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配息率高，不等於最後放進口袋的錢就多。攤開這幾天最新的全市場高配息榜單。你會發現高配息的背後，實際報酬的落差比你想像大得多。
榜單前段班速覽：外幣計價的驚人數字
我們篩選掉資料不全的標的後，來看看目前榜單上前幾名的超高配息（基金把賺到的錢分回給投資人）常客。前幾名幾乎都是由特定外幣計價的基金包辦。
- 瀚亞非洲基金-南非幣：這檔是目前榜單上的配息冠軍。它的配息率高達 27.15%，等於放 100 萬進去，一年就能領回 27.1 萬的現金。這檔基金成立超過 17 年，歷史非常悠久。 - 富蘭克林華美多重資產收益基金-南非幣分配型：它的配息率大約 16.5%，等於 100 萬一年領 16.5 萬。這檔基金成立十年來，年化報酬（把多年的總報酬平均換算成一年的獲利百分比）有 9.3%，等於 100 萬每年平均能穩定成長 9.3 萬。 - 瑞銀全方位非投資等級債券基金(人民幣)B類型(月配息)：配息率為 12.58%，等於 100 萬一年領約 12.5 萬。這檔是以人民幣計價，同樣採用每個月發放現金的機制。 - 瑞銀全方位非投資等級債券基金(台幣)B類型(月配息)：配息率來到 12.25%，等於 100 萬一年領 12.2 萬左右。它是榜單前段班中，比較少見的純台幣計價級別。
榜單中段班速覽：非投資等級債大軍集結
接著往下看，你會發現榜單上幾乎被「非投資等級債」（信用評等較低、利率較高的公司債）給佔據了。雖然配息率稍微降了一點，但數字依然很驚人。
- 柏瑞全球策略非投資等級債券基金-N類型(南非幣)：配息率 12.15%，等於 100 萬一年領 12.1 萬。這檔是已經成立將近 18 年的老牌基金。 - 瑞銀全方位非投資等級債券基金(美元)B類型(月配息)：配息率 11.64%，等於放 100 萬一年能領大約 11.6 萬。它成立以來的總績效大約是 18.8%，等於 100 萬慢慢變成了 118.8 萬。 - 柏瑞亞太非投資等級債券基金-B類型：配息率 11.49%，這檔聚焦在亞太地區。它成立 10 年多來的年化報酬大約是 0.5%，等於 100 萬每年微幅成長 5 千元。 - 柏瑞亞太非投資等級債券基金-N類型：同樣是配息率 11.49%，等於 100 萬一年領約 11.4 萬。這檔其實跟上一檔是同一個核心，只是手續費或配息級別的設計不同。
整體觀察一：高配息背後的「貨幣」密碼
不知道你有沒有發現，這份榜單上的名字，很多都帶有「南非幣」或是「人民幣」的字眼。為什麼這幾檔基金能發出這麼高的配息呢？因為這跟它們計價的貨幣有很大的關係。
像是南非幣這類新興市場國家的貨幣，本身的銀行定存利率就非常高。但是當你選擇這種高息貨幣的基金時，雖然賺到了高配息，卻也可能要承受匯率上下起伏的波動。也就是說，如果南非幣貶值了，你領到的高額配息換回台幣時，可能就會稍微縮水一些。
整體觀察二：債券與多重資產成為配息主力
除了貨幣之外，這份高配息榜單的另一個共通點，就是投資標的幾乎集中在債券以及多重資產。這幾天投信業界的最新觀點也指出，受惠於全球經濟持續穩健，非投資等級債券跟新興市場債券的表現確實值得期待。
近期全球經濟成長動能延續，很多企業的獲利狀況都不錯。因為企業有足夠的錢能按時還款，這讓非投資等級債券的違約機率降低了不少。不過這也代表基金的表現會跟著全球股債市場的氣氛連動，而近期的市場動能確實給了這些高配息基金不錯的發揮空間。
給新手的真心話：配息與總報酬要一起看
很多新手剛開始學理財，看到配息率 11% 或是 27% 就會非常心動。但是我們必須要釐清一個觀念，配息率高，不代表你最後的總資產一定會跟著等比例變大。
舉例來說，榜單上有些基金配息率高達 11%，但成立十幾年來的年化報酬大約落在 0.5% 到 2% 之間。換句話說，如果你投資 100 萬，雖然每年能領到十幾萬的配息，但因為基金淨值（基金當下每一份的價格）會隨著配息而自然扣除，你整體的總資產其實只有微幅成長。一整年算下來，你的 100 萬可能只會變成 100 萬 5 千元到 102 萬左右。
看完這份高配息基金的盤點，你是不是對配息率有了不一樣的想法呢？下次挑選基金前，不妨先問問自己，你是真的需要每個月領現金，還是更希望一筆錢在未來能穩穩變大？
本文所提數據均為歷史數據或概念性說明，歷史績效不代表未來表現。投資涉及風險，包括可能損失投資本金。本文不構成任何投資建議，申購前請詳閱公開說明書及產品風險揭露文件。
