維持強力買進評等，油價下跌成下修主因

擁有高達14.62%年度殖利率的馬赫自然資源(MNR)，向來是追求收益的投資人關注的焦點。然而，知名機構雷蒙詹姆斯在6月18日發布最新報告，將該公司的目標價從20美元下修至18美元，但仍維持「強力買進」的投資評等。法人指出，此次調整目標價的主要原因，是由於近期國際油價出現大幅回跌所致。

專注自由現金流收購，力保股東配息最大化

針對未來的營運方針，馬赫自然資源(MNR)執行長湯姆·沃德在第一季財報電話會議中強調，公司將持續專注於收購能產生自由現金流的資產，並確保買進價格低於其生產中資產的PV-10折現價值。為了實現股東配息最大化的目標，管理層也維持嚴格的財務紀律，將再投資率控制在營業現金流的50%以下。

調整鑽探計畫聚焦原油，延後天然氣開發

在鑽探業務方面，公司於5月1日正式在奧克拉荷馬州金菲舍縣的奧斯威戈地層啟動第一台鑽機，展開原油鑽探作業。執行長指出，為了因應當前的市場環境，公司決定延後深層阿納達科乾氣的鑽探計畫，此舉實質上增加了三台專注於原油開採的鑽機，展現出資源集中以提升原油產能的策略。

暫停併購控管財務槓桿，未來門檻將更嚴格

回顧去年9月完成的IKAV和Sabinal收購案，雖然擴大了營運版圖，但也使得公司的槓桿比率攀升至約1.3倍。對此，管理層宣布目前已暫停新的併購計畫。未來若要重啟收購，新項目必須能增加可用於分配的現金流，且能透過股權融資的方式來降低整體債務水準，嚴格控管財務風險。

馬赫自然資源(MNR)簡介與最新市場數據

馬赫自然資源(MNR)是一家獨立的上游石油與天然氣公司，業務主要聚焦於收購、開發及生產石油、天然氣與天然氣凝析液(NGL)儲量，重點開發區域包含阿納達科盆地、聖胡安盆地及二疊紀盆地。根據最新市場數據，馬赫自然資源(MNR)前一交易日收盤價為12.45美元，單日下跌0.02美元，跌幅0.16%，成交量達675,428股，成交量較前一日變動60.93%。

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