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人工智慧(AI)相關支出持續超乎預期，根據大型雲端服務供應商的資本支出計畫，這股熱潮在未來幾年仍將延續。然而，AI支出的本質將發生轉變，幾年內用於AI推論的預算預計將超越資料中心基礎設施。這正是為何功率半導體大廠安森美(ON)處於絕佳位置，有望成為AI推論領域的輝達(NVDA)並大幅受惠。
AI支出轉移，推論帶動龐大電力商機
要了解這股趨勢，必須區分推論與資料中心基礎設施支出的差異。這兩者息息相關，但目前市場正處於基礎設施建置的爆發期，雲端巨頭爭相投入資金以支撐未來的成長。這筆花費可以視為建置資料中心與訓練AI模型的資本預算。
相較之下，在實際應用環境中執行AI模型的推論過程，則屬於持續性的營運成本。一旦基礎設施初步建置完成，推論預期將占據絕大部分的AI支出。由於推論運算極度耗電且需要強大的熱管理系統，這對安森美(ON)等功率半導體公司是一大福音。雖然該公司能從基礎設施建置中獲益，但推論需求才是驅動長期獲利的關鍵。
受惠車用與工業復甦，資料中心迎爆發
安森美(ON)過去主要以供應電動車與工業市場的功率及感測晶片聞名，這些核心業務本身就具備高度吸引力。隨著電動車市場逐漸跨越成長轉折點，加上工業終端市場需求緩步回溫，該公司目前的營運已成功重回成長軌道。
值得注意的是，安森美(ON)的資料中心業務正展現驚人的爆發力。今年第一季該業務營收大幅成長30%，預計在2025年整體60億美元的營收中，將貢獻高達2.5億美元。這項快速擴張的業務，被視為推動公司邁向下一個多年成長階段的重要引擎。
這波商機主要來自於安森美(ON)有能力為輝達(NVDA)的新一代資料中心，以及各種多樣化環境提供關鍵的電力技術。不僅涵蓋大型雲端資料中心與企業端應用，更延伸至靠近資料來源的邊緣推論領域，包含電動車、自動駕駛、智慧製造與醫療診斷等場景。
資料中心營收估翻倍，潛力恐遭低估
儘管電動車與工業自動化仍主導安森美(ON)近期的營運展望，但資料中心業務的強勁成長率，很快就會使其成為主要的成長驅動力。執行長Hassane El-Khoury預期，資料中心營收將在2026年較前一年同期翻倍，達到約5億美元，而華爾街目前預估其2026年總營收約為64.7億美元。在AI推論長期需求看漲的假設下，市場目前可能低估了該檔股票的潛力。
安森美(ON)公司簡介與最新股價
安森美(ON)是一家專注於車用和工業市場的功率半導體與感測器供應商，更是全球第二大功率晶片製造商及車用市場最大的影像感測器供應商。目前公司正積極轉向電動車、自動駕駛、工業自動化與再生能源等新興應用領域。安森美(ON)最新收盤價為121.62美元，上漲8.70美元，單日漲幅高達7.70%，成交量達19,844,547股，較前一交易日爆量大增75.57%。
