收租組合。
既然說很穩，為什麼最近看帳面是虧錢的？
這大概是最多新手會在心裡卡關的地方了。很多人一聽到「收益穩定」，就會直覺認為這檔基金的淨值(可以想成基金當下每一份的價格)應該要每天穩穩往上爬。所以當他們打開帳戶，看到數字是綠色的時候，往往會嚇一跳。
我們拿最新這幾天的市場數據來拆解一下。以群益全球特別股收益基金B(月配型-美元) (CIT082) 來說，它這幾天的最新淨值大約落在 5.8605 美元左右。如果你看它今年以來的績效，大約是 -1.13%。這數字代表什麼呢？等於是你年初如果放了 10 萬塊台幣進去，現在帳面上看起來大約變成 98,870 元，少了大概一千多塊。
很多新手看到這裡可能就想按「贖回」(就是把基金賣掉換回現金)了。但是，這種基金的設計初衷本來就不是要在短期內跟著熱門題材大賺價差，而是為了長期穩穩領息，換句話說，如果你把時間拉長看，這檔基金近一年的績效其實是 +1.91%，也就是說，你放滿一年後，原本的 10 萬塊反而變成了 101,910 元。
這聽起來有點違反直覺，但拆開來看就一個重點：特別股的價格本來就會隨著市場氣氛或是一些大環境因素產生小幅度的上下波動。短期的一千多塊帳面微跌，就像是水面上的漣漪，只要你買的基金持有的那些「大公司」沒有倒閉，他們還是會按時發放利息。所以，真的不需要因為幾天的微跌，就覺得自己買錯了東西而自己嚇自己。
為什麼現在大家反而把錢往這裡放？
你可能會好奇，既然它賺得比較慢，為什麼這幾天大家還是瘋狂討論它？這就要說到最近的市場氣氛了。老實說，最近的科技股市場就像是在坐雲霄飛車，可能今天看帳戶多賺了幾萬塊，明天一個震盪又全部吐回去，每天盯著手機看，心臟真的會受不了。
在這種高波動的環境下，特別股基金扮演的角色，就像是汽車底盤的「避震器」。
想像你現在手上有 50 萬的存款。如果你把 50 萬全部單押在暴衝的科技產業，萬一市場突然反轉，你可能會面臨很大的心理壓力。但如果你把其中的 30 萬放在有爆發力的市場，另外 20 萬放在特別股基金裡，情況就完全不同了。當科技股大跌的時候，因為特別股基金的波動通常比較小，而且還會持續產生現金流，你的整體總資產就不會摔得那麼慘。這也就是為什麼，那些資金部位比較大的大戶，或是想要晚上睡得著覺的上班族，會把特別股基金當作資產配置裡的防禦型武器。
買這種基金，配息跟不配息該選哪一種？
當你真的去基金平台搜尋特別股基金時，通常會發現同一個名字的基金，後面會跟著不同的英文字母，或是標示著「累積型」與「配息型」。這其實是針對不同人的資金需求所設計的機制。
如果是配息型，也就是基金有配息(基金每月或每季把賺到的錢分回給投資人)的機制。很多追求穩定現金流的人特別喜歡「月配型」，這就像是你買了一間小套房分租給別人，每個月時間一到，戶頭就會多出一筆幾千塊的零用錢。對於月薪 3 到 7 萬的上班族來說，這筆錢剛好可以用來繳水電費、手機費，或是週末吃頓好的犒賞自己，會有一種「投資真的有在幫我賺錢」的真實感。
不過，如果你現階段根本不缺這筆每個月幾千塊的現金，那你其實可以考慮「累積型」。累積型的概念就是，基金經理人幫你把每個月收到的利息，直接再買進更多的特別股。這就像是把收到的房租立刻拿去買更多的磚頭，幫你的資產堡壘越蓋越高，透過時間的力量，讓錢滾錢的複利效果發揮到最大。
這兩種機制沒有絕對的好壞，完全取決於你現在的生活狀態。
如果是你，面對現在上上下下、讓人心跳加速的市場，你會想選擇每個月先領一點零用錢放口袋有安全感，還是更傾向把錢全部滾入讓它在未來慢慢長大呢？
本文所提數據均為歷史數據或概念性說明，歷史績效不代表未來表現。投資涉及風險，包括可能損失投資本金。本文不構成任何投資建議，申購前請詳閱公開說明書及產品風險揭露文件。
